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QFII基金大幅度减仓 持续两年的高仓位策略终结?
 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2008年03月06日 07:09
周宏
    新年的第一份QFII中国A股基金月报今日发布。

    由上海证券报和理柏中国共同推出的QFII中国A股基金月度报告显示,QFII在今年1月份出现大举减仓。行业内颇具影响的摩根士丹利中国A股基金和马丁可利基金分别降低仓位20%和12%,荷银A股基金降低仓位8%。

    至此,QFII在过去两年牛市中始终保持的高仓位策略,似有终结之象。      

    高仓位时代终结?

    根据QFII中国A股基金月报显示,在一月间,纳入统计的10家QFII中国基金的平均仓位由92.54%下降到89.05%,大幅下降了3.5个百分点,为历史所罕见。

    其中,摩根士丹利中国A股基金的股票仓位由113%降低到93%,净降幅达到20个百分点。这是该基金自2006年9月成立以来,第一次大幅降低股票仓位。此前为人熟知的是,摩根士丹利A股基金自成立以来一直坚定满仓中国股票,曾创下1年基金净值增长超过400%的纪录。

    与之类似,马丁可利中国A股基金在今年1月份降低股票仓位至83.5%,净减仓12.7个百分点。马丁可利为管理QFII资产最多的基金管理团队。另外,荷银中国A股基金亦降低仓位至78.5%,净减仓8.3个百分点。纳入统计的10只QFII基金有6只出现明显减仓。

    至1月末,QFII基金持股仓位超过95%仅余一家,而一个月前是4家。QFII基金持股仓位在90%以下的有超过5家,相比上个月增加一家。QFII整体仓位下移为不可否认的事实。      

    长期乐观短期理性

    ING中国A股基金的态度似乎可以作为QFII基金的代表。该基金表示,从中期来看,他们依然看好中国A股市场,主要是因为支撑牛市的基础依然扎实。但短期内,该基金保持理性,主要是因为:A股上市公司一季度业绩可能低于市场预期;2~3月限售股解冻上市的量较大,会对市场资金形成压力;次债风波可能影响全球主要资本市场的表现,从而间接影响A股市场。

    对于未来策略上,该基金表示将继续将核心资产配置在有业绩支撑的行业和个股上,适当加大对成长性较为明确的细分行业和个股的配置。投资风格方面,该基金表示,因为在前期小盘股相对大盘股的市场表现更为优异,该基金将侧重关注成长性好、有估值优势的流通市值较大的股票。

    荷银中国A股基金也表示,该基金对金融地产类股的调整已经接近完成。鉴于中国经济增长稳健、消费趋升及企业盈利强劲,该基金相信其整体长期宏观前景向好。经历近期的调整后,市场已较具吸引力,特别是大型股方面。该基金未来将维持投资于机械股及受成本上涨最少股份的策略。

    银行地产工业成抛售对象

    1月份里,QFII基金重点抛售了金融行业股。其中,减持金融行业的基金包括:日兴黄河基金、摩根大通中国先驱基金、摩根士丹利A股基金、荷银中国基金、保诚中国基金、汇丰中国翔龙基金等,几乎涵盖所有重持该行业的QFII基金。这和去年初,QFII持续增持以中信证券为代表的券商股,以大秦铁路为代表的交通运输股票,以及厦门钨业为代表的有色金属股票的作为形成较大反差。

    另外,对于工业、零售等行业,也有基金重点减持。与此同时,日常消费品以及低估的钢铁等大盘股获得了部分QFII的青睐。
来源: 上海证券报  
 
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