美联储12月加息势在必行？

　　如市场预期，周四凌晨美联储发布政策声明，维持联邦基金利率目标区间在0.25%~0.50%不变。尽管从声明上来看，整体基调相对鹰派，但是市场的整体反应并不大。业内人士指出，美联储11月份按兵不动，12月份加息可能性进一步上升，美元升值预期压制黄金。但美国大选结果之前，全球市场避险需求难以回落，市场对配置黄金的需求仍然强劲。中期黄金波动率或将加大。

　　指通胀率进一步上升

　　美联储周四的声明更为明显地暗示12月很可能加息，不仅重申加息的可能性进一步增强，还指出通胀率进一步上升。

　　事实上，截至今年10月，市场提供的明确信号表明美联储几乎别无选择，12月加息已势在必行。从联储官员最近的利率走向预期点阵图(9月会议后发布)判断，绝大多数官员预计今年内有1次加息。最新联邦基金利率期货数据显示，市场预计的美联储11月加息几率仅为14.5%；但12月加息的几率却高达70.5%；虽然市场预计美联储本周不会加息，但大家却十分关注美联储是否会释放有关未来加息的信号。

　　国金证券大类资产配置资深分析师徐阳指出，联邦基金利率期货蕴含的12月加息的概率已升至75%上方，接近充分定价。在2015年12月，美联储加息会议前，联邦基金利率期货蕴含的加息概率最高也仅达到80%。本次决议中，美联储认为劳动力市场已经稳定，对通胀表述变得乐观，加息条件持续加强。

　　经济学家宋清辉指出，美联储称通胀自2016年早些时候有所增加，基于市场的通胀预期在上升，不过仍在低位。9月会议时“通胀在近期仍持续处在低位”的表述被美联储删除。从美联储对通胀的判断表述和信心来看，美联储比年内的任何时候都更倾向于加息，意味着12月份的加息临近。

　　美国大选增强黄金避险需求

　　美联储声明发布后，美元短线震荡不改日内跌势，美指兑一篮子货币进一步跌向97关口，COMEX 12月黄金期货收涨20.20美元，涨幅1.6%，报1308.20美元/盎司，创一个月收盘新高。

　　“在美国大选结果之前，全球市场避险需求难以回落，市场对于配置黄金的需求仍然强劲。”宋清辉指出，短期内，黄金市场处于多头氛围，看好金价短期反弹。中期而言，黄金波动率或将加大。因为若特朗普获胜，鉴于其强烈的贸易保护倾向等，完全可以对冲美联储12月加息所带来的利空，黄金价格有望维持高位。反之，希拉里胜出，加息风险下，预计黄金市场做多信心不足，12月议息会议前就可能会出现回落。长期看好黄金上涨，但仍待进一步观察。

　　前海开源基金谢屹表示，议息会议结果综合11月2日特朗普的投票支持率首次超过了希拉里、美国11月1日公布的10月制造业的PMI指数继续反弹三事件，他维持对美国加息预期，认为黄金渐入佳境。长期来看，黄金作为长线布局的资产已到了非常合适的买入时机，在四季度或明年年初经济确认下行以后会迎来第二轮趋势性的上升。谢屹建议个人投资者可配置实物黄金，黄金ETF，黄金采掘类股票以及金银主题类的基金。机构投资人除此之外还可以选择黄金期货来扩大价格弹性，获得超额利润。

　　A股不会有实质性影响

　　近期美国大选事件导致市场抛售美元，10月底美元破败99关口开始下挫，目前接近97关口。避险情绪不仅推动金价飙升至1300美元关口上方，创下一个月新高，避险货币日元和瑞郎也全线上扬，低息货币欧元兑美元突破1.11创出三个月新高，其他非美货币也全线上扬。全球股市继续遭抛售，标普500指数连跌7日，创五年来最长跌势。

　　就A股而言，近期重归震荡走势，不过周四盘中突然大涨，整体行情喜人。宋清辉指出，从2015年12月份加息产生的影响可以看出，美联储每次加息预期，A股都能够平安度过。所以整体而言，美联储加息对A股的影响有限。市场可能早已经提前消化掉了美联储加息预期的影响，即使12月加息，对当前A股也不会产生实质性影响。但短期内，可能会带来较小幅度的利空。