利：

　　从经济基本面来看，联储暂缓退出QE3对中国经济是个利好。一方面，联储此次的决策降低了美国经济短期内重回衰退的可能。这方面QE2的退出经验可做参考。从2010年11月到2011年6月，是美联储实施第二轮量化宽松（QE2）的时间。在2011年一季度，美国经济在QE2的推动之下也明显复苏，并让市场憧憬2011年的“复苏之夏”。但从2011年4月美联储宣布退出QE2开始，情况急转直下，“复苏之夏”的期待最后演变成了“二次探底”的现实。很难说QE3的退出不会重蹈这一覆辙。因此，QE3退出暂缓让我们可以对美国经济的复苏更有信心一些，并对中国外需的恢复抱有更多期待。

　　另一方面，QE3退出的暂缓也会降低中国资本外流的压力。今年5月QE3退出预期开始升温之时，曾引发了全球资本从新兴市场国家向美国的回流。中国6月的“钱荒”也与其有直接关系。相应的，QE3退出延缓应该会减缓中国资本外流的压力，甚至令资本重新流入，从资金面渠道利好国内经济复苏。但也需要注意到，与印度、印尼这些有大量贸易逆差的新兴市场经济体不同，中国因为有大量贸易顺差和外汇储备，因而不存在因为资本流出而发生国际收支危机的可能性。这既让中国受到的QE3退出的冲击较小，也让QE3暂缓退出对经济的正面效应不如印度印尼那些国家那么大。

　　弊：

　　中国实行资本管制、外债水平较低、拥有庞大的外汇储备、居民储蓄率较高;因此美联储是否退出QE对中国的直接影响都比较低。然而，美国毕竟是最大的发达国家，美元又是全球第一的国际货币，量化宽松政策和美国经济复苏的不确定性，势必对全球市场造成巨大影响，从而间接冲击中国经济的增长与转型，不可掉以轻心。[详细]