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基金业发展有了新"紧箍咒"

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年11月06日 08:07

胡芳

    ●监管层希望基金能对整个市场起到稳定作用，各基金管理公司必须避免盲目扩张基金规模

    ●各基金管理公司要保持基金投资风格与基金合同约定的一致性，禁止投机交易

    ●在投资刚刚兴起的中国，投资者教育更应该被提为重点，各基金管理公司必须关注投资者教育

    中国证监会基金部日前下发《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》(以下简称《通知》)，对新基金募集、基金规模的控制、基金流动性风险的评估和测试以及投资者教育等作出诸多新的规定。

    业内人士分析，尽管《通知》不太可能对基金行业造成“地震式”影响，但它对基金发展带来的阶段性影响有望立马呈现。而记者昨日下午采访多家基金公司时，均被告知“正在学习《通知》以便制定新的策略”。

    紧箍咒一：

    控制基金规模

    数据显示，我国基金行业呈现快速增长态势，投资者特别是个人投资者投资基金踊跃，基金资产规模成倍扩大。截至10月底，我国59家基金管理公司共管理基金341只，基金总规模为20553.38亿份，基金资产净值达33120.02亿元，分别为年初的2.8倍和3.8倍。

    快速的增长带来了更大的风险。业内人士分析认为，由于目前基金规模占据了整个流动市值的很大部分，基金业占据了市场的话语权，因此监管层希望基金能对整个市场起到稳定的作用。

    因此，《通知》规定，各基金管理公司要始终坚持长期稳健经营理念，认真评估其人员储备、投资研究、系统运营、客户服务、风险管理、内部控制等管理水平，努力保持资产规模扩张与管理能力相匹配，避免公司脱离自身管理能力盲目扩张基金规模，维护基金持有人长远利益。

    同时，《通知》还规定，基金公司要采取比例配售等措施，有效控制基金销售规模，切实履行向基金投资人公告的有关基金销售规模限定承诺；对于新基金募集、基金封转开、拆分以及其他限量集中销售活动，基金公司在发布公告或相关宣传推介材料之日起6个月内必须保持基金规模控制在向投资人承诺的范围内。

    紧箍咒二：

    流动性风险须注意

    对于流动性风险，在《通知》中也有明确表示，即《通知》重申各基金管理公司要牢固树立价值投资理念，根据各基金合同确定的投资策略、投资风格以及风险收益特征，严格按照股票选择标准、投资决策程序与授权制度以及交易执行流程等进行股票买卖和投资组合的构建，保持基金投资风格与基金合同约定的一致性，禁止投机交易。

    《通知》要求，基金管理公司要特别加强对法律法规及基金合同禁止的证券买卖和各类异常交易行为的重点监控，切实公平对待所管理的各类资产，严禁内幕交易、关联交易、利益输送等形式的各类不当交易。

    值得注意的是，《通知》还对公众比较感兴趣的基金公司排名作出了明文规定。一位基金经理向记者透露，对于基金这种长期投资工具，追求短期排名经常给基金经理带来很大的压力，这次的规定既是对基金经理减压，也是给基民造福。

    紧箍咒三：

    继续重视投资者教育

    《通知》还将投资者教育摆上日程。《通知》要求基金销售机构以风险教育为重点，继续加强投资者教育工作。要求各基金销售机构通过继续落实发放《基金投资者教育手册》、要求投资者在相关风险揭示文件上签字等措施，加大投资者教育工作力度，提高投资者教育工作的实效，促使广大投资者特别是个人投资者全面、正确认识购买基金存在的风险，引导投资人树立长期稳健的投资理念，增强风险防范的意识，为基金行业的发展奠定牢固坚实的基础。

    东方证券金融衍生品分析师胡卓文认为，这是及时的一个提醒。目前在西方国家，投资者教育仍然是一个热门话题，而在投资刚刚兴起的中国，投资者教育更加应该被提为重点。这是一个保护投资者的好信号。在给投资者“上课”的同时，基金公司也将会关注投资者教育，因为这两者始终联系紧密。

    此外，《通知》还对基金从业人员作出了诸多规定。如严禁从业人员利用职务之便为自己或他人进行股票投资或提供投资信息、建议。对部分从业人员在公开媒体发表对市场走向、个股价格的不当评论等现象，《通知》明确要求基金管理公司及其人员对外发表投资相关言论，应当保持应有的客观、理性和审慎，应当有利于保护基金份额持有人，特别是中小持有人的利益；应当有利于广大投资者正确认识资本市场和基金市场，培育长期、稳健、防范风险的理财文化；应当有利于证券市场和基金行业的持续、稳定、健康发展。

来源：国际金融报

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