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以长期投资平滑短期市场波动

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月28日 11:56

    奥运会不会是行情终点站

    黄毅民以大量的历史数据和图表说明，全球股市深受美国股市影响。目前，美联储的降息对经济无疑有刺激效果。高油价导致房地产市场走缓、信用危机和金融市场混乱也随之产生，美国经济景气度持续下降，而降息政策则有利于刺激商业投资，从而拉动美国经济。

    为什么投资市场永远都存在“八二法则”或“一九法则”？即市场上只有两成甚至是一成的人赚钱，而八成或九成的人最后都处于亏损的状态。黄毅民认为其根本原因在于投资者追涨杀跌。“我对下半年的股市乐观，因为我看好美国经济。”黄毅民建议，越是在市场悲观的时候越要大敢投资，而越是市场亢奋的时候越要保持谨慎。如果投资者在2004年或者2005年处于熊市时买了股票或基金并持有至今，即使经过了本轮大幅调整，仍然会获得不错的收益。

    不少投资者担心，北京奥运会会不会是行情的终点站？或者说奥运会后股市还有没有机会？黄毅民认为，奥运会后股市不会崩盘。他以历届奥运会举办后举办地的经济增长情况说明，奥运会结束后，经济未必会呈现负向增长。如2004年希腊奥运会后，很多人担心股市会因为经济下滑而崩盘，实际情况则是希腊近几年成为欧盟经济增长最快的国家之一。北京占全国人口比例很低，而根据历史经验，奥运会举办地人口占全国人口比例越低的时候，该国经济出现问题的可能性就越小。

    黄毅民认为，中国消费者信心指数走势大致上与上证A股年增长率一致，且信心指数有领先股市年增长率约一个季度的现象。黄毅民根据历史数据研判：未来3个月中国股市将持续陷入震荡，但消费者信心指数也不会持续下滑，这也决定了股市未来会走好。与此同时，通货膨胀成为A股最大的利空因素之一，中国股市与CPI有着明显的反向关系，如果通货膨胀下半年出现缓和，股市就会有良好的表现机会。

    以长期投资平滑短期市场波动

    一项权威的调查显示，80.3%的人担心自己储蓄不足，无法顺利享受退休生活；有55.3%的人担心没有退休金的保障；31%的人认为无法期待养儿防老；11.9%的人担心自己活得太久。

    为什么要投资？因为每个人都存在“长寿风险”！专家们认为，投资是一项长期的事情，作为个人投资者，无论从时间，还是对个股的研判上，都难以和专业的机构投资者相比，而且股市还充满太多不可预料的因素，散户投资者都很难做好择时和择股的工作。比如在本轮A股市场的调整中，去年下半年的投资者几乎全线遭遇套牢，招商基金认为，面对短期市场波动带来的个人资产缩水，投资者较好的选择是，把资金交给具有强大投研优势和风控能力的基金等机构投资者，以长时间的持有基金来获得证券市场持续发展带来的收益，同时平滑掉短期市场波动带来的不利影响。

    招商基金建议，面对震荡市，基金投资者应该降低收益预期，毕竟过去两年单边大幅上涨的牛市行情是很少见的，而投资者在负利率的背景下要战胜CPI，求得个人财产性收入的不断增长，就应该清楚地认识到基金不是像股票一样，是短炒的工具。基金的本义就是价值投资，长期持有。

    招商基金相关人士表示，面对股市充满的众多不确定性，基金投资者更应该重视资产配置，在股票基金、债券基金和货币基金等不同的权益类投资品种和固定收益类品种间做好配置，从而有效降低资产波动。“做好资产配置是财富管理铁的法则！”专家表示，基金作为代客理财的工具，尤其是合资基金公司，有着外方股东先进的风险控制流程，能更好地为投资者规避风险，实现资产的保值增值。选择好的基金公司旗下的好的基金产品，无疑是抵御短期市场波动最好的方法。只有这样，投资者才能在波诡云谲的股市中“坐看云卷云舒”。

    投资基金的三大“黄金法则”

    招商基金

招商基金陈玉辉先生(来源：和讯网)

