“央企退市第一股”再上市 长油5利润增速连续两年下滑

　　即将重回A股的该公司今年前三季度业绩表现不佳，第三季度归母净利润更大降86.9%。不过有此先例，更多公司或已加入等待重新上市的序列

　　人生可以逆袭，A股退市也可以重新来过，一切皆有可能。

　　11月7日晚间，股转系统公司长油5（原称长航油运，400061.OC）公告称，公司收到上海证券交易所相关通知，同意本公司股票重新上市交易，公司拟申请股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。

　　以此来看，“央企退市第一股”长油5将成为A股首家重新上市的公司。2017年2月，长油5停止挂牌转让，停牌前价格为4.31元/股。最新公告显示，其预计最晚恢复转让日期为2018年11月23日。

　　根据要求，长油5在A股股本为50.23亿股，每股面值为1元，其应当在3个月内按照相关规定办理完毕公司股份的重新确认、登记、托管等相关手续后申请重新上市。重新上市后，该公司股票将在上交所风险警示板交易，直至公司披露重新上市后首份年度报告。

　　“地狱里有石油”，不少投资者提及了这个著名的美式笑话。受长油5咸鱼翻身事件影响，原来面临退市命运的*ST长生（002680.SZ）旋即出现异动，分别于11月8日与9日上涨10%和5.1%。

　　成立于1993年的长航油运主营沿海线和国际航线石油运输业务，1997年6月，该公司于上交所上市。由于2010年、2011年、2012年连续三年亏损，2013年5月14日，被挂上了ST头衔的“ST长油”暂停上市。

　　2014年6月5日，ST长油成为A股首家退市央企，退市时股价为0.83元/股。2014年8月6日，其进入股转系统挂牌转让。

　　退市之后该公司更名为“长油5”，并开启破产重整之路。2014年7月18日，南京中院受理汇丰公司对长油5提出的重整申请，进而实施了“剥离VLCC”、重塑商业模式、降低债务负担、深化内部改革以及调整转变经营模式等解决方案。至2015年4月，长油5重整计划执行完毕。

　　《投资时报》记者查阅长油5近十年业绩注意到，在2010年至2014年连续四年亏损后，2015年重整完毕的该公司当年实现赢利，并且迄今已连续三年赢利。这也使得其符合2015年1月修订的重新上市办法的规定。规定显示，拟重新上市公司最近三个会计年度经审计的扣非净利润需均为正值，且累计超过3000万元；最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计需超过5000万元，或者营业收入累计超过3亿元。

　　Wind数据显示，2015年至2017年，长油5营业收入分别为54.79亿元、57.81亿元及37.29亿元，扣非净利润分别实现6.11亿元、5.29亿元及3.8亿元。由此可见，其营收、利润数据完全符合重新上市的标准。

　　但《投资时报》记者同时注意到，该公司营收及利润增速近几年却持续下滑。2015年至2017年，其营业收入同比增长分别为5.33%、5.15%及-35.49%。归属母公司股东的净利润增长率分别为249.04%、-10.82%及-26.65%。

　　从其最新公布的第三季报看，长油5前三季度实现营业收入24.90亿元，同比下滑9.20%，归母净利润为2.20亿元，同比下降27.21%；特别是进入第三季度，该公司营业收入同比下降13.23%，归母净利润同比大幅下降86.9%。针对三季度净利下降的具体原因，《投资时报》记者致电该公司投资者关系部，并发送采访提纲，截至发稿并未收到公司针对相关问题做出的回复。

　　记者注意到，今年前三季度，油运业务运价低迷。而目前，长油5的业务构成中，油品运输占大半比例，达到67.4%，燃油贸易占比19.14%，化工品运输占比7.43%，乙烯运输和贸易占比为4.64%。

　　长油5在半年报中指出，尽管今年全球航运业复苏明显，但是相较于集运市场和散运市场的回暖，油运市场目前仍处于持续低迷的局面，下半年油运市场有望迎来改善。

　　截至今年三季度末，长油5的投资者共计119286位，前十名股东的持股比例为59.04%。其中，大股东仍为中国外运长航集团有限公司，持股数量为135743万股，占总股本比例27.02%，建设银行江苏省分行持股38793万股，占总股本比例7.72%，中国银行江苏省分行持股25022万股，占总股本比例4.98%，工商银行南京下关支行持股23785万股，占总股本比例4.73%。

　　值得注意的是，十大股东中银行占据7家，且多为江苏省内机构。且除第一大股东之外，其余股东皆为金融机构。据Wind数据统计，截至2018年9月30日，一般法人持有161389.07万股，占比32.13%；银行持有135296.80万股，占比26.93%。

　　颇有意味的是，该公司的自然人大股东中不乏知名人士。如“超级牛散”王东武持有1309万股；“涨停敢死队”陈庆桃持股800万股；“重组牛散”蒋炳方持有715万股；赵爱农持有560.61万股；应莹、郑素贞、徐翔、徐柏良和程航各持有550万股。

　　其中，徐柏良、郑素贞是徐翔执掌的上海“泽熙”投资管理有限公司的股东，二人为徐翔父母，应莹为该公司监事，为徐翔妻子。故徐翔及其家人共计持有2200万股，占比0.4%。

　　由于徐翔及其家人大举买入长油5的时间在2014年4月1日之后，交易均价在0.75元左右，持股成本为1600万元。当年，长油5在股转系统重整业务后连续33个交易日涨停，股价从0.87元/股上涨至4.17元/股，累计涨幅379.3%。此举豪赌已经让临时突进的徐翔赚得盆满钵满。

　　此外，长油5从股转系统成功申请重新上市，也给同板的其它公司带来了想像空间。目前，已有13家公司符合“三个会计年度扣非净利润为正且累计超过3000万元”的重新上市条件。其中，创智5已经向深交所提交重新上市申请；天创5则表示，会与有关方面积极开展重新上市相关工作；南洋5曾于2017年11月发布公告称，公司正与中介机构积极推进重新上市工作。