A股市场从去年10月16日创下历史高点后，开始剧烈震荡下行，而基金表现也开始出现明显差异。早报记者昨天通过WIND资讯软件统计的数据显示，截至前天，收益最高的基金汉鼎复权累计收益达14.1853%，而累计收益最低的瑞福进取则亏24.37%。两者的收益差高达近40%。

    基金重仓股遭重挫

    从去年10月16日上证指数最高的6124点，一路调整至前天的4500多点，市场整体跌幅达25%左右。而基金重仓股在调整中也受重创。

    于是，基金经理们开始在调整中总结投资经验，有的称应注重时机选择，未来将加大波段操作，对一些已经有丰厚收益的股票，要学会及时获利了结；而有的基金经理则称，在震荡市中应注意均衡配置，持股度过于集中将导致风险加大。上述观点在2007年四季报中也隐约可见。

    收益差越来越大

    在本轮调整震荡中，基金的投资收益继续拉大。早报记者根据WND的统计显示，从去年10月16日至今年2月20日，收益最高的基金汉鼎复权累计收益达14.1853%，与排名第二的华夏大盘精选9.72%相比，高了6个点。

    排名第三的华夏中小板ETF期间累计收益为7.79%，第四、第五、第六的仍然是股票型基金，分别为富国天瑞强势地区精选、泰达荷银成长、中银国际持续增长，收益分别为7.42%、4.4%、4.16%。

    除了货币、债券型基金，大部分基金在这轮调整中收益为负。其中，瑞福进取以-24.37%的收益率排名倒数第一，嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势两只基金QDII，以-22.6%和-20.9%的收益率，排名倒数第二和倒数第三。

    在震荡中，各基金收益的差距越来越大。本轮调整中，仅仅四个月，排名最靠前的基金与排名最后的基金，收益差距约38.6%。     

    债券基金波动小

    在此轮调整市中，债券型基金表现格外抢眼。其中博时稳定价值债券（A、B）、华宝兴业宝康债券、鹏华普天债券A，收益率在3.29%和2.93%之间，在全部基金的总排名中居第七、八、九、十位。

    根据天相系统统计，今年以来截至2月18日，所有基金的份额加权平均收益率为-4.59%。在这期间，大多债券型基金收益为正，其中收益最低者为招商安本增利债券，收益率为-1.82%，收益最高的为融通债券，收益率约为1.55%。债券型基金显示出现低波动率特征。

    从调整市的基金收益差来看，近两年的年底或年初，似乎都是中小盘股的天下。其中，调整期中收益排名第三的华夏中小板ETF，为跟踪中小盘的指数基金。而排名第一的富国基金汉鼎和排名第四的富国天瑞，从2007年四季报来看，其重仓股中中小盘股占了较大份额，电子行业、医药行业的配置比重也较大。受益于近段时间这些板块，特别是中小盘股票的优异表现，成就了汉鼎和天瑞的突出表现。