坚持or放弃? 艰难抉择动态调整持仓积极应对震荡

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坚持or放弃? 艰难抉择动态调整持仓积极应对震荡

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月25日 10:44

金侃群

    坚持还是放弃，市场的连续调整使大多数投资者面临艰难的抉择。在上周日由本报与华安基金合办的投资策略会上，该如何操作成为投资者最集中的问题。华安基金专家指出，因时而宜动态调整持仓是近期可行的操作策略。

    股市在震荡中寻找方向

    华安基金专户理财部高级投资顾问薛琛俊认为，短期不确定的负面因素只能加大和拉长调整的力度，但改变不了中长期趋势，股市将在震荡中寻找方向。

    目前上证指数对应3566.40点的动态市盈率为32.97倍；深成指对应12435.88点的动态市盈率为23.41倍。而中国10年期到30年期的银行间固定利率国债收益率在4.10%-4.27%之间，参考该利率，A股市场平均市盈率合理倍数约为23.44-24.39倍。

    短期大盘已经过度反映了对宏观经济减速和外部市场冲击的预期，在市场一片恐慌之际，有持续性并有力度的反弹必将来临。

    债券市场或将产生好收益

    今年虽然股市出现较大调整，但债券市场却迎来投资机会，会有较好的投资收益。

    华安基金宏观研究部总监黄勤认为未来一两年债券市场看多，国内和世界经济形势的变化正推动债市向越来越有利的方向发展。当前利率变化趋势将导致债市日益趋暖。再加上2008年国内债市政策导向积极，当前固定收益品种扩容加速，具有安全和稳定收益特征的债券型基金将进入黄金时代。作为收益和风险适中的投资工具，尤其适合今年这种震荡加剧的时期。

    基民采用两招调整持仓

    薛琛俊建议今年选基的重点在于选择稳健品种、配置债券基金并巧用基金转换。他以3月25日华安基金公司即将推出的第一只债券型基金--华安稳定收益为例，为投资者讲解了当前震荡市中应选择什么样的投资品种和投资策略。

    第一种建仓方法是倒金字塔式--积极投资者逢低买进。沪指3800点附近，可配置100%债券基金（华安稳定收益）或是货币基金(华安富利)。如果下跌5%至3600点，则将40%转换为股票基金（华安宏利）；如果下跌10%至3400点--将60%转换为股票基金（华安宏利）。

    第二种建仓方法是盯市策略--稳健投资者追高买进。沪指3800点配置100%债券基金（华安稳定收益）或货币基金(华安富利)。如果上升突破10日均线至3900点--将40%转换为股票基金（华安宏利）。如果上升突破30日均线4260点--将60%转换为股票基金（华安宏利）。

来源：证券时报

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