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中短债基金将悉数转型全面退出基金业的历史舞台

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月20日 07:44

周宏

    曾经在市场上辉煌了一段时间的中短债基金，即将全面退出基金业的历史舞台。

    11月20日，场内最后一只中短债基金--易方达月月收益中短期债券投资基金刊登了基金持有人大会（通讯方式）的第一次提示性公告，该次持有人大会的唯一审议事项为--关于易方达月月收益中短期债券投资基金转型的议案。

    至此，在诞生了两年又3个月后，业内的6只中短债基金即将全部走上转型之路。

    转型为混合型基金

    根据易方达月月收益中短期债券基金的相关公告。该基金的转型方案包括：变更基金名称--由"易方达月月收益中短期债券投资基金"变更为"易方达稳健收益债券型证券投资基金"；修改投资目标、投资范围、投资策略、业绩比较基准等手段。

    其中最为关键的是，将投资范围由原来的三年以内债券、银行定期存款、央行票据等固定收益产品，扩大为包括长期债券、资产支持证券、新股申购、股票（不高于基金资产的20%）等在内的各类投资工具。实际上就是从一个极低风险的债券基金转变为包含少量权益类投资、积极运用新股申购等方式增强基金收益的混合型基金。

    根据相关公告，如果基金份额持有人本人或委托他人代表出具有效表决意见的基金份额持有人持有的基金份额不少于权益登记日基金总份额的50%（含50%），且出席会议的基金份额持有人或其代理人所持表决权的50％以上(含50%)通过该方案即为有效。根据以前的基金转型案例，上述方案获得通过应该没有太大问题。

    中短债基金将悉数变身

    在易方达月月收益中短期债券基金完成转型手续之后，此前业内公认的6只中短债基金将全部走上转型之路。

    其中包括，转型为诺安优化收益债券型证券投资基金的原诺安中短债基金、转型为南方多利增强债券型证券投资基金的原南方多利中短债基金；成功完成转型的博时稳定价值债券基金；转型为泰信双息双利基金的原泰信中短债基金，拟转型为友邦华泰金字塔稳本增利债券基金的友邦华泰中短债基金（已通过持有人大会表决）以及刚刊登转型方案的易方达月月收益中短期债券投资基金。

    上述基金的转型方案大致相近，即在原有严格限制投资中短债的基础上，去掉原有对于债券投资的久期限制；变成本估值法为市价估值法；以及增加了可转债和申购新股的投资品种。部分基金还增加了不超过20%权益类品种的投资条款。

    市场变基金变

    而促使中短债基金纷纷转型的主要原因是，在当前股市火热的时候，通过开辟低风险但收益率超过债券品种的新股申购以及可转债的投资途径，在风险可控的基础上给基金持有人提供更高的收益回报，同时也避免中短债基金因为收益率低下而造成的"门庭冷落"的尴尬局面。

    一位中短债基金经理曾经预期，在目前市场中进行新股申购，同时加上实施稳健的债券投资，年预期收益率可以达到10%以上，而基金实际承担的风险依旧维持在较低水平。上述收益率水平相比过去契约设置下3%左右的收益率大为提高。

    基金品种的全面转型，一方面说明了基金管理公司在面对市场环境变化下，反映更趋灵活的特征。及时的应变当是基金管理公司竞争力提高的一个表现。另一方面也显示出，基金在产品创新时应当更多的考虑长期发展需要而不是追逐一时规模表现这一客观要求，历史上个别中短债基金的管理人曾经为其不规范运作而付出惨痛代价，这个教训不能忘记。

    总体上看，中短债基金的全面转型不失为一个进步。

来源：上海证券报

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