美国11月非农就业报告将主导周五的美国公债走势,关键问题在于这项数据将给货币政策和债券价格带来何种影响.
市场预计联邦储备理事会(美联储,FED)将在12月11日会议上降息25个基点,以防止楼市困境和信贷危机对经济的冲击.路透访问的分析师预测,此後联储将继续调降利率,本次降息周期的利率谷底将在3.50%.
定于周五1330GMT出炉的美国11月非农就业数据将对市场的利率预期产生重大影响.
美国公债价格周四下跌,因股市上涨,且债市投资者担心如果发布强韧的就业数据,联储进一步降息的理由就会变弱.
周三发布的ADP就业报告显示,11月美国民间部门就业人口增加18.9万人.IDEAglobal首席分析师Joseph Brusuelas称,这令分析师上调了对11月非农就业人口增长的预估.
在ADP报告发布後进行的路透调查显示,65名受访分析师的预估中值为11月非农就业人口料增加9万人,高于上周尾段路透调查中7.5万的预估中值.
"就业数据若强于预期,将进一步降低市场对联储12月11日降息50个基点的预期,"Brusuelas说.
但瑞士信贷利率策略主管Dominic Konstam说,如果非农就业数据疲弱,则可能会改变联储策略.
"迄今人们还在想,也许情况还不是太糟,信贷危机只是一个金融问题,对整体经济的影响是可以控制的.但如果开始看到疲弱的经济数据,那种观点就会显得不那么可信,"Konstam说.
**两种情况对债市的影响并不对称**
因此,两种情况对公债市场的影响并不对称.
"疲弱数据将给市场带来重大影响,而强于预期的数据并不会产生那么大的反响,因为较强的数据仅会让央行注意力继续放在当前的焦点--金融危机--上面,"Konstam说.
换句话说,如果就业数据疲弱,投资者将得出信贷危机正在损害经济成长的结论."那样的话,美联储将不得不考虑大大加强行动力度和降息力度,"Konstam说.
由于公债市场已经反映出联储大幅降息的前景,公债价格可能在非农就业报告发布後呈现剧烈震荡.
分析师称,如果强劲的就业数据令联储大幅降息的几率变低,投资者可能会认为公债价格过高了.
但Konstam表示,如果公债价格变便宜,且联储进一步降息的几率降低导致金融市场紧张状况加剧,那么美国公债的避险买盘可能会使公债价格重新上涨.
"今日市况可能波动很大,"Konstam说.
|
相关新闻
热点新闻
