人民币升值加速调控政策松动或使观望者重新入市

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人民币升值加速调控政策松动或使观望者重新入市

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月25日 10:02

刘昆

    人民币升值加速

    防止经济转向过热和明显通胀是2008年中国宏观调控的首要任务，央行的货币政策也将从目前的“稳中适度从紧”转向“从紧”。作为“从紧的货币政策”的组成部分，加速人民币升值也可能成为抑制通胀的政策工具。目前市场普遍预期2008年人民币升值幅度将达到6%-10%。本币加速升值可能刺激大量外资通过各种渠道进入国内，投资到股票和房地产市场。日本在上世纪七八十年代中后期，韩国在最近五年，本币大幅升值阶段都伴随着地价和房价的大幅上升。

    宏观调控政策的松动

    以“9·27”房贷新政策为代表的房地产调控组合拳，将全国火爆的楼市送入了成交量的寒冬。深广两地楼市房价出现明显下跌，京沪楼市也出现成交量大幅下降，观望气氛浓厚。民间关于楼市拐点是否到来的争议越来越大，购房者在犹豫和观望中，部分开发商开始在年底集中推盘。

    随着今年一季度银行消费信贷重新开闸，楼市成交量萎缩格局或将改变。而调控政策的放松，如银行信贷政策的松动，抑或是今年物业税的暂不征收，可能重新刺激商品房需求，带动楼市回暖。而楼市回暖迹象亦会增强购房者信心，使得购房者停止观望重新入市。

    大众对房价的预期

    事实上，除了真正的自住需求，在房价处在历史高点的现阶段，其他需求之所以旺盛，都是基于对房价上涨的预期。一旦预期房价平稳，或者下跌，投机需求、投资需求、恐慌性购买需求，都将大幅缩水。

    我们认为，大众对房价的预期是影响需求的双刃剑。看涨，则刺激投机、投资需求，自住需求提前兑现;看跌，则抑制投机、投资需求，推迟自住需求。

    目前，大众对房价预期分歧很大，客观上起到了抑制投资、投机需求、延缓部分刚性需求兑现的作用。我们认为，鉴于今年的供求状况更加复杂，短期内难以形成大众一致的预期。

来源：中国证券报

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