盘前：沪指创阶段新高现在最大的风险是选错股

　　经济日报-中国经济网北京11月13日讯上周五沪指横盘震荡，5连阳创阶段新高，中小创接力上。盘面上，保险股大涨，新华保险盘中一度涨停，银行股集体调整。5G、白酒、苹果概念、OLED、国产芯片等板块涨幅靠前，煤炭开采、水利、钛白粉、高铁、环保等跌幅靠前。

　　截止收盘，上证指数报2863.35点，涨幅0.16%；深证成指报11645.05点，涨幅0.79%。创业板指数报1900.63点，涨幅0.88%。个股方面，除ST板块外，士兰微、世运电路、江南嘉捷、中通国脉等56股涨停。

　　A股持续调整，沪指已完全回补国庆节之后的跳空缺口，在60日均线附近获得支撑后继续上行。周五煤炭、银行、钢铁、石油、有色等逆市回调，保险、酿酒强拉指数，中小创则在次新股和题材股推动下继续上涨，市场呈现普涨格局。

　　机构观点

　　华泰证券：近日沪指冲高回落呈现倒“V”形态，仍需甄选景气行业龙头，短期题材关注中概股回归。同时，经济增速稳步回落，经济短期失速风险较小；海外全球仍处于经济复苏周期，需要关注美国加息、缩表、减税节奏。A股市场仍需在需求下行和存量博弈的环境下寻找结构性机会。寻找下一阶段龙头需要甄选景气行业中的龙头上市公司。另外360回归填补了A股市场短期题材股的空白，中概股回归相关的题材概念股短期值得关注。

　　临近年底，投资风险偏好有所下降，操作更为谨慎，在周期股明年盈利增长尚不明朗的情况下，可增加配置中长期盈利增长确定性较高的医疗和食品饮料等板块。对于从今年表现落后的板块中挖掘价值的兴趣也有所增加，石油和火电板块近期引领大盘的上涨从一个侧面反映了这种风格；此外，开始为明年的一些主题性投资热点进行布局，半导体芯片产业的关注度明显上升。

　　银河证券：预计短期大盘将会围绕3400点附近反复震荡，消耗获利筹码后再上攻，慢牛格局不会被打破。一方面当前沪指创22个月新高，日线级别MACD指标形成金叉，短期趋势较强，如果下方量能再积极配合，沪指有进一步向上拓展空间的要求。这次对3400点的突破，是多数股票携手走高的结果。目前大盘技术形态良好，上涨基础也较为扎实。因此，沪指对3400点的突破是有效的。另一方面尽管指数表现较好，但是很多个股仍趴在低位一动不动，鲜有资金愿意关注，目前市场最大的风险，并不是指数风险，而是踏错节奏选股错误的风险。

　　目前市场呈现出较强的虹吸效应，强者恒强，弱者恒弱，因此未来行情需紧跟热点行业板块，踏准节奏。大市值蓝筹股是目前推动市场上涨的核心动力，后期走势仍需关注量能能否持续放大，短期沪指或仍会在3400点区域反复。

　　申万宏源证券：上周二，凭借大小盘股的共同努力，指数又一次站上了3400点。这次的突破，是大小盘股共同发力的结果，也是多数股票携手走高的结果。大盘技术形态良好，上涨基础也较为扎实。沪指站上3400点以后，有进一步向上拓展空间的要求。不过，基于前阶段行情运行的实际状况，时下最好再进行一段时间的震荡整理，以进一步夯实基础，同时也使得市场均衡格局得到进一步巩固，从而更加广泛地提振市场人气。如果能做到了这一点，那么，年内沪指看高至3500点，并非没有可能。

　　“改革+成长”逻辑不断深化，看好军工全年业绩表现，建议配置估值水平低、逻辑确定性强的个股。受益于武器装备列装周期、采购周期及政策周期的即将到来。军工将持续保持业绩上涨势头。此外，军工由于高敏感性，底部个股上涨预期较足，一些逻辑确定和估值合理的个股或将成为市场新的追逐点。看好具有业绩支撑及改革重组方案逐步明晰的标的。

　　中泰证券：在产业基金大力投入下，半导体板块有望出现一批跨越式成长的优质公司，一如六年前的苹果产业链，半导体行业迎来板块成长性投资机会的黄金时期。同时，电解铝社会库存继续回落，叠加采暖季错峰生产影响以及消费旺季来临，库存去化将进一步加速进行。考虑到偏平的宏观经济走势，铝的“消费属性”将在基本金属中更加凸显。铝行业趋势性逆转支撑“铝市”长牛格局，建议关注中国铝业、云铝股份、中孚实业、神火股份等。

　　海通证券：到目前为止，环保督察的结果并不乐观，整改情况并未完全达到预期，因此一周后的环保限产政策将有望得到严格的执行。电解铝年化产能逐渐下降，更重要的是，电解铝生产线只能开两到三次，三次以上会报废，因此采暖季关停的产能很可能不会复产，这将在未来进一步加剧供给端的收缩，使得电解铝迎来更大的涨价空间。国家对于拥有自备电厂企业征收的政府性基金，也将促使部分企业减产，利好中长期铝价。

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