再融资新政满月 增发募资同比腰斩

　　46家公司终止增发再融资，36家调整再融资方案，启动定增计划公司仅10家

　　A股市场火热的增发募资被监管层的再融资新政踩了刹车，如今新政已满月，成效如何？长江商报记者依据Wind数据初步统计发现，截至昨日，年内增发募资1735.35亿，同比腰斩。

　　与之形成鲜明对比的是，企业债发行较火，今年以来，已发行1543单，规模达到2.6万亿，同比增两成。

　　本月以来仅3家实施定增融资

　　今年2月17日，监管层出台再融资新政，对定增、重组等市场套利行为进行约束。随着新政的实施，A股公司增发募资的格局已经发生变化。

　　长江商报记者梳理发现，单从新政实施以来的一个多月，A股市场上已有46家公司终止增发再融资方案、36家公司调整了再融资方案，期间启动定增计划的公司仅有10家，而本月截至目前只有3家实施。

　　具体来看，云铝股份、长青集团、多氟多、华邦健康等多家公司宣布终止再融资方案，其原因均是不符合“本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的新政要求。上海贝岭、盛屯矿业等多家公司则调整再融资方案，其公告称，根据再融资新政，公司拟进行的重组交易中，涉及配套融资部分的定价基准日需按照新修订的《实施细则》执行。公司将按照最新政策规定对募集配套资金的方案进行相应调整。

　　一边是此前推出的定增方案或终止或调整，另一边是新推出的定增方案大幅减少，导致市场增发募资大幅减少。

　　数据也能证明这一切。Wind数据显示，今年以来，A股有81家公司实施了增发募资，共增发64.49亿股、募资1735.35亿元。而去年同期，有169家公司实施增发募资，共发行344.19亿股、募资3271.70亿元。

　　数据显示，今年以来，无论是实施增发募资的公司数量还是募资额度均有大幅缩水，增发公司数量不及去年同期一半，募资额下降46.96%。

　　去年，A股公司增发募资汹涌，募资额达1.69万亿，是IPO募资额1633.56亿的10倍。

　　再看今年IPO募资情况。今年以来，118家公司进行IPO首发共计募资302.76亿元，而去年同期只有24家公司IPO首发，募资额也仅有112.93亿元。 相较同期，今年首发募资的公司数量增长近4倍、募资额增长168.10%。

　　债券融资升温，同比增两成

　　相比A股市场增发再融资的降温，债券融资则在大幅升温。

　　长江商报记者查询发现，今年以来，上市公司选择发行企业债、可转换债、优先股等融资方式的明显增多。仅可转债方面，就有嘉澳环保、东方财富、江阴银行、中南文化、长江证券等14家公司宣布启动可转债方案，其中，嘉澳环保是舍弃此前的增发方案转而启动可转债方案。

　　Wind数据显示，今年以来，A公司已发行了12单可转债，规模为371.34亿元，其中光大银行一家就达到300亿元。

　　优先股也是一些公司选择的融资方式。今年以来，已有杭州银行、贵阳银行宣布启动发行优先股，共计融资150亿元。

　　相较上述融资方式，企业债融资更为上市公司青睐。

　　依据Wind数据，今年以来，上市公司已经发行企业债1543单，规模为26009.40亿元，除了银行占大头外，渤海金控、滨江集团、碧水源、北方稀土、宝钢股份、白云机场、奥马电器等也榜上有名。去年同期，企业债发行1314单，规模为21977.83亿元。

　　综上所述，仅从今年以来企业债发行规模较去年同期增长18.34%来看，债券发行已成为上市公司再融资的主要途径。