本周美国联邦储备理事会(美联储,FED)政策会议及大量新经济数据将引导美国公债交投.
围绕周二美联储会议结果的不确定性有所减退.基于对最新经济数据和最近联储主要官员讲话的考量,市场非常倾向于预期本次降息25个基点.
若果真如此,联邦基金利率将降至4.25%,较9月第一次降息时低整整100个基点.
在上周五进行的路透调查中,华尔街分析师一致认为美联储本周将降息25个基点,以在楼市低迷及信贷危机之际巩固经济.分析师还认为美联储将继续降息,预计在本次降息周期中,联邦基金利率将在3.75%触底.
尽管关于降息幅度的不确定性目前已降至最低,分析师仍将关注联储的会後声明,以探知经济成长,通膨,信贷问题及联储认为这些风险将占多大比重的想法.
大和证券美国首席分析师Michael Moran称,联储的声明将"更为友善",为进一步宽松货币政策打开大门.
他称,"联储将暗示通膨风险依然存在,因为他们希望人们知道联储正在密切关注通膨情况,但关于经济成长的下档风险将有更多讨论."
美联储可能亦将调降贴现率,将其与联邦基金利率的差距从50个基点缩窄至25个基点,因而使银行更乐于从联储贴现窗口借款.
美联储一直透过较长期公开市场操作的方式缓解年底联邦基金利率的上升压力,这一操作方式为银行体系暂时增加了更多储备.
Moran称,缩窄联邦基金利率与贴现率的差距,将"使各银行更乐于从贴现窗口借款,为银行体系增加更多储备,从而抑制货币市场的紧张状况."
周二美联储会议结束後,公债市场将为本周馀下时间公布的主要经济数据作准备.
11月生产者物价指数(PPI)定于周四公布,预计增长1.5%,但扣除食品和能源後的核心PPI料温和增长0.2%.11月消费者物价指数(CPI)定于周五公布,预计成长0.6%,扣除食品和能源後的核心CPI料小幅增长0.2%.
如果这些数据符合预期,可能对公债价格没有什么影响.
11月零售销售数据定于周四公布,分析师称将尤其引人注目.路透调查分析师预估中值显示,整体零售销售增长0.6%,扣除汽车後亦增长0.6%.
大和证券的Moran称,"部分升势来自汽油价格上涨,但我预计日用商品和服装销售会有不错增长."
有利于零售销售数据的因素是感恩节过後销售情况良好,感恩节与11月底间相隔日期较长,而且(12月4日开始)的光明节提前到来,因此人们在11月就开始采购了."他称.
美国公债价格上周五下滑,此前公布的11月非农就业数据仅足够打消人们对本周降息50个基点的预期.
通膨忧虑亦打压较长期公债,因消费者信心指数暗示通膨预期上升,而且平均时薪增幅超过预期.
指标10年期公债收益率(殖利率)周五收报4.11%,较前周五上升16个基点.
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