盘前：技术反弹有限 耐心等待市场趋势回稳

　　中国经济网北京12月20日讯 昨日沪深两市股指小幅低开，全天维持窄幅震荡格局，量能方面持续萎缩，市场热点散乱，没有明显的持续效应，农业板块成为市场为数不多的亮点。盘面上，农药化肥、土地流转、化工原料、油气改革等板块涨幅居前，而次新股、高送转、网络安全、国产软件等板块跌幅居前。

　　尽管市场回调最快的阶段可能已经过去，但压制行情的中期因素仍未改善。尤其是险资调仓和基金赎回的预期仍有待明确，拆解债市杠杆的预期仍在升温，中期的不确定性仍存，预计今年最后两周，市场大致会有360亿至720亿的实际减持压力，值得警惕。

　　技术上，当前指数已进入中长期上涨趋势建立初期，近期的调整就是一次对中长期均线(60-120日)的回试确认。近期A股成交量迅速萎缩、指数反复稳定，短期调整有望结束，行情有望再次回暖。未来一个季度左右，指数将延续区域震荡，不断化解年初熔断交易区域(3300-3500点)的压力。

　　目前来看，年底股市的赚钱效应并不会太乐观。流动性空间打开受到制约，新股IPO发行速度加快，二级市场减持热度有增无减、机构仓位高等因素，都不支持A股在年内有特别可观的涨幅，建议年内投资策略上以防御为主。

　　机构观点 

　　巨丰投顾：沪指周线7连阳之后，连跌3周，止跌于3100点，从时间周期和回调空间看，都已经调整到位。但在险资举牌风险完全释放和年末资金面紧张缓解之前，市场难有趋势性行情，维持箱体震荡走势的概率更大。目前涨价概念、国资改革、股权转让依旧是阶段性热门，超跌反弹机会也可以捕捉。建议投资者小仓位博弈。　　

　　广州万隆：在险资遭监管打压而集体沉默后，场外资金纷纷望而却步，市场重回存量甚至减量博弈的大环境中。而存量博弈下，市场的话语权将交到游资手上，随着游资的翻云覆雨，市场接风格正逐步往成长切换，且热点散乱的特征一直突出。虽然经历了一轮急速大跌后的A股显然进一步大幅下挫的可能性不大，但对于技术上已经破位下行、前期遭主力爆炒、业绩暗淡甚至出现巨幅亏损的弱势股，投资者切勿抱有幻想，需坚决止损出局。因为一旦大盘出现大的波动，这几类股将率先遭到资金抛弃，出现杀跌风险。　　

　　西部证券：进入本周，持续调整并伴随下跌过程中的量能释放，短期市场心态羸弱格局下，热点的间歇式活跃还较难维护指数稳定，小盘股盘中反抽力度偏弱。市场调整周期的延伸内外扰动所致，债市恐慌、汇率波动的因素影响犹存。在市场情绪较为谨慎的时期，或有的技术反弹空间也很有限。耐心等待市场趋势回稳，半仓之下谨慎为主。

　　外围市场　　　

　　指数名称　　 最新价　　　涨跌额　　 涨跌幅

　　恒生指数　　 21832.68　　-188.07　　-0.85%

　　日经225指数　19371.22　　 -20.38　　-0.11%

　　韩国指数　　　2045.54　　　 7.15　　 0.35%

　　澳大利亚指数　5612.83　　　23.15　　 0.41%

　　道琼斯指数　 19883.06　　　39.65　　 0.20%

　　标普500指数　 2262.52　　　 4.45　　 0.20%

　　纳斯达克指数　5457.44　　　20.28　　 0.37%

　　德国DAX指数　11426.70　　　22.69　　 0.20%

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