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国泰资本:双降息令美元前景堪忧

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2007年12月13日 09:24

姜立钧

    要闻回顾：

    12/11 13:00日本11月家庭消费者信心指数为39.8，前值为42.8，为四年来新低

    12/11 15:01德国 11月批发物价年率增5.7%，预期增5.1%

    12/11 17:31英国 10月商品贸易帐赤字71.15亿英镑，预期赤字74.0亿镑9月80亿

    12/11 18:00德国12月ZEW经济景气指数-37.2，预期为-34.0

    12/11 21:31 IMF调降德国2008年GDP预期增长至1.9%，原为2.0%

    12/12 03:16美联储降低联邦基金基准利率25个基点至4.25%，美联储调降窗口贴现率25个基点至4.75%

    12/12 07:36香港金管局将基准利率从6.00%下调至5.75%

    12/12 07:51日本10月贸易盈余为11584亿日元，前值为17691亿

    市场分析：

    昨日美联储同时调降了联邦基金目标利率和窗口贴现率25个基点并令套息交易再度出现了大规模的平仓。从这一举措来看，我们可以很清晰的发现，美联储的降息周期还会延续，因为窗口贴现率是目标基金利率的一个先行指标，按照它目前4.75%的水平来看，未来联邦基金目标利率至少会到达3.75%一线。此外，从另一个角度来看，窗口贴现率继续下调其实也预示着美联储在短期内仍然有可能进一步降息现有的目标基金利率，因此美元短线的反弹应该不会持续太长时间，未来出现下跌的可能性非常大。笔者预计，美元的新一轮大幅下跌行情将会随着美联储联邦基金目标利率与欧元区的利率持平后而展开。考虑到目前欧元区利率与美联储利率只相差25基点，因此在下一次会议之后，欧元重现前期强势带领欧洲货币和非美货币整体突破，步入新的行情。基于这种预期，笔者认为短线美元的反弹不会延续太长时间，如果今晚美国公布的贸易帐继续表现不佳，就有可能引发短线美元新的下跌。

    操作建议：

    美日：美联储宣布降息25个基点令日元扩大涨幅并再度确立了强势。从走势来看，道琼斯的下跌对日元的提升作用还是非常明显的，技术上道琼斯将进一步下跌并会令美日再度下滑到110.00下方。

    美瑞：作为套息交易的另一个品种，美瑞下跌的幅度比较的巨大并与其他的欧洲货币形成了鲜明的反差走势。从技术分析，美瑞继续上涨的难度在增加，不过总体而言短线美瑞可能在1.1280到1.1350一线震荡。

    美加：昨日美加总体变化不大且短线也守稳了1.1000上方。不过技术显示，120日均线仍然没有被完整地突破，这预示着美加短线可能存在调整的可能，建议投资者暂时观望。(国泰资本)

来源：中国经济网

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