美元加息周期 掘金哪类资产？

　　漫画：王建明

　　深圳商报记者 钟国斌

　　美联储时隔一年第二次加息，并预测明年将加息三次。这意味着美元进入新一轮加息周期。美元进入加息周期后，各类资产的投资机会如何？股票、房产、黄金、债券等未来价格走势怎样？投资者应该如何配置和操作？

　　英大证券研究所所长李大霄表示，美元进入新一轮加息周期后，部分资产价格会受到影响。投资者配置大类资产时，首选A股和H股低估值蓝筹。李大霄分析认为，估值合理权益性资产特别是低估蓝筹，目前配置价值远优于债券或黄金。黄金未来还有调整空间，后市投资者应谨慎；一线城市优质房产也可以配置。

　　深圳新里程投资总监赖戌播表示，美元进入加息周期后，美元会更值钱，美元资产会受到市场追捧，这对于持有美元和美元资产的投资者无疑是利好。除了美元和美元资产，股市、债市、商品等大类资产中，比较而言股市配置价值更高。赖戌播说，黄金除了货币属性还有金属属性，未来价格上下两难，债市牛市已进入尾声，房价目前仍高高在上，但A股蓝筹却依然不贵，投资者可低吸低估蓝筹，行业包括外贸出口、有色、煤炭、酿酒、地产、银行、保险、消费等。此外，国企改革、“一带一路”回调后也可跟踪。

　　前海开源基金执行总经理杨德龙表示，楼市、债市已经出现了拐点，A股会成为国内资产配置最重要的机会所在，特别是A股的蓝筹股，是一个估值的洼地，A股明年的表现可能会超出大家的预期。杨德龙认为，明年A股会进一步的抬升，预计沪指会回到4000点一线。杨德龙表示，年底之前的一个利好就是养老金入市。现在已经公布了21家基金管理人的名单，社保基金理事会会把几千亿的资金分配给不同的基金公司来管，基金经理会根据自己的判断来建仓，所以养老金入市不是一个时间点，而是会在未来很长一段时间买股票，这样市场就会不断的有增量资金进来。A股蓝筹股是有投资价值的，这些蓝筹股有较好业绩和成长性，目前市盈率也就是15倍以下，而在经济转型的过程中，大资金没有什么好的配置方向，一些调整到位蓝筹股的股权，就是他们的不二之选。他说，临近年底，投资者要继续挖掘各个行业白马股，为明年布局。远离绩差股和题材股，积极拥抱优质蓝筹。

　　平安证券首席分析师罗晓鸣表示，美元进入新一轮加息周期后，低估蓝筹仍是一个重点配置方向，12月份和春节前，消费板块可以重点关注；同时，涨幅不大的航空、钢铁、银行等板块以及“一带一路”后市也可跟踪。年报业绩高增长行业个股，以及高送转题材股也可适当关注。中小创炒作过度估值太高，预计短期内难有大行情，投资者仍应以回避为主。罗晓鸣认为，H股是投资者可以重点配置的另一个投资品种，预计未来一段时间港股仍会震荡上行。此外，黄金、房产等资产价格调整未结束，短期内投资者不宜参与。

　　一位私募人士对记者表示，当前美元虽然走强，但美元资产的潜在回报有限，建议投资者近期对美元资产以配置为主，不宜过度投机。预计2017年国内资本市场总体趋势向上，债券市场机会或逊于股票市场。国内大宗商品，由于还处于去产能阶段，更多体现在阶段性机会上，特别是限产减产执行得较为彻底的行业品种，伴随补库存带来中短期投资机会。黄金则由于强势美元的影响暂时波澜不惊。国内房价仍处于高位，特别是三四线城市的住宅类房地产，由于刚性需求透支应尽量回避；但一线城市商业地产和优质住宅，未来存在价值重估的机会可适度配置。