大晟文化收购踩雷：多家标的未完成业绩 最高差70%

　　大晟文化这样的公司收购的标的一个比一个差，3各中多年没有一个完成过业绩承诺的，但是大晟文化仍然执意还要去做增持，只能说事出异常必有妖。

　　文/新浪财经TMT记者 凌先静

　　大晟文化疯狂买买买买已经开始暴雷了。

　　最新的资料显示，在大晟文化购买的4家公司中2017年有3家公司没有完成业绩承诺，最低的康曦影业仅完成业绩承诺的28.56%，但是大晟文化对于这样的不合格标的不仅不焦虑，反而进一步花费1.28亿再购入14%。

　　真是让人有些看不懂。

　　收购标的2017年踩雷，最低业绩对赌仅完成29%

　　大晟文化收购的四家公司中，在2017年没有完成业绩承诺的公司有3家，这个比例高达75%。

　　第一次购买的公司是中联传动和淘乐网。2015年1月份大晟文化的前身宝诚股份曾经分别以8.125亿元和8.45亿元收购淘乐网和中联传动100%股权，其中淘乐网端游的研发、运营公司，是腾讯原联合创始人曾李青参与创办的一家公司。

　　后者中联传动是影视投资、制作和发行为一体的影视公司，主要参与制作了郭敬明“小时代”系列作品，从过这次的收购，宝诚股份也从原来的从事钢材贸易业务转型为影视公司。

　　根据收购的业绩承诺，中联传动和淘乐网在2017年分别承诺完成业绩9375万元、10985万元，但是实际上这两家公司只分别完成了1710.69万元、9674.43万元，完成率分别为18.25%和88.07%。

　　另一家影视公司康曦影业同样没有完成业绩承诺。

　　2016年6月份，宝诚投资（大晟文化前身）宣布1.3亿元投资康曦影业，获得12.2642%的股权，彼时，康曦影业才成立一年时间，并没有什么代表作，唯一值钱的是导演王小康本人和《八月未央》等一堆尚未开发出的IP。

　　随后的2016年12月份，大晟文化再次追加对康曦影业的投资，斥资2.21亿元再次购买23.74%股份，此轮增资完成后大晟文化共计持有康曦影业36%的股份。

　　康曦影业2017年实现净利润2627.93万元，只完成了9200万元业绩承诺的28.56%，按照当时的增资协议，创始团队必须要拿出9%的股份作为补偿，导演王小康也最终失去了控制权。

　　连续多年未完成业绩承诺，13亿商誉高悬

　　对于上述三家子公司未能完成业绩承诺，大晟文化在公告中也交代，其中中联传动和康曦影业联合制作的大型古装题材剧《彼岸花》《八月未央》等，都出现了一定的问题，导致收入发生巨大的变化；而淘乐网则是因为端游转手游导致研发费用增加。

　　这些都是三个收购标的业绩不好的理由，但实质上还是大晟文化在冒险收购，比如康曦影业才成立不到一年时间，2015年和2016年前四月都是亏损状态，大晟文化贸然收购赌徒意味明显。

　　值得注意的是，这已经不是上述三家公司第一次业绩暴雷，淘乐网自2015年收购之日起就没有完成过业绩承诺，连续三年不达标；中联传动已经2016年、2017年连续2年业绩不达标；康曦影业也是2016年、2017年连续2年没有完成业绩承诺。

　　换句话说的意思就是自从大晟文化收购这三个资产以来，就从来没有按时完成过对赌，与业绩补偿的金额相比，大晟文化相当于送了一大笔现金给他们。

　　比如2015年斥资8.45亿元购买的游戏公司淘乐网，在2015年-2017年三年内都没有完成业绩对赌，三年累计补偿金额为7986.4万元，这意味即使公司业绩差，原股东将获利超过7.5亿元。

　　礼物是他们的，留给大晟文化的是高达13.42亿元的巨额商誉，13.42亿元是什么概念？

　　2017年大晟文化的实现营业收入3.14亿元，扣非净利润6971.55万元，13.42亿元商誉相当于营业收入的4倍，全年扣非净利润的18倍。

　　巨额的商誉问题一定会在对赌结束之后暴露出来，到时候产生的问题远比业绩不承诺严重的多。

　　(本文作者介绍：新浪财经TMT记者，深度解读财报、拆解泛娱乐产业链)