8月A股赛程过半，大盘仍纠缠于3260-3300点之间。在当前多空博弈重新白热、存量博弈格局未变的节点上，产业资本的增减持行为往往能从供给端对市场带来深刻影响。在7月产业资本重现净减持的基础上，8月上市公司大股东累计净增持金额为16.42亿元。尽管8月市场“大小非”解禁金额高居年内第四位，但产业资本主流方向仍为看多。

　　重现净增持

　　根据数据统计显示，8月A股市场共有198只股票遭到产业资本增减持，相比7月436只水平，数量发生骤降。并且，与7月净减持1.70亿元更为不同的是，8月以来市场产业资本重现净增持，累计净增持金额为16.42亿元。

　　具体来看，8月获得产业资本增持的股票有97只，累计股份数为4.11亿股，增持市值共计60.41亿元；获得产业资本减持的股票有94只，累计股份数为4.28亿股，减持市值共计44.00亿元；另有7只股票增减持金额持平。

　　增持方向上，截至8月18日增持金额最高的股票是南京新百、思源电气凯瑞德，具体为20.65亿元、5.52亿元、3.86亿元，此外，长盈精密万向钱潮、成都路桥等股票也都获得大股东“大手笔”增持。总体看，大股东增持金额累计超过1亿元的股票有13只，大股东增持金额在1000万元-1亿元之间的有27只。

　　减持方向上，大股东累计减持金额超过1000万元的股票有39只，金额超过1亿元的股票有12只，其中减持金额最大的是陕西煤业、中材国际(行情、口子窖和国轩高科，分别为7.05亿元、4.58亿元、3.07亿元和2.96亿元，紧随其后的是坚瑞沃能、金圆股份、亿帆医药，具体为2.78亿元、1.82亿元和1.80亿元。

　　导致7、8月份产业资本总体增减持方向变化的最大原因是市场格局的变化。分析人士表示，从盘面看，整个7月期间大盘表现为非常明显的上攻态势，指数亦从不足3200点一路上扬至3300点关前，5月之后增持的产业资本大多获得极为丰厚的账面浮盈；而在二级市场上，自前期“花式减持”遭到监管部门叫停，5、6月产业资本连续净增持，导致7月减持压力上行；相反，8月以来市场的主基调表现为调整，但同时相关经济数据表明，随着供给侧改革和“去产能”持续推进，中国经济“韧性”较预期要强，下半年经济前景并不悲观，产业资本自然“春江水暖鸭先知”，从而令增减持方向发生逆转。

　　话语权增强

　　事实上，产业资本增减持行为对市场的影响力在近几年越来越大，往往“牵一发动全身”。

　　究其原因，平安证券认为，一是自2017年以来，A股市场的日成交金额呈现显著下行，从2016年的5178亿元下降至2017年的4444亿元；二是基金发行规模也降至低点，混合型基金的发行家数从年初的74家下降至7月的13家；三是境外机构资金的规模扩张有限，虽然北上资金呈现快速增长，截至8月15日，累计买入成交净额为2784亿元，较一季度末的1945亿元大幅增长，但QFII市值从一季度的1146亿元回落至二季度的412亿元。

　　因此，该机构认为，在A股市场信息不对称性较强的背景下，产业资本和股东掌握更多的公司信息，尤其是对于价格的理解和二级市场有很大不同，因此其增减持行为常常是市场价格运行拐点的信号。

　　值得注意的是，2017年下半年起，限售股解禁规模显著加大，其中首发解禁规模比例更是明显上升。如7月市场解禁规模为2468.35亿元，定增基金规模为1488.49亿元，首发规模为888.30亿元，环比上涨152.16%；而到12月，定增解禁规模在近年来首次小于首发解禁规模，解禁结构发生根本转变。

　　不过从8月产业资本增减持情况看，解禁后立即兑现的声音并非“大小非”主流。同时回顾近期行情发现，上市公司高管及大股东减持“股价闪崩”现象频发，显示市场资金对于重要股东减持股票的谨慎和敏感心态。存量博弈格局之下，产业资本减持势必愈加小心翼翼。如前期北京文化和中泰化学等股价闪崩，就被市场解读为股东积极套利的信号。预计在A股行情、资金权重对比以及产业资本自身心态变化的格局下，接下来大盘遭遇大股东集体“砸盘”概率微乎其微。