道达投资手记:五穷六绝七翻身？

　　每经编辑 祝裕

　　俗话说，“五穷六绝七翻身”，如今A股进入6月行情，这个月大盘真的能见底吗？

　　牛博士：达哥，上周市场真是险象环生，虽然上周四反弹了，但市场依然不乐观。不知道你对上周行情怎么看？

　　道达：大家都知道，4月下旬以来，我一直对市场的态度是谨慎乐观的。5月份大盘也一度出现反弹，但是进入5月下旬之后，行情再次走软，这对投资者信心是一种打击。尤其是“六连阴”，大盘再创调整新低，市场情绪进一步遭受重创。

　　大盘的这一波杀跌，目前来看还不是明显的破位，依然算是在箱体内震荡。虽然沪指在上周三最低跌到3041点，创下了新低，但跌破点位并不多。后市，这个低点有可能还会经受考验，如果再被有效跌破的话，那就要小心了。当然，如果能够守住这个低点不破，至少没有那么危险。

　　牛博士：原本行情有所好转，为何近期会出现这种变化？

　　道达：此前的反弹，主要是基于对中美贸易谈判取得一定成果的良好预期。但近一阶段，市场又出现两个变化。一方面，中美贸易摩擦出现新的不确定性。另一方面，也是我在“道达号（微信号：daoda1997）”文章中提到过的，就是东方园林发债遇冷，引发市场对信用违约的担忧。

　　而5月30日，大盘创出新低，则是由于整个市场的悲观预期趋于一致，导致抛盘不断涌现，近200只个股封死跌停。不过我也说过，当悲观预期都趋于一致的时候，可能也就是一个重要低点出现的时候了。

　　牛博士：现在已经进入6月行情，A股也正式“入摩”了，但从行情走势看，5月31日大盘强劲反弹，反而6月1日再度调整，你对此怎么看？

　　道达：上周四的强劲反弹，除了是对上周三大跌的一种情绪修复外，也有一个原因是海外资金流入配置A股。实际上，近一段时间以来，沪港通、深港通北向资金都是在持续净流入。据媒体报道，海外资金也在5月31日完成了MSCI被动型基金的悄然建仓。所以，真正到了6月1日的时候，北上净流入资金反而有些减少。而上周五市场的下跌，除了消息面出现不利因素之外，也与海外资金净流入规模减少有关。

　　其实，这也说明一个问题，A股虽然正式纳入MSCI指数，意味着海外资金可以配置，甚至是“需要配置”A股。但实际上，并不是意味着“必须配置”或者“立即”在目前点位主动配置。对于这一点，大家要有清醒的认识。

　　牛博士：俗话说“五穷六绝七翻身”，进入6月之后，你认为本月市场会有怎样的表现？

　　道达：目前大盘再次回到了一个比较敏感的区域，前面也说了，有可能会去再次考验前期低点，这个位置是很重要的。所谓“五穷六绝七翻身”，意思是说5月行情很糟糕，6月会更糟糕，但7月份就会反转，这个经验有一定道理。但是，也并不全是这样。如去年，大盘的调整在5月就完成了，进入6月之后，就已经展开了新一轮行情。

　　而今年的环境有了新的变化，中美贸易摩擦在短期看来不确定性还存在，中兴通讯事件也还没有完全明朗。同时，这个月关注度最高的事情，还是世界杯。

　　所以接下来的一个多月时间，市场不容易产生较大的行情，这个预期也是要有的。至于市场热点，我认为主要还是在防御性板块中，其他一些事件性因素引发的炒作，则可能会成为一些短期热点。

　　沪深300指数仓位参考

　　此前仓位：五成

　　今日仓位计划：五成 （张道达）