央行降准 释放长期资金约9000亿元

据国信证券统计，本世纪以来央行曾分别于2008年9月、2011年12月、2015年2月、2018年4月和2019年1月全面降准。历史经验显示，A股市场在央行启动降准后的一个月延续跌势的概率稍大，而在首次全面降准后的三个月和六个月内涨跌的概率各占一半。

央行降准释放三大积极信号 提振市场信心

降准的落地是对“六稳”工作的部署，有利于支持实体经济发展。在经济下行压力加大的情况下，此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，同时，此次降准受惠对象广、受惠力度大，能降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率，从而降低实体企业的融资成本，解决中小民营企业融资难问题，有效缓解实体经济的压力。

公募基金解读央行降准：消费科技等行业迎利好

众多公募基金较为一致的观点是，此次降准在市场整体预期之中，释放资金用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。谈及此次降准多A股市场的影响，公募解读称，将极大利好科技、消费和金融三大行业，“金九银十”行情可期。

降准后A股怎么走？ 机构直呼沪指3500点指日可待

统计显示，历次降准后上证指数次日上涨概率不足四成。那么这次是否不一样呢？对此，北京星石投资表示，降准将支撑科技行情走强，降息仍然可期。此次降准主要目标在于支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，主要有三方面的影响：一是将释放长期资金约9000亿元，其中全面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元；二是引导实体经济融资成本下行；三是对资本市场形成实质提振，有利于科技行情继续走强。

宁吉喆谈下阶段政策导向：及时运用普遍降准和定向降准等工具

国家发改委副主任兼国家统计局局长宁吉喆表示，要保持稳健的货币政策松紧适度，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等工具，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。

降准提振股债走势 科技周期渐入佳境

招商证券宏观研究团队认为，外部压力是当前宏观形势的核心矛盾之一，未来国内经济压力将进一步上升，逆周期管理诉求增强，财政政策继续加力提效，而货币政策可以借由LPR定价机制改革来下调政策利率。对冲之下，经济增速不会跌破政策底线，失业率水平依然可控。未来的风险点在于外部市场动荡对国内市场的外溢，以及外部扰动对企业盈利改善的压制。

“六稳”稳了：央行降准释放9000亿长期资金 利好债市提振信心

“传递政策支持预期”，中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，降准首先是从心理方面稳定市场参与者、各类机构以及投资者的心理预期，是最直接的影响；同时央行降准意味着金融体系将获得更多的资金供应，进而将资金导向实体部门。资金供应增加将促进市场资金成本下行，实体部门使用资金的成本也随之下降。

全面+定向降准 推动实体经济融资量增价降

“流动性全面释放和流动性结构优化相结合的组合拳，是要确保资金流向政策重点支持的实体经济领域，而非房地产等领域。”在东方证券首席经济学家邵宇看来，此次降准通过提高货币乘数释放流动性，使得广义货币供应量与中国经济当前的发展情况更加匹配，对助力经济高质量发展和供给侧结构性改革非常有帮助。

“降准”是提振实体经济融资需求的及时之举

7月份数据显示金融机构新增人民币贷款1.06万亿元，环比下降36.14%，下降幅度超出市场预期。社会融资规模增量仅为1.01万亿元，同比增长10.7%，较前值下降0.22个百分点，信贷成为拖累社会融资规模的主因。与此相对应的是7月份规模以上工业企业增加值仅增长4.8%，信贷市场上需求同步下行。上次调整存款准备金的日期为2019年1月25日，在这7个多月内，虽然央行在8月20日公布了新的LPR报价，但实体经济的融资成本并未显著下降。逆周期调控政策的发力时点已到，货币政...

降准“打头阵” 下好稳增长一盘棋

目前，财政政策与货币政策力度都不小。一方面，国务院常务会议关于“今年限额内地方政府专项债券要确保9月底前全部发行完毕”的要求是历年来首次，明确专项债资金重点投向、扩大可用作项目资本金范围，可更好发挥撬动社会资金、拉动有效投资的作用。另外，提前下达明年专项债部分新增额度，给专项债券进一步发挥作用预留想象空间。另一方面，此次降准释放资金规模超过1月降准，近四年来首次采取“全面+定向”降准的方式。

温彬：政策利率仍有下调的空间和必要

在民生银行首席研究员温彬看来，降准释放了长期低成本资金，但从宽货币向宽信用转化，还需要银行克服顺周期思维，通过MPA考核等引导银行加大对制造业、民营企业中长期信贷投放，加大普惠金融支持力度，不仅有利于宏观经济平稳运行，也有助于银行自身风险防范。

央行降准如期而至 机构称全面与定向降准后或有降息

华泰宏观李超团队认为，降准释放资金能够有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，缓解银行负债端压力，全面降准搭配定向降准，体现结构性支持城商行及民营小微信贷的政策意图。央行称降准还降低银行资金成本每年约150亿，通过银行传导可以降低贷款实际利率。

央行年内第三次降准落地 专家预计降息空间也将打开

中信证券固收首席分析师明明认为，当前虽然加速推进了贷款利率市场化改革，但首次报价LPR下行幅度过小，并没能反映2018年以来历次降准后资金成本的下行效果，似乎资金端的压力仍然弱于风险溢价的走阔。这种情况下，降准来引导LPR下行仍然存在一定效果衰减，而降息则能实现LPR相应幅度的下行。因此要通过引导LPR下行来降低实际利率水平，而LPR下行的空间仍然需要降息等落地才能打开。

输血实体经济 银行信贷资金加速流向民企

2019年以来，人民银行加大支小再贷款支持力度，加强再贷款资金投向监测评估，注重定向发力，切实支持小微、民营企业。截至2019年6月末，全国支小再贷款余额为2267亿元，同比增加1323亿元，创历史新高。

