中国人民银行昨日宣布，为继续落实从紧的货币政策要求，加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，决定从本月二十五日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5%。调整后的存款准备金率将达到16%的历史新高水平。

    这是央行于不足一个月内第二次调高存款准备金率，亦为今年以来第三次。央行自零六年中以来已经第十六次调高存款准备金率。

    央行在首季度经济数据公布后，随即宣布上调存款准备金率，这只是时间上的巧合。他认为，央行再次上调存款准备金率是在预期之内，市场一直预期央行会採取该措施去落实从紧的货币政策，及流动性管理；而事实上，在央行再上调存款准备金率后，加息的可能性就更小了，更加坚定了该行早前认为人行今年不加息的预期。

    央行此次上调存款准备金率在市场预料之中，目前仍存在流动性过剩的问题。从昨日公布的经济指标看，经济增速还是很快的，通胀问题依然严峻，投资依然保持高位增长，而上调存款准备金率是比较好的选择。他估计，央行暂时不会加息，并认为上调存款准备金率应该主要集中于上半年，下半年的次数应该少一些。

    该项措施的重点在于流动性管理，虽然加息也能达到同样效果，但是对经济会产生不利影响。存款准备金率上调后有利于收紧通胀预期，因此预计未来几个月还会持续上调。他表示，虽然措施对股市会有负面影响，不过中国政府目前的首要任务还是要解决通胀问题。

    由于内地忧虑通胀前景，央行的货币政策将继续从紧；而央行目前正面对不少压力，需要依赖更多手段，如提准备金率及发行票据以控制通胀，未来亦加强以窗口指导方式，以强化信贷及货币之紧缩。由于今年第一季内地热钱流入数量增加，令人行透过调控利率控制通胀已欠弹性，德银认为，内地信贷紧缩的情况自○四年以来最为严峻，料有关状况亦持续多一段时间。

    从刚公布的一季度宏观数据看，外汇佔款飙升以及境内外汇贷款大幅激增，则使央行货币紧缩的效力有所削弱。央行从继续执行从紧货币政策的角度出发，控制货币总量、防止信贷继续扩张，乃是题中应有之义。

    央行此前已于一月和三月上调准备金率，加息则今年以来一直未出台。从目前的情况看来，相比去年的准备金率与加息的政策组合拳，央行今年更倾向于採取以数量手段代替价格手段来对冲流动性过剩，短期内加息决策的出台料将进一步延后。

    央行提高存款准备金率在预料之中，市场对此已经达成共识。他分析，从统计局公布的数据来看，CPI同比上涨8.3%，PPI也很高，这样物价上涨的压力就非常大，有必要通过提高存款准备金率，控制货币供给，从而从根本上防止物价上涨的扩散。另外，近期银行居民存款增速也非常快，银行的可贷资金就相当充裕。而从最近银行数据分析，银行超额存款准备金率也是相当高的。这种情况下，央行急需锁定银行的流动性，因此，提高存款准备金率可一举两得，一方面控制信贷，一方面控制通货膨胀。

    今年一季度全国价格总水平处于高位，其中居民消费价格总水平上涨8.0%(3月份同比上涨8.3%，环比下降0.7%)，涨幅比上年同期高5.3个百分点。

    一季度，食品价格上涨21.0%，拉动价格总水平上涨6.8个百分点。

    全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11.0%(3月份上涨10.7%)，比上年同期高5.4个百分点。

    国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署下阶段经济工作。 

    会议指出，目前国际经济环境复杂严峻，世界经济增长减缓、金融市场动荡，国际粮食、石油等初级产品价格持续上涨；国内经济运行中最突出的矛盾是价格总水平仍处于高位；制约农业生产和农民增收的因素比较多；固定资产投资反弹压力仍然存在；节能减排形势依然严峻。对面临的困难和问题，绝不能掉以轻心。

    会议强调，要继续贯彻落实中央经济工作会议和十一届全国人大一次会议精神，推进经济结构调整和经济发展方式转变，坚持稳健的财政政策和从紧的货币政策，保持宏观经济政策的稳定性和连续性。要把防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀作为宏观调控的首要任务，特别要把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。同时密切跟踪经济形势新变化，把握好促进经济增长与抑制通货膨胀的平衡点，保持经济平稳较快增长。会议对加强农业和粮食生产、搞好市场和物价调控、合理控制固定资产投资规模、做好财政和金融工作、保持外贸平稳增长、推进重要领域和关键环节改革、保障和改善民生等工作作了部署。