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基金组合助平衡型投资者获利

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月10日 10:48

对很多都市白领来说，2007年是理财元年，在股市、基金的大冲浪中，经受了理财启蒙教育。那么2008年，我们怎样再接再厉，巩固胜利成果呢？

    事实上，目前理财市场已有长足发展，随着理财方式、理财工具、理财品种的不断丰富，2008年读者将有更多的理财机会，关键是如何把握。

    理财，其实就是根据自己的阶段性目标，规划自己的财富。为了安全起见，需要对资产进行配置，将财富分散投资在不同种类的投资工具上。但这说说简单，做起来却不简单。不同风险偏好的人，会有不同的选择；不同年龄阶段的人，也会有不同的理财规划。我们这里只是给出通常意义上的机会，至于怎样把握机会，控制风险，赢得更多，这就取决于你的眼光和勇气啦！

    低风险偏好稳健型投资者打新股仍是首选

    低风险偏好稳健型投资者，是当前最广大的投资理财群体，这一群体的投资理财需求最强烈，他们要求至少要通过理财手段，使自己的资产实现保值的效果，即战胜物价上涨幅度。

    诺亚财富管理中心副总经理殷哲建议，低风险偏好稳健型投资者在2008年可关注三类产品的机会：

    首先是打新股产品。2008年证券市场依然需要扩容，新股申购中签率预计仍然很低，集合资金打新股会实现相对稳定的收益率，预计年收益率在8%左右。

    各家金融机构打新股的理财产品也将像2007年那样如雨后春笋般冒出来，不过，2008年的打新股理财产品可能发生一些变化，由于市场中打新股的资金越积越多，必将降低打新股产品的中签率，相继影响到产品的收益率。因此，出于竞争的考虑，2008年打新股理财产品中，机构的收益分成比例有望降低，如从现在普遍存在的“三七开”或“四六开”变成“一九开”或“二八开”。因此，投资者在2008年选择打新股理财产品的时候，一定要看清楚机构与个人客户在收益分成上的比例，选择机构分成比例低的产品投资。

    打新股理财产品的合约内容也很有讲究，如有的产品合约约定新股上市首日必须抛出，这类打新股产品的风险性相对较少，收益相对稳定；而有些产品的合约没有对何时抛出中签新股作出约定，这类产品相对激进，风险也相对较大。在二级市场表现好的时候，这类产品可能会获得超额收益，但二级市场表现差的时候，这类产品的收益可能大幅缩水。日前就有某银行打新股产品因为没在上市首日及时抛出中国石油，导致打新股产品收益受损，引起部分投资者不满。

    第二类是限售流通股的质押类产品。这类产品的收益率相对比较固定，预计年收益率在8%?10%左右，普遍高于当前货币市场收益率产品，期限在1年左右。我们在2007年曾见到过这类产品的身影，如民生银行在2007年8月份曾推出非凡理财“人民币T53计划”产品???“云南铜业股权收益权质押项目”。这就是一款限售流通股的质押类产品，也是固定收益型理财产品。该产品通过对云南铜业限售股3500万股进行质押，获得云南铜业3500万股的股权收益权。按2007年8月6日收盘价58元计算，抵押率高，安全系数极高。云南铜业限售股3500万股的解禁日期为2008年6月5日，距离该产品到期日大约有三个月时间，有充分的时间通过上市交易出售归还投资者本金及利息，且不会对市场造成显著的价格波动，质押物流动性较好。

    尽管2007年这类产品不多，但专家预计，2008年应该会有越来越多的这类理财产品涌现。追求稳定收益的投资者不妨关注这类产品的投资机会。

    第三类是以基金为投资标的的投资连结保险，即俗称的FOF。殷哲认为，通过组合基金投资，可以有效降低风险，而且投连保险的投资期限比较长，因此风险可进一步降低，作为低风险偏好的配置组合，可以占到20%?30%的比重。

    中等风险平衡型投资者通过基金组合获利

    对于中等风险平衡型投资者，证券市场是首选，但建议通过基金或者FOF的产品间接投资股市，可以有效降低风险。

    数据显示，2007年基金投资者的收益普遍好于股票投资者，但是300多只基金的业绩差异也很大，因此，去年以来市场上出现的一批银行、券商FOF(基金中的基金)理财产品为解决这个问题提供了一种途径。这类产品的开放式基金(含ETF)投资比例一般为0-100%；股票、封闭式基金的投资比例一般为0-50%；新股申购、银行存款投资比例一般为0-100%。这种比例组合既可通过组合投资基金，以至少获得一个基金的平均收益率，又可通过持有部分股票来加强收益性。同时，在市场不好的时候，又可通过调整基金、股票和现金的配置比例规避市场风险，并通过新股申购或债券投资等方式实现资产保值增值。

    另外，封闭式基金的投资在上半年可能存在较好的分红套利空间，也值得关注。封闭式基金存在怎样的分红套利机会？我们算一笔账，比如一只封基现在的净值是2.5元，而现在市场交易为1.8元，那么此封基的折价率为28%。如果此封基每份分红0.5元，它的净值就变为2元，交易市价就变为1.3元，那么此封基的折价率就扩大到35%。根据以上的情况，分红后的这只封基一般会回到正常的折价水平28%，那么你就可以获得7%的分红套利。当然，封闭式基金的分红套利机会可能会出现在年报公布后的分红潮前后，同时要参考分红前封闭式基金的表现。

    高风险积极型投资者关注黄金和股权投资

    高风险积极型投资者，一般可以捕捉股市、期市、权证、外汇、黄金等市场机会，当然，这一方面需要投资者对这类高风险投资市场充分了解，也需要与投资者的资产结构和风险承受能力相适合。

    目前市场分析人士普遍看好黄金的后市走势，部分国际投资银行已经将黄金的预期目标上调到1000美元/盎司。有投资者表示，以目前金价870美元/盎司计，涨到1000美元还不到20%的升幅，吸引力并不大。但是黄金期货现已推出，如果算上杠杆交易，那获利幅度是可观的。只不过前提是要对后市判断绝对准确，同时投资金额应占个人投资资产较小的比例，否则亏损的幅度也是可观的。

    另外，专家建议投资者2008年应关注私募股权投资市场，通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。别以为私募股权投资只有大资金才可以参与，事实上目前银行与信托公司合作，已推出面向普通市民的私募股权投资理财产品。如中信银行在2007年发行“中信理财之锦绣1号”。该产品主要投资于银行、证券、保险等金融机构的IPO战略配售、定向增发和其他股权投资项目。这是国内首个股权投资型银行理财产品，将股权投资信托引入了银行理财产品，2007年底建设银行也推出类似产品。这类产品一方面开启了“银信联姻”的新模式，另一方面拓宽了大众投资的渠道。不过，这类产品主要面向风险承受能力较强的投资者，投资起点金额为50万元人民币，预计2008年将推出更多类似产品。

来源：新闻晨报

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