        作为一种长期投资的工具，基金秉持的就是“时间创造价值”的理念。面对市场上花样繁多、特点复杂的各种基金产品，投资者该如何投资呢？在上周六举行的“我们在一起”——招商基金2008年二季度投资恳谈会上，来自招商基金的理财专家给投资者带来了三条“黄金法则”：即趋势买入法、分期购入法和固定比例投资法。

    就基金投资趋势买入法而言，主要原则是主要走势代表整体的基本趋势，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是投资行为成功与否的最重要因素。投资者要避免主要走势判断的失误，应在走势形成后买入或申购基金，在走势改变前卖出或赎回。这样收入不会最大化，但风险也相对较小。在市场整体下跌时，其间夹杂着重要的反弹。投资者应以反向思维为主，在市场出现过度抛压时买入或申购基金，等待反转，长期持有。但一定要注意选择好的基金公司的基金产品。在市场整体处于上涨趋势时，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续期间长于两年。投资者可以在市场大好的时候卖出或赎回基金。

    就基金投资分期购入法来说，也就是定期定投。这种方法是每隔一段固定时间(月)，以固定等额的资金去购买指定的基金产品。适合的人群为：工作稳定，有固定收入，未来有大额消费需求，如购房、子女教育、养老等。比如白领、公务员、自由工作者等。这部分投资者风险承受力一般，随时关注基金变化，想避免风险又要获得高收益，以中长期持有为主要投资方式。而定投的特点在于在一定时期内分散了投资基金较高的价格认购或申购风险，长期下来，就会总体上降低了购买每个基金的平均成本。这种投资方式优点主要有：零存整取，积少成多；平均成本，分散风险；避免情绪左右投资决策；自动转账、方便省心。定投越早，收益就可能越好。

    基金固定比例投资法，也就是投资者将其资金按固定比例分别投资于指数基金，股票型基金，积极配置型基金、债券基金等不同种类的基金。当某种基金由于其净资产变动而使投资比例发生变化时，就迅速卖出(赎回)或买进(申购)该种基金，维持原配置比例不变。假设股票基金增值了20%，投资者便可以卖掉或赎回20%的股票基金，或者追加买入或申购债券基金、货币市场基金，投资比例也分别上升20%，从而保持投资者原有的投资比例。如果股票基金下跌，投资者可以购入一定比例的股票基金，或卖掉或赎回部分债券基金、货币市场基金，保持原有的投资比例。固定比例投资特点主要有：1、能使投资者保持成本稳定。2、这种策略使投资者真正拥有已经赚来的钱，不至于因过度奢望价格进一步上涨而使已经到手的收益化为泡影。3、保持各类基金按比例分配投资金额，能有效抵御投资风险，不至于因某种基金的表现不佳而使投资额大幅亏损。4、如果市场价格处于震荡，波动之中，固定比例投资策略优于买入并持有策略。证券时报记者付建利

    招商大盘蓝筹基金即将发行

    证券时报记者付建利

    作为招商基金公司旗下又一只股票型基金产品，招商大盘蓝筹基金即将于近期开始发行。如果你相信中国经济，无疑，作为中国经济的主力军——大盘蓝筹股最具有投资价值。

    据了解，招商大盘蓝筹基金将市值不低于沪深300指数成份股的最低市值规模的股票定义为大盘股，大盘蓝筹股一般是关及国计民生的资源垄断型大型国有企业，在各行业中具有领先地位，属于典型的“GDP关联”公司，最能从宏观经济的持续快速增长中获益，投资这些公司的股票一般都能给投资者带来长期稳定的丰厚回报。

    招商基金认为，经过前期风险充分释放，基于上市公司整体2008年30%左右盈利增长预期，截至2008年3月底，沪深300指数动态市盈率不足25倍左右，估值极具吸引力，合理估值带来较好的战略建仓机会。同时，国资委将加快推进股份制改革，积极推进央企通过整合上市公司实现整体改制上市，预期将显著改善上市公司整体质量，增强投资价值。以沪深300指数为标的的股指期货即将推出，大盘蓝筹股吸引力将得以凸显。

    按照产品设计方案，招商大盘蓝筹股票型基金的股票投资比例为60%-95%，债券及现金投资比例为5%-40%(其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%)。

来源：证券时报

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