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基金QDII海外市场与A股市场兼顾

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月18日 08:15

胡芳

    QDII产品有望投资A股

    QDII产品有望同时投资A股市场和海外市场？听起来像天方夜谭，但上周三证监会基金部的一纸公文将不可能变成现实。业内人士对此表示，双管齐下的QDII产品市场前景是否乐观，还有待市场检验。

    基金公司开展QDII业务，主要是直接投资境外证券市场不同风险层次的产品，目前已经发行的几只基金QDII产品都集中于投资港股或者其他海外市场。证监会的公文使基金QDII“双管齐下”成为可能，今后基金QDII可以横跨A股市场和海外市场。

    据悉，上周证监会基金部给基金公司、证券公司、托管银行下达了“关于《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及《关于实施有关问题的通知》中有关问题的口径”（下称口径文件）。在该口径文件中，证监会基金部明确表示，未来QDII产品可以同时投资于国内和国外市场，或者说QDII未来可投资A股，并对QDII资格条件和审批程序、关于境外投资顾问、资产托管、监督管理、基金销售、日常申购和赎回等10个问题，做了十分详细的规定和解释。

    对基金公司等机构的QDII产品设计以及申报材料，口径文件表示，QDII产品应当对基金、集合计划投资的主要国家或地区市场的基本情况作介绍，在币种的选择及产品风险收益特征的选取上，由管理人根据市场环境、投资者的需求决定。这意味着，基金QDII投资何种市场的具体比例并没有明确的规定。

    基金QDII产品既能投资海外市场又可以投资A股市场，是出于何种考虑？华宝兴业机构理财部总经理陈海峰对记者表示，放开基金QDII产品对A股市场的投资门槛，监管层可能是出于A+H市场的投资模式会使投资效率更高，并减低市场的波动性，这也许会使内地市场和香港市场趋于一个比较相同的投资目标。

    “双管齐下”的基金QDII是否会对A股基金造成影响呢？陈海峰认为这并不尽然。通过口径文件可以预见，很多基金公司在今后申报QDII产品时，会考虑A股与海外市场的比例，并在两个市场之间找到平衡。单一地投资海外市场，会有更高风险，而单一投资A股市场同样存在此种风险。但两者之间的投资分配则可以使整个投资有明确目标，找到市场的平衡。不容忽视的是，该项规定还能真正让投资者树立长期投资价值理念，让基民了解趋势投资、价值投资的概念。

来源：国际金融报

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