央行：9月16日起降准 释放长期资金9000亿元

此次降准并不意味着稳健货币政策取向发生改变。央行有关负责人表示，此次降准与9月中旬税期形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，而且定向降准分两次实施，也有利于稳妥有序释放资金。因此，此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变。

李大霄：降准对股票市场走牛有明显助推作用

英大证券首席经济学家李大霄表示，此次降准对稳定经济增长有重要作用，对股票市场走牛有非常明显的助推作用，同时，为下周冲击3000点地平线起决定作用。

年内第三次降准带来9000亿资金！楼市股市将如何走？

中原地产首席分析师张大伟分析指出，此次降准央行的目的很明确，不是为了刺激房地产，降准前已经多次针对房地产收紧政策，筑大坝，避免资金流入房地产。但从历史看，只要降准对于房地产来说肯定是利好，能缓解资金面压力。

央行全面降准0.5个百分点，货币政策是否微调？怎么影响股市、楼市？

华讯投资研究院认为，降息也是加大逆周期调节力度的一种选择，而且降息有利于刺激消费，在推动GDP影响方面，消费更加直接，稳消费就是稳增长。不过，考虑到目前生猪价格持续攀升可能带动CPI上涨超预期，央行对于降息保持相对审慎的态度，但年内仍存在一次降息的可能。

央行宣布降准 释放资金约9000亿元

为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

四年来首次“普降+定向降准” 央行释放9000亿支持实体经济发展

新网银行首席研究员、国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼指出，这样的降准方式体现了总量政策的结构性调节功能，是一次精准的定向调控。一般而言，仅在省内经营的城商行资金实力较弱，流动性相对紧张，对它们实施定向降准，可以较好缓解流动性分层压力，流动性调节也更加高效精准。对包括城商行在内的中小银行而言，通过定向降准，实行较低存款准备金率，既可额外释放部分长期流动性，减轻中小银行的负债压力，也有助于降低负债成本，进一步缓解中小银行货...

央行宣布全面降准0.5个百分点

“此次降准与9月中旬税期形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，而且定向降准分两次实施，也有利于稳妥有序释放资金。因此，此次降准并非大水漫灌，稳健货币政策取向没有改变。”该负责人说，此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措，有利于促进服务基层的城市商...

央行将“全面+定向”降准 释放资金约9000亿元

“此次降准有一石三鸟之效。”民生证券首席宏观分析师解运亮认为，一是增加银行体系长期流动性供给，进一步缓解信贷供给面临的流动性约束，还降低银行资金成本，有助于实体经济信贷实现“量增价跌”。二是通过定向降准，进一步完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业支持力度。三是以“一次全面降准+两次定向降准”方式分三次实施，与9月中旬税期形成对冲，避免大水漫灌的出现。

央行宣布降准：支持实体经济发展

在中国银行国际金融研究所研究员梁斯看来，降准有助于鼓励金融机构继续加大信贷投放力度，提升风险偏好，为更多中小企业提供融资。此外，推行LPR（贷款市场报价利率）报价将对银行利差带来影响，降准释放的是长期流动性，没有利息费用，这有助于降低银行成本与稳定利润规模，同时也有助于鼓励银行提供更大规模的中长期贷款支持实体经济。此外，采取分阶段降准策略将避免对市场利率带来过大的影响，这有助于稳定市场预期。

未来“弹药充足”！降准后货币政策调整仍有很大空间

东方金诚首席宏观分析师王青称，这是国务院常务会议的细化政策，其背后有两个推动因素：首先，当前宏观经济发展需要政策面予以支持；其次，继LPR形成机制改革旨在缓解“融资贵”问题后，央行需要通过降准，向商业银行释放低成本中长期流动性，提升其信贷投放能力，缓解“融资难”问题。

央行全面降准释放明确信号，降息大概率会发生

这次央行执行“全面降准+定向降准”相结合的政策，是对前期货币政策的微调。前期货币政策的思想是，如果要进行逆周期调节，主要靠公开市场操作即MLF（中期借贷便利）和定向降准。这次执行了全面降准，是更加灵活的一个货币政策，是对当前经济下行压力逐步增大的一个对冲措施，更是为了支持实体经济健康发展。

央行释放9000亿元资金进入实体经济

“全面降准+定向降准”的操作符合各方预期。此前，9月4日召开的国常会提及“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”，近日召开的金融委会议也强调全面加大对实体经济的支持力度。

央行降准释放资金9000亿 股市、楼市将如何变化？

Wind统计显示，不计入本次操作，2014年以来，央行已累计实施了至少15次降准操作（部分实施全面降准同时进行了定向降准，均纳入降准统计。1月降准分开计算。不计入2018年两次降准置换）。

央行决定全面降准0.5个百分点 定向下调存款准备金率1个百分点

为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

降准来了：释放长期资金约9000亿元

中国银行国际金融研究所研究员范若滢表示，“本次是全面降准与定向降准相结合，既充分显示了央行呵护实体经济平稳运行的意图，也体现了结构性货币政策加大民营、小微企业的支持力度。”

央行：9月16日下调金融机构存款准备金0.5个百分点

中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，兼顾内外平衡，加大逆周期调节力度，保持流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

中国人民银行有关负责人表示：降准支持实体经济发展

此次降准释放资金约9000亿元，有效增加金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可以降低贷款实际利率。定向降准是完善对中小银行实行较低存款准备金率的“三档两优”政策框架的重要举措，有利于促进服务基层的城市商业银行加大对小微、民营企业的支持力度。这些都有利于支持实体经济发展。

央行：9月16日下调金融机构存款准备金0.5个百分点

据央行网站消息，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。