中珠医疗豪购埋13亿商誉危机 补偿方陷困境难守承诺

　　每经记者 吴治邦 每经编辑 胥帅

　　▲图片来源：公司官网

　　一直对医药产业抱有野心的中珠医疗，最近几年的对外扩张屡屡引发外界关注，然而中珠医疗的相关股东却不约而同地陷入连锁困局。这一困局是重组失败、并购标的业绩不及预期等导致公司股价下跌，股价下跌又为相关股东的高比例股权质押、债券回购等带来压力。

　　证券市场屡受挫折，中珠医疗的产业布局同样进展缓慢，其旗下大健康基金的投资难有下文。那么在这样被动的情况下，中珠医疗健康产业之路又将走向何方？

　　8月17日晚间，中珠医疗（600568，SH）发布一纸公告，因股票市场连续性下跌、流动性缺失，股份解押面临资金困难及司法冻结等因素，业绩补偿承诺方深圳市一体投资控股集团有限公司（以下简称一体投资）、深圳市一体正润资产管理有限公司（以下简称一体正润）、西藏金益信和企业管理有限公司（以下简称西藏金益）无法履行2015年9月签署的相关业绩承诺。

　　《每日经济新闻》记者注意到，其旗下子公司深圳市一体医疗科技有限公司（下文简称一体医疗）经营环境变化的情况下，不仅出现了业绩承诺方无法履行业绩承诺，还因并购产生了13亿元以上的商誉。

　　13.6亿元商誉悬顶

　　在房地产领域竞争激烈的情况下，中珠医疗在三年前开始布局肿瘤治疗领域，上市公司的名字也从中珠控股变成了中珠医疗。

　　据当时的重组公告显示，中珠医疗拟以19亿元的对价收购一体医疗，根据收益法评估的评估值为17.07亿元，上市公司确认商誉为13.89亿元。

　　对于这十多亿的商誉，公司在重组报告中进行提示，若标的资产在未来经营中实现的收益未达预期，收购标的资产所形成的商誉将存在较高的减值风险，从而影响上市公司的当期损益。

　　据公司披露信息显示，一体医疗在2015年、2016年的业绩完成率均达到承诺利润的100%，然而2017年的业绩完成率却只有87.44%，公司因此出现商誉减值2.64亿元的情况。

　　随着2016年3月《关于军队和武警部队全面停止有偿服务活动的通知》的发布，一体医疗的外部经营环境出现较大的变化。根据中央军委后勤保障部发出《关于全面彻底清理医疗合作项目的通知》，中珠医疗下属全资子公司一体医疗与相关军队、武警院方26家合作项目也面临着终止合作。

　　根据2018年8月2日的公告，一体医疗经过与相关军队、武警合作中心医院协商、调解、判决，最终达成解决方案，确定最后6家合作中心全部终止合作。至此，原有26家军队、武警合作中心已全部达成解决方案。

　　值得一提的是，据2017年7月22日中珠医疗披露的一则信息显示，2014年~2016年，军队、武警医院合作中心收入占一体医疗营业收入比重分别为73.2%、63.3%、40.83%。

　　市值持续缩水

　　另外，业绩补偿方也无法履行重组时的业绩承诺。从披露的信息来看，因股票市场连续性下跌、流动性缺失，股份解押面临资金困难，业绩承诺方短期内无法完成部分股票解押，故一直无法配合完成承诺补偿股份的锁定工作。

　　具体而言，从中珠医疗股价走势来看，自2017年12月29日以来，该公司股票价格已从7.71元/股跌至今年8月27日的2.89元/股。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在8月17日，中珠医疗刚刚披露了股东股份被司法冻结的公告。涉及事项是汇祥镒泰（天津）投资合伙企业有限公司与一体投资的股权转让纠纷案。

　　此外，中珠医疗7月28日公告显示，一体投资、一体正润、西藏金益三公司整体的股权质押率已经几乎达到100%。

　　《每日经济新闻》记者曾就涉诉事项及业绩承诺的情况多次致电一体投资，截至记者发稿时，公司未就相关事宜进行回复。