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农产品行情波澜壮阔谁是下一个投资机会?

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月21日 15:56

董双伟

    短暂的调整，似乎难以阻止目前农产品市场的牛市步伐，去年的大豆、油脂市场，再到近期的白糖市场，节后7个交易日连续并毫不歇脚的大涨20%实为罕见，但在背后，却有着基本面强支撑，市场不免在猜测，在领涨品种依然高昂姿态的同时，谁会成为新的投资价值所在，黄金、金属，还是价值洼地的棉花？

    2007年年末，国际国内各大机构纷纷对今年的商品市场走势进行了分析预测，“商品牛市年”成为各方共识，当然在这期间截至目前经历了次级债引起全球恐慌的1月最困难时刻，也使机构对行情看法产生了一定的分歧，但目前的走势印证了“基本面并不乏却”的根本主题，而并发的灾害性天气显然加重了这种预期，具体来看：

    领涨近一年的油脂油料牛市，供应市场一度认为今年6月份国内菜籽增产将可能缓解一下紧张氛围还未见露头角之际，国内的一场雪灾使市场的预期完全破灭，菜籽油也将可能由增产150万吨，变为减产20万吨，政策性作用将显得更趋于迟钝，也带来国内三大油脂期价节后涨幅达到10%上方，创出历史新高，相关国际市场豆油、棕榈油期价也纷纷暴涨，预计这种趋势还将持续；

    而近期市场关注的焦点更是转移至白糖市场，始于1月12日的这场雪灾，让产糖大省广西发生了大面积的冰冻、霜冻灾害，灾情严重，预计减产程度在90万-100万吨左右，严重后果在于，市场一度预计总产量今年会创历史新高达到1350万吨，如此以来将下降到1230万-1240万吨，比照去年的消费总量达到1250万吨，供需将由预期的供过于求，变为供求失衡，成为近期主导糖价暴涨的重要原因；

    仔细来看，上述两个市场其实存在着很大的共性所在：预期的增产非但没有发生，极端的走向了基本面的另外一方，这也许正是市场报复性反映的根本所在；

    也许在目前时刻，投资者关心的问题主要在于两个方面，高涨的这些市场是否还具备投资价值？其它又有那些市场存在类似的投资机会？我们观点认为，在目前交易的商品期货品种中，高涨的自有其原因所在，这种基本面的理由料不会出现太大改观，尤其是白糖，兼具价值被低估和供需扭转的双重特性，仍具备很好的回调买入机会，顺应趋势而为，而不是单纯的考虑绝对价位的高低；

    玉米、小麦和豆粕由于养殖业、国家储备以及基本面供需平衡或供过于求的情况下，暂时不予太多关注；新的市场机会会是那里？

    现在来看，黄金将可能是首选，从目前上海期货交易所主力AU0806合约来看，210-225元/克都将是趋势性做多的极佳区间位，相对于白糖在国际市场分类中同属软商品大类的棉花，在近期普遍得到市场的关注，近节后的7个交易日主力远月CF807持续性增仓达4.5万手，投资价值渐趋呈现，但本身由于整个棉花纺织行业利润率微薄、期价历史上遭遇仓单抛压沉重等的因素掣肘，趋势性上涨显得步履缓慢，资金汇报率较低，但稳健的走势，将可能成为后市关注品种之一；而金属中的铝、锌在2008年也会是投资的很好品种，但注意把握市场节奏。

来源：和讯

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