港基直通车巨亏被清盘谁把QDII投资者推进火坑?

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港基直通车巨亏被清盘谁把QDII投资者推进火坑?

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月27日 10:50

    3月19日，民生银行“港基直通车”QDII亏损50%而清盘，四个月内投资者50%的虚亏变实亏。

    基金系QDII产品成立至今短短半年平均亏30%左右，最大亏损达到40%。

    最近一周，5基金系QDII以平均6.54%的加速度下跌。

    最令人不可思议的是：海外股市在高位摇摇欲坠的时候，内地QDII高调出海！是天灾还是人祸？

    如何能够纠正QDII的投资行为？如何让类似悲剧不再重演？

    新闻事件

    民生QDII被清盘QDII出海全军覆没

    仅仅4个多月的时间，上海肖先生购买的100万元民生银行非凡理财“港基直通车”QDII产品不仅没赚到钱，本金还亏了50万元！这让肖先生非常痛苦。

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    “比我自己炒股都亏得厉害啊。我该怎么办？他们当初宣传的多好啊！”

    和肖先生一样，3月19日，全国很多购买民生银行非凡理财“港基直通车”的投资者都接到一个意外的电话，电话来自民生银行业务员，大致意思是这款产品在亏损了50%的情况下被自动结束。对于自己财富的大幅缩水，投资者愤怒之情难以言表。

    与此同时，首批出海却遭遇寒流的4只QDII产品，净值损失幅度继续加大，接二连三地再创历史新低。据记者初步测算，在这近半年之内出海的四只QDII基金，亏损额超过了300亿。

    据了解，首只股票权益类QDII基金、也是标志着我国公募基金正式跨入了全球投资新时代的基金——南方全球精选配置基金9月12日首发，募集当天由于受投资者热烈追捧，认购情况超过了市场预期，于当日发布了该只基金提前结束募集的公告，募集金额超过150亿元人民币的预定发售规模。最后，南方全球精选配置基金还进行了追加认购。可短短半年时间的运作，现在南方全球精选配置基金净值仅为0.79元，亏损达21%。

    另外两只QDII的净值表现也再次屡创新低：华夏全球精选和上投摩根亚太优势的基金净值分别为0.737元和0.674元。QDII的亏损与港股大幅下跌直接相关，目前QDII都主要挂钩H股，尤其是去年九、十月是这些QDII密集出海的时期，这些QDII均为高位建仓，而此后由于受到次贷风波影响，香港股市上的H股更成为重灾区，同时，人民币升值步伐加快，也导致QDII的净值下滑。

    今年以来，这4只QDII基金平均跌幅更是达到28.75%，超过了A股开放式股票型基金的下跌幅度。对于QDII的投资人来讲，可谓损失惨重。

    深度分析

    仓促出海谁把投资者推入深渊？

    对于QDII基金的惨重亏损，相关基金公司与境外投资顾问们往往倾向于把美国次贷危机所引起的全球股市下跌作为“挡箭牌”，但他们却难以解释QDII基金为何大幅跑输基金业绩比较基准。

    高位入市运作者胆子太大

    从首批四只QDII入市时开始，整个海外市场就处在一个高位。

    南方全球成立时期是2007年9月19日，当时恒生指数是25554.64点；

    华夏全球成立时间是2007年10月9日，成立当日恒生指数点位：28228.04点；

    嘉实海外的成立时间是2007年10月12日，成立当日恒生指数点位：28838.37点；

    上投摩根亚太优势成立时间是2007年10月22日，成立当日恒生指数点位：28373.63点。

    这些点位当时已经处于高位。更有甚者，后续的很多银行系QDII成立时，恒生指数已经在30000点以上了。

    再看当时的全球市场，美国次贷危机已经在全球蔓延，全球市场处于风雨飘摇之中。

    在这样的形势下，连普通投资者都对港股市场感到担心，为什么管理层会连续批准QDII产品?

    在这样的势道下，具有专业投资水平的基金公司，为何义无反顾地走向海外市场？

    北京一QDII投资者告诉记者：“尽管我对QDII完全不懂，但是被当时那种狂热的气氛所吸引。他们根本没有进行完整的风险提示”。

    上海一专业人士在接受记者采访时说：“管理层和基金公司犯下如此低级的错误，时机选择的错误和制度设计的错误，是我们难以想象的。”

    QDII基金制度存重大缺陷

    QDII基金为何会把宝押在“港股直通车”及后续QDII出海上，在高位快速建仓，进行赌博式的投资？QDII基金的境外投资顾问——那些国际机构们在建议QDII基金快速建仓时，他们自己的资金有无进行反向交易，从而损害QDII基金的利益？证监会基金部是否能对QDII基金的投研与交易进行有效监管？

    据《每日经济新闻》记者了解，QDII基金的基金经理主要依据境外投资顾问提供的模拟基金投资组合(ModelPorfolio)，进行依葫芦画瓢式的投资，但对于境外投资顾问所提供模拟投资组合的及时性、公正性缺乏考核手段。也就是说，QDII基金的管理人向境外投资顾问购买投资咨询服务，但具体服务的质量却完全掌握在外方手中。

    这是比较典型的中国台湾地区QDII基金模式，而大陆QDII基金经理也主要来自台湾，这就加重了专业人士对当前QDII基金发展方向的担忧。据了解，台湾地区QDII基金的管理在全球处于比较落后的地位，基金经理缺乏必要的投研决策能力，而是主要依靠外方，是一种比较失败的模式。

来源：解放网－每日经济新闻

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