唐德影视发文澄清、增持自救总市值蒸发近750亿元

　　一纸“阴阳合同”，一片影视股应声倒地。在这波影视股暴跌潮中，唐德影视处在风口浪尖。

　　6月4日晚间，自发声明否认阴阳合同及偷漏税行为后，浙江唐德影视股份有限公司（简称“唐德影视”）发布了股东增持计划。公告称，公司控股股东、实际控制人吴宏亮于2018年6月4日通过深圳证券交易所证券交易系统以集中竞价方式增持公司股份19万股，占总股本比例0.05%，增持均价15.10元/股。本次增持后，吴宏亮将按照公司于2017年12月8日披露的增持计划，继续增持公司股份，而吴宏亮持有唐德影视得股份升至37.6%。

　　公告发出后，截至6月5日收盘，唐德影视股价为15.13元\股，微涨1.89%。

　　回溯唐德影视发展历程，时间财经发现，其十大股东中不乏影视明星。公司在2011年4月增值扩股时，范冰冰、赵薇、张丰毅等多位艺人加入其中。截至2018年一季度，范冰冰持有644.95万股，居于十大流通股东的第六位；赵薇持有584.98万股，居于十大流通股东的第九位。

　　颇具讽刺的是，明星股东的加入并未能使得唐德影视一路高歌猛进。从《中国好声音》难产到《巴清传》一再面临延播，再到此次面临偷漏税风波，恐怕唐德影视要唱一首“凉凉”了。

　　市值蒸发750亿

　　公开资料显示，浙江唐德影视股份有限公司是一家以影视剧投资、制作、发行为核心业务的影视公司。2015年，唐德影视成功登陆创业板，成为当年国内唯一实现IPO的影视公司。

　　唐德影视2017年财务报告显示，其营业收入11.8亿元，同比增长49.79%；归属于上市公司股东的净利润1.93亿元，同比增长7.53%。

　　值得一提的是，唐德影视子公司新疆诚宇文化传媒有限公司（简称“新疆诚宇”）已成为公司重要的利润来源。2017年，新疆诚宇实现营业收入5.44亿元，营业利润为2.35亿元，净利润为2.38亿元。也就是说，剥离子公司业务的唐德，实际净利润为亏损。

　　除此之外，唐德影视的资金流被大量应收账款和存货占据。自2014年到2017年，唐德影视应收账款分别是逐年倍增，最高时飙升3.9倍。然而，唐德影视应收账款还在继续升高。2018年一季报显示，唐德影视应收账款升至13亿元，远高于2017年全年应收账款。这也就是说，唐德影视的钱尚未落在自己的“口袋”。

　　唐德影视存货同样倍增。也就是说，其投拍的大量影视作品存在积压情况。自2014年到2018年一季度，唐德影视存货由3.97亿元飙至12.1亿元。

　　另外，股权质押融资同样是唐德影视募集资金的手段之一。5月16日，唐德影视发布公告称，公司实际控制人吴宏亮分别质押给海通证券、万联证券的共计3805万股用于融资的股票，将质押到期日延长至2019年5月17日。

　　值得关注的是，中泰证券研报显示，2018年唐德影视有望享受影视项目量价齐升红利，受视频网站及卫视渠道对内容需求的增加，影视售价水涨创高，且公司具有现象级内容创作发行实力，具有溢价优势。不过，该研报也提及，《赢天下》等作品播出效果不及预期；A股市场情绪及资金面影响等风险。

　　此前，在《武媚娘传奇》的热播带动下，唐德影视的股价暴涨，最高时达到201.96元/股，市值一度达到808亿元。但由于受到一系列负面新闻影响，其市值目前仅为60.52亿元。至此，唐德影视市值累计蒸发747.48亿元，下降超90%。

　　范冰冰持股身价增加近亿

　　有意思的是，尽管唐德影视市值大幅下降，但其一个股东的持股身价却增加了近亿元。

　　这个人就是范冰冰。2007年，范冰冰与华谊兄弟合约到期后，自组团队成立了经纪公司“范冰冰工作室”。此后的几年里，范冰冰主演的《胭脂雪》《金大班》等影视项目都不乏唐德影视的影子。

　　2011年4月，唐德影视增资扩股时，范冰冰成为加入其中的艺人股东之一。据公开资料显示，范冰冰当时以每股2.3元的价格买入，持有128.99万股，耗费296.68万元。随后，经过两次分别为10股送10股、10股送15股的送转方案，范冰冰持有唐德影视644.95万股限售股，以6月5日收盘价计算，持股市值为9758.09万元。

　　2015年2月，唐德影视上市，在诸多明星股东中，范冰冰以129万股的持股数位列第十大股东。唐德影视的财报也显示，范冰冰主演的《武媚娘传奇》在2014年贡献的销售收入为2.68亿元，占当年公司总收入的71.51%；2015年实现营收5.37亿元，其中1.9亿又来自《武媚娘传奇》的二轮及之后的销售收入。

　　据相关媒体报道，借助该剧，唐德影视拥有了范冰冰独家电视剧代理、非独家电影代理权，并按照影视剧收入的10%提取演艺经纪代理费。

　　为了进一步加强与范冰冰的合作，唐德影视上市后，曾在2016年6月宣布欲以8亿元收购范冰冰的爱美神影视公司51%的股权。不过，随着监管层对影视行业的并购重组趋严，影视企业并购遇冷，唐德影视最终终止收购方案。

　　避税问题仍在持续发酵，如何摆脱负面缠身所带来的业绩影响，唐德影视面临更严峻的考验。（北京时间财经 齐文健）