美元前期的持续下跌,让不少海外投资者对美国资产"闻风丧胆",但是数据显示,投资者并没有放弃美元资产,反而趁美元便宜之际,大举买入美元资产。尤其是在全球经济增长前景弥漫不确定性以及全球股市飘浮不定时,美元资产给一些投资者提供了"避风港"
临近年底,美元铆足了劲,要给2007年画上一个差强人意的句号。美元指数从11月23日创下的74.48点已经上涨到77点之上。12月18日,美元兑欧元在亚洲汇市逼近七周高点,美元兑日元汇率接近六周高点。
美元空头了结
"美元近期的反弹可能与年底美元空头了结有关。美元将会变得强劲,这一趋势将会贯穿2008年,就像2005年一样。"摩根士丹利首席货币经济师任永力说。
临近年末,一些交易商会利用清淡的交易,加大汇率单方向的波动。外汇市场通常是世界上流动性最好的市场,汇率不受任何个人或者单个机构影响,但是在假日期间,很多交易商"打烊"带来了可乘之机。
Fx168首席外汇分析师李骏认为,年末海外机构结账带来的资金回流,将增加对美元的需求,美元短期还会向上反弹。
光大银行广州分行个人外汇交易首席分析师郭昭阳对记者表示,美元年末可能继续反弹,1月份扩大涨幅后将继续整理。招商银行(600036行情,股吧)总行资金交易部分析师刘东亮认为,美元现在的表现只是反弹,现在确定底还为时过早,可能随后还有反复,到明年1月形势才会比较明朗。
美元在1月通常都会走强,被称作元月效应。2007年,美元在1月容光焕发,兑欧元、英镑汇率持续上扬,但是这种好的开头却没有善始善终。
"当然也不排除美元就一直涨起来,但这种可能性比较小,现在非美元货币随时会反扑。"刘东亮认为,明年美元将反弹,但大级别的反弹需要充分的底部配合,比如双底或三重底,或低位大幅震荡。
经济乌云密布
拨开汇率走势的迷雾,是全球经济的乌云密布。"2008年的世界经济顶着一片乌云,全球增长面临着罕见的不确定性。"瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬说,"美国、欧洲、日本,世界三大经济区同时出现放缓,是2001年以来的首次。"
美国经济甚至呈现出滞胀(经济收缩的同时通胀加速)的苗头。11月份美国消费者价格指数上升0.8%(月率),远超10月份的0.3%,创两年来最高涨幅。生产者价格指数上升3.2%(年率),是自1973年以来的最高涨幅。美联储前主席格林斯潘对通胀的风险也发表了评论。
通胀压力的浮现,可能使得美联储更加吝惜降息,而在加息时更加坚决。美联储在12月的公开市场委员会(FOMC)会议中下调利率25个基点,同时表示对通胀风险保持高度警惕。
越来越多的数据证明,美国经济跟其他经济体并没有脱钩。德国经济部近日指出,受强势欧元、原料价格上涨,以及源于美国次贷危机的金融市场动荡影响,德国2007年第四季度经济增长将放缓。
英国住房市场也出现衰退迹象。英国专业房地产网站Rightmove发布的最新报告显示,12月份英国平均房价比上个月下降3.2%,降幅居近六年来之首。伦敦房价的跌幅最大,达到6.8%。
在以往全球经济进入衰退的过程中,美国资产通常会"拥抱"无处投身的全球资金,现在这一幕又会不会重演呢?
资本回流美国
美元前期的持续下跌,让不少海外投资者对美国资产"闻风丧胆",但是数据显示,投资者并没有放弃美元资产,反而趁美元便宜之际,大举买入美元资产。尤其是在全球经济增长前景弥漫不确定性以及全球股市飘浮不定时,美元资产给一些投资者提供了"避风港"。
据美国财政部公布的月度报告,10月份海外投资者净买入美国长期证券总额为1140亿美元,9月份海外投资者净买入154亿美元的美国长期证券。截至10月底,海外投资者持有的美国国债总计为2.310万亿美元,高于此前一月的2.251万亿美元。10月份净流入美国的海外资本达到978亿美元,9月份则是净流出资本328亿美元。
美国的经常项目赤字在持续改善。美国商务部12月17日公布的报告显示,第三季度美国经常项目逆差为1785亿美元,比前一个季度下降5.5%,为两年来的最低水平。第三季度美国经常项目逆差相当于国内生产总值的5.1%,低于前一个季度的5.5%,是2004年第一季度以来的最低点。
分析师对明年美元的走势莫衷一是。李骏对2008年美元走势并不十分乐观,因为降息的预期仍然存在,而且各国央行可能还会减持美元。不过知名外汇分析师朱琪认为,非美元货币已进入中线调整,暂时不会有强劲反弹出现,建议可以逐步看多美元。
美国将于本周四公布第三季度国内生产总值的最终数据。不过,投资者现在可能更加在意第四季度的经济表现,而忽略第三季度GDP增长率的总值。本周五公布的美国11月份个人收入与消费支出报告更值得关注。
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