首波并购大战硝烟渐去券商系期货公司加紧整合

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首波并购大战硝烟渐去券商系期货公司加紧整合

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年09月04日 09:36

魏曙光

    随着金融期货牌照的陆续发放，前期券商频频收购期货公司的“并购大战”渐渐硝烟散去。从目前统计情况来看，创新类券商基本完成对期货公司的收购目标，双方进入整合阶段。下一阶段将是中小券商加入到对期货公司的并购战中来。

    券商积极收购期货公司股权

    为取得进入股指期货市场的资格，券商从去年开始持续收购期货公司，竞争也日趋激烈。据记者统计，在半年左右时间里，至少有36家券商参股或控股期货公司，券商型期货公司数量大幅增加。

    业内人士告诉记者，由于监管层有意引导期货公司引入有实力的股东，以增强持续经营和抗风险能力，在政策层面，给予创新类券商收购期货公司更多的支持。同时，创新类券商质量相对优秀，盈利情况较好，因此走在了收购期货公司的前面。目前取得创新类资格的券商基本上都已经收购了期货公司股权。

    “现在进入整合阶段，增资扩股、人员调整都在快速进展当中。”一家刚刚被券商收购的期货公司的老总对记者表示，希望能尽快申请下来金融期货牌照，但是按照目前的进度计算，最快也要3个月之后。同样的情况也在其他券商系期货公司中发生。从收购时间来看，多数并购活动发生在5-6月中，随后的增资扩股申请和股权变更都在陆续进行。

    尽管短期内金融期货业务可能并不能给期货公司带来收入，但券商们主要担心将来可以进行股指期货投资时，将出现客户流失，对此不敢掉以轻心。

    据国际券商的经验，金融衍生品交易的利润可占到总利润的20%以上，参与股指期货业务带来的收益，将成为证券公司新的利润增长点。“长远来看肯定赚钱，因此券商收购期货公司十分积极。”分析人士认为，国内曾经出现过的国债期货火爆场面也使得过来人对期货市场的前景充满乐观。

    中小券商加入收购战

    股指期货的即将推出也为中小券商带来了转机。根据国外成熟市场的发展经验，金融期货交易额占期货市场85%以上的份额，其中股指期货占金融期货的比例约为40%。股指期货一般推出三年后交易量可达到股票现货市场的规模，这将为中小券商提供一个重新瓜分市场的机遇。

    对于中小券商来说，如果不想方设法参与股指期货市场，不但抓不住这一机遇，很可能还会导致更加边缘化的窘境。因此对于中小券商而言，出于自身生存的需要与满足客户的需求出发，都将及时参与到股指期货市场中来。业内人士预计，由于目前多家公司正紧张地对期货公司进行洽购，年内券商参股控股期货公司的数量将达50家左右。“下一波将是中小券商的并购，但是从力度和规模来看，与这波情况无法相比。”

来源：证券时报

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