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3000点投基策略

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年04月28日 08:01

    抱定长期投资理念

    游客75858问：如此重大利好出台，是否意味着铁底已经筑成了？基金净值见底了？

    孙嘉倩：不知道。你可以看看各大财经网站，你会发现，各大经济学家、投资专家的观点都不尽相同。比较确定的是，市场的观点还是比较分歧的，因此在做投资决策的时候还是要很谨慎，注意防范风险。

    游客75858问：现在可以买封闭式基金吗？到底应该选择开放式还是封闭式基金？

    吴天宇：封闭式基金刚完成了空前的年度分红，目前正处于折价率修复的过程中，暂时可以先观望。我们认为在目前的市场状况和2008年及以后的可分配收益预期下，大盘封闭式基金的合理折价率应当在25-30%左右。选择封闭式基金，优秀稳定的历史业绩也很重要。谨慎的投资者可以适当参与2008年底到期的小盘封闭式基金。

    游客75858问：在反弹市道中，指数基金和股票型基金哪个更值得青睐？

    孙嘉倩：这要取决于市场反弹的原因。指数基金一般来说比较是跟着整个大盘的走势，而股票基金则个有个的特色，有的主要投资于大盘蓝筹股，有的集中于小盘成长股。因此当市场反弹是一种普涨性质的，则指数基金可能会表现的更直接些。但是如果反弹是集中在超跌个股，则投资范围和目标与反弹板块相符合的股票基金可能会表现的更好。

    游客75858问：近日重大救市利好频出，这个时候应该买什么类型的基金？

    吴天宇：如果预期市场将有一定幅度的反弹，可以适当介入仓位较高的指数基金。比如持有大盘蓝筹股的50ETF或红利ETF等。

    (见习记者：徐婧婧整理)

    ■嘉宾观点

    股市是经济的晴雨表

    孙嘉倩

    国海富兰克林基金公司市场总监。明尼苏达州立大学金融投资专业MBA。明尼苏达州GOLDEN GOPHER成长基金任基金经理。2004年9月进入国海富兰克林，负责市场营销、产品设计、客户服务。

    长期来看，中国都将是世界上最大的经济体之一，在很长的一段时间里，也都会是经济增长最快的国家之一。股市是经济的晴雨表、先行指标，长期也是看好的。在投资世界里，长期的趋势是很容易判断的，一般也比较正确。然而短期走势的判断却几乎是不可能的，就像这次的反弹，从短期看，可能是一个机会，也可能是阶段性高点，但是如果你从长远的角度来看，肯定是一个相对低的点位。

    股票的收益和风险都大于基金，因此如果市场大幅度反弹的时候，买股票的收益确实可能是超过买基金的。但是，千万不要忘了，股市的风险很大，如果市场不是向上而是向下，股票投资所带来的损失可能也会大于基金投资。

    从投资报酬的角度来看，海外市场不一定超过A股市场，但是从分散风险的角度来看，海外市场与A股市场具有很强的互补性。因此如果是为了分散风险，把鸡蛋放在不同的篮子里，QDII基金是很好的选择。

    基金没有绝对好坏之分

    吴天宇

    国泰君安证券研究所基金研究员。上海财经大学经济学硕士。2006年2月起任职于国泰君安证券研究所，目前从事基金研究。

    不能以某一较短时间内基金净值的涨跌幅度来判断基金的好坏。基金没有绝对好坏之分，只有其投资理念和策略是否适合自己的风险偏好的问题。要用一个简单的指标评判基金的相对优劣较难，我们建议关注长期(至少两三年以上)的业绩表现，业绩的持续性以及风控能力等。

    货币基金对低风险偏好的投资者而言主要是作为现金的替代，要兼顾收益、流动性和风险，不能光看七日年化收益的高低。投资者要关注投资组合期限的平均久期、基金的规模等，以及净值偏离度。组合期限的平均久期越小，利率风险就越小。规模稍大的基金收益更稳定些。此外，货币基金在长假前一般会暂停申购。(见习记者：徐婧婧整理）

来源：上海证券报

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