量价齐升市场多空优势易手

　　昨日，沪深股指大幅走高。最终，上证综指报收2849.68点，上涨4.26％；深证综指报收1760.58点，上涨4.7％；两市成交额放大逾30％。盘面显示，昨日市场呈现普涨态势。其中，黄金股、煤炭股、房地产股及涨价概念股表现最佳，尤其值得关注。

　　首先，黄金板块受益于国际金价的上涨和市场避险情绪的升温，近期受到游资的大力追捧，纷纷走出背离股指的独立上涨行情。

　　其次，煤炭板块受益于供给侧改革的推动。随着相关改革措施陆续在微观层面落地，先有平煤神马集团明确关停11对矿井并进行人员分流，后有重庆市出台压缩煤炭产能至2000万吨以内的方案亮相，煤炭业供给侧改革措施的落地力度与进度均超出市场预期。受此影响，煤炭板块近期明显抗跌。

　　第三，房地产板块受益于房地产调控政策的持续放松。春节长假后，诸多一线城市的房价量价齐升，显示出结构性供求的影响和“去库存”压力的不同。鉴于房地产板块总体估值处于历史低位，且行业转暖态势已现，值得稳健型投资者积极关注，进行中线配置。

　　第四，涨价概念股。尽管当前宏观经济层面比较困难，大多数上市公司业绩增速放缓，但仍有一些行业的产品行走在“涨价”的途中，如畜禽养殖、维生素、印染、水泥等行业。产品价格的走高具有一定的趋势性，也为相关公司的业绩弹性提供了确定性支撑，值得积极关注。

　　本周以来，在央行降准、“两会”倒计时的背景下，“维稳”力量再度出手驰援权重股，为市场的止跌企稳打下了坚实的基础，市场情绪得到明显修复。但是，市场内生稳定力量的恢复恐怕仍有待时日。

　　周二、周三沪深股指收出“两连阳”，尤其是周三的阳线实体明显放大，成交量也配合放大，显示市场信心有所恢复，短线反攻力量正在积聚。截至昨日收盘，上证综指先后收复5日、10日和30日均线，技术上呈现“多空优势易手”之象，预计短线股指仍可惯性反弹，但在2900点至3000点区间将遇到较强的技术阻力。上证综指自2638点附近已经出现两次探底，时间相隔较近，要构成“双底”有一定难度，预计后市呈现区间震荡磨底格局的可能性较大。申万宏源 徐明

　　■观点组合

　　源达投顾

　　大涨背后仍有隐忧

　　一则降准，一则房地产零首付，让A股市场火光四射。随着反弹走向纵深，A股市场中唱多声音此起彼伏。加上最近欧美股市双双上涨，在全球回暖的趋势下，A股看多力量也有所壮大，这场超跌后修复为主的反弹便呈现出愈演愈烈的态势。但是，在激情四射之后，A股市场的隐忧却逐渐暴露，两融数据仍呈跌势，量能与2月25日的下跌相比仍有不足，加上实体经济数据的不佳，短期A股仍难言企稳，只不过是超跌后的弱势反弹而已。

　　天信投顾

　　反转标志或已出现

　　昨日，不仅A股市场大涨，外围股指也普遍上行，涨幅都在3%-4%之间，有的甚至更高。最近在上海召开的G20峰会上，达成的共识是世界各国不进行货币贬值，但实际情况并非如此，量化宽松、竞相贬值肯定是个通用的做法，这也是最近两个交易日各国股指普遍上行的重要原因之一。另外，大宗商品连续下挫，近期已出现止跌反弹苗头。这次A股反弹或许是反转的重要标志，资源板块连续领涨，有望带动股指“芝麻开花节节高”。