市场连续大跌新基金扎堆首发阳光私募跑赢公募

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市场连续大跌新基金扎堆首发阳光私募跑赢公募

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年03月19日 07:47

肖莉

    市场连续大跌、新基金扎堆上市的情况下，新基金发行正面临异常严峻的挑战。截至上周五，监管部门已经连续六个交易周发行新基金，而15只新基金集中上市销售，也是中国基金发行史上的“头一遭”。如此多的新基金集中面市，无疑将面临发行萎缩的难题；但从市场情况来看，一些明星私募基金认购情况依然不错。

    新基金发行“苦闷期”

    证监会上周末再次于收盘后放行3只股票型基金，这是春节前最后一个交易周以来，连续第六个交易周每个周末放行新股票型基金，放行规模已达15只。这在中国基金发行史上是“头一遭”。

    在本批新基金获准发行后，监管部门一个多月来已经放行逾千亿元的新股票型基金。

    然而，新基金发行一日不如一日。已经上线的4只新基金迟迟无法结束募集，中银基金与浦银安盛的新基金发行形势，已远比之前南方和建信的两只新基金严峻；而本周开始，东吴和天治的新基金也先后进入募集期，相比较而言，这两只新基金没有银行渠道的股东背景，前景也难乐观。

    多数基民悉数被套

    基金代销机构人士分析认为，由于市场跌幅超过一些投资者的预期和想象，去年8月以来入市的新基民，已多数套牢，而QDII净值损失之大，也令抢购QDII的投资者需要长时间治疗“伤口”。

    数据显示，去年8月与9月的基民开户高峰期，两个月时间新基民暴增450万户；4只基金QDII在出海半年之内，总资产已缩水达300亿元（募集总规模为1200亿元）。

    截至3月13日，南方全球精选基金净值为0.808元，华夏全球精选基金净值为0.753元。与此同时，6毛钱的基金已出现两只：嘉实海外中国股票基金净值为0.679元，上投摩根亚太优势基金净值为0.685元。

    一些拿到新基金批文的基金公司表示，目前的市场已经让基金公司处于两难，马上发新基金，密集的发行和涣散的市场人气，可能导致新基金认购非常冷清；但推迟发行，则市场是否会“越跌人心越散”？

    大户热捧私募基金

    与公募基金认购规模日渐萎缩的情况相比，私募基金的日子也不算好，各路神秘的私募高手们借媒体在公众面前曝光的次数明显增多。不过，这也让一些有市场号召力的、阳光化的明星私募基金经理得到资金追捧。

    一位明星私募基金经理称，其管理的私募基金原计划将门槛由目前的300万元提高到500万元，但由于市场状况，该公司暂时没有将门槛提高，一旦客户数量增加15%左右，则其将考虑把账户关闭，运行一段时间后，再次打开将门槛提高至500万元。

    “希望今后将最低认购资金数提高到1000万元，这样对客户数量有个限制，能更好地为现有客户做好维护和管理。”该明星基金经理对募集情况乐观表示。

    这位明星私募基金经理管理的账户，目前得到了不少大客户的认同和追捧。一位欲购其私募产品的大户称，其资产前两年已随股市红火翻了几番，利润远远高于其做实业。目前，在通货膨胀日渐明显的情况下，他希望通过私募机构帮其在资本市场把财务打理好。

    震荡市突现私募灵活性

    资料显示，今年以来阳光化私募基金表现强于公募基金，这一趋势已在今年1月出现。

    根据深国投和平安信托披露的净值数据，今年1月，有可比数据的19只阳光私募绝大部分跑赢了大盘，近半数跌幅在6%以内，甚至还有部分“阳光私募”出现正收益，而同期沪深300指数跌幅为13.45%，上证综指跌幅为16.69%。

    而刚刚出炉的国金证券私募基金评价体系显示，今年2月，参与评价的79只非公募证券类集合理财产品，平均月度收益率为-1.94%，表现好于同期国金证券偏股型开放式基金指数（平均收益-3.28%）及同期上证指数（-6.49%）。

