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期货市场近期风险大持仓过夜需要勇气

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月07日 14:24

    愚人节那天，期货投资者黄先生很懊恼。前一日临近收盘时，黄先生多单买入豆油期货主力合约，4月1日，大连豆油期货早盘跌停板开盘，开盘后封于跌停，到下午收盘，豆油一直封在跌停板上。损失了好几万元！黄先生当天下午告诉记者，最近豆油期货的涨涨跌跌，让他这个有多年期货投资经验的老手显得很不适应。虽然次日豆油高开不少，但黄先生依然心有余悸。

    黄先生说，4月1日豆油的跌停，是受到前一天晚上美国农业部报告的影响。“美国在晚上出个数据，第二天就对国内的期货市场带来严重的影响，我现在晚上都睡不安稳了。所以我现在基本上都不敢持仓过夜了。”据悉，这已经是今年以来，豆油期货的第六次跌停了。

    被豆油这种行情吓唬住的投资者不少。周四下午，记者来到中大期货温州营业部，一位投资者在收盘前的几十秒钟抛出了自己手中的豆粕合约，尾盘该合约略微上涨，但持多单的这位投资者还是没有胆量持仓至下一交易日。“最近农产品的价格波动很大，而影响农产品价格波动的最大因素是外盘。美国在深夜出一个数据，第二天国内期货的价格要么高开许多，要么低开许多，甚至直接跌停，总之波幅巨大。”这位投资者说，为了保险起见，还是当日清仓比较好。据中大期货有关人士介绍，在这种行情下，选择做波段的投资者逐渐增多，做中长线的投资者逐渐减少。

    如果保证金是10%，那么一个涨停板或一个跌停板，对方向判断失误的投资者来说，意味着本金将会亏损50%。而如果保证金为5%，就有可能被强制平仓。这样的风险，无疑吓住了很多投资者。黄先生说，自己做了多年的期货投资，像今年这样，时不时出现跌停的行情，在往年几乎没有遇到过。

    被吓怕的不仅是胆小的投资者，连管理层也不得不出台政策，来预防这种风险。大连商品交易所3月21日发出通知，决定自2008年3月24日(星期一)结算时起，暂将黄大豆1号、豆粕、豆油和棕榈油各合约涨跌停板幅度扩大为5%，最低交易保证金标准提高至7%。此前，这两者的数据分别是4%和5%。有关人士说，从3月1日至3月10日，在国际市场价格连续暴跌的影响下，国内大豆、豆粕、豆油期货(0805合约)日波幅达5.8%、7.3%和5.6%，交易所原有5%(部分合约7%)的保证金水平和4%的停板幅度已不能满足风险防范的需要，在国际市场多次调整保证金和拟对涨跌停板进行调整的背景下，为提前防范风险，应对国际市场不可测风险因素，需要提高保证金水平和扩大涨跌板幅度。

    记者了解到，我市的期货公司实际上采用的保证金比例一般在10%左右，尽管已高于规定的最低保证金不少，但对最近的极端行情来说，10%的保证金依然不能保证投资者的安全。

    农产品价格大幅波动给市场带来了巨大风险，而这已经引起了国内有关方面的警惕。据介绍，为应对国际市场的意外冲击，大商所已及早进行了防范。3月3日和10日，在市场持续出现涨跌停板的情况下，交易所发布风险警示，提示会员和投资者在连续两个交易日出现涨跌停板单边无连续报价时，根据《大商所风险管理办法》交易所将在收市后进行强制减仓。同时，大商所期货合约保证金按比例收取、保证金梯度增加、连续停板情况下的强平制度等已有效防范和控制了前期受国际市场冲击而面临的风险。

    期货投资的风险越来越大，有关人士说，投资者不持仓过夜，虽然可能会失去一些“隔夜行情”，但确实是一种预防风险的好方法，因此不持仓过夜不能只说是胆小，也可以理解为理智。(来源：温州商报)

来源：中国经济网综合

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