    对于阳光私募连续跑赢公募基金的现象，基金业人士分析指出，在震荡市中，私募基金的宽松投资条件使其在仓位上表现灵活，一些私募基金在市场5000至6000点选择空仓，而在一些相对低点买进卖出做波段，为其收益提供贡献。

        记者观察

        但愿专户理财不会助长“老鼠仓”

    早报记者肖莉

    公募和私募基金发行的两极化现象隐现，让人们开始对公募基金和基金专户理财的发行产生深思。

    坊间传言，基金公司正在竭尽全力推广专户理财业务，一些大户甚至得到了“老鼠仓”的许诺。

    只是传闻，当不得真，但愿传闻不是真的。不过投资者还是要问，除了自律外，伴随着新业务推出，有什么制度安排可以阻挡“老鼠仓”？

    几个大户的话有点让人担心。

    他们说，因为公募基金公开发行，需要信息披露，“暴露”的信息让跟风者对基金操作产生负面影响；而专户理财则不用担心信息“泄露”。

    公开PK隐蔽，公募和专户各自的“小粮车”不同，但同在一个粮仓保管员（基金公司）的看护下，公募基金的基民，怎么才能知道自己所持有的粮草（公募基金利益），不曾被管理员换一个“粮车”而“搬动”过呢？

    作为基金专户理财的先行者，社保基金的运作一直很神秘。除了每年社保基金理事会公布的业绩，以及在上市公司年报、季报中出现的身影可见端倪外，其大多数举动均隐匿于水面之下。公募基金为社保作出“牺牲”的传闻一直在市场上存在。哪怕只是为了辟谣，社保基金的信息披露能否更透明点？

    不过，作为专户理财的委托人，也有声音称，不透明自有道理：自身资金的运作情况，凭什么要让公众知道？公众知道后是否会影响到自身的资金运作？

    能否这样???为了不影响资金运作，专户或社保基金在运作相当一段时间后（比如一年或两年），像基金年报一样，作出相对完整的信息披露，届时，短期跟风对资金运作的影响可以忽略不计了吧？

    至于为什么要公布，很简单，因为大资金运作会对市场产生影响，社会对市场的监督（哪怕是事后监督），可能也比监管部门内有限的几双眼要“雪亮”得多。

    目前的监管现状不容乐观。

    基金公募“老鼠仓”几乎都是由媒体四处“挖掘”，而从未见过由监管部门主动披露。监管部门对整个证券行业或市场也会做一些常规或非常规调查，但调查结果或结论，大多只是作为“内幕”被掌握。

    公众无从得知。

    市场中还存在一个制度性的疑问???目前，部分上市公司财务机构大笔买入基金，该基金再买入大量该上市公司的股票，在上市公司重大决策投票时，基金毫不犹豫投赞成票。这算不算“关联交易”？

    假设专户理财业务正式实行，A公司的专户理财账户，是否可以全部或大部分购买A公司股票？如果A公司自身持有，以及专户资金持有的公司股票超过一定比例，A公司是否要被举牌？

    正在准备出台的基金专户理财细则，目前还没有看见踪影，其中的具体规定不得而知。

    听说过一个故事。有人问，如何让猫吃下辣椒？武夫说，掰开猫嘴直接喂下去，这是最直接的办法，提问者说，这样可能让猫讨厌辣椒一辈子；文人说，包在鱼丸里骗猫吃下去，提问者说，这样可能以后让猫连鱼都不吃了。

    “聪明人”献上一策：把辣椒涂在猫屁股上，猫因为辣疼难当，只能不停地用嘴去舔辣椒。这样，猫每次舔辣椒都会觉得舒服一点，时间久了，猫会以为是吃辣椒给自己带来的幸福感，对辣椒的味道也会慢慢习惯。但愿，“老鼠仓”不是理财专户业务喂给基金公司的辣椒。

来源：东方早报

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