2016年中国GDP增速6.7%左右 明年A股结构性机会优于今年

　　中国社科院《经济蓝皮书》发布

　　“根据我们的模型，预测2017年四个季度我国GDP增速分别为6.5%、6.5%、6.4%、6.4%，2017年全年GDP增长6.5%左右，比上年略减0.2个百分点。”中国社会科学院数量经济与技术经济研究所经济模型室主任娄峰在《经济蓝皮书：2017年中国经济形势分析与预测》发布会上表示。

　　蓝皮书认为，2016年经济增速回调初步触底，企稳基础仍需巩固，预计全年经济增长目标可实现，增速在6.7%左右，继续保持在经济增长的合理区间。预计2016年CPI上涨2.0，涨幅比上年增加0.6个百分点，总体依然处温和上涨状态。

　　A股市场一直是《经济蓝皮书》关注的一项重要内容。蓝皮书预计，2017年中国A股市场将有更大的包容性和承受力，结构性机会将优于2016年。

　　报告认为，2017年资本市场有这样一些积极因素：

　　第一，增量资金有望驰援A股。养老金、企业年金和职业年金入市预计带来1000亿元左右的资金。目前，全国社保基金理事会管理资产接近2万亿元，到2020年预计将新增2万亿元左右的地方社保委托，若其中有10%投向股市，增量资金在2000亿元左右，年化入市资金在600亿元左右，企业年金和职业年金也有望带来400亿元左右的增量资金。再者，随着深港通的开通，沪港深融合成中国的三大证券交易所，对品种创新、估值趋同将带来深刻影响，中国乃至全球的增量资金有望涌入。此外，2016年9月底地产调控的加码有望带来居民资产配置上的变化。

　　第二，从企业微观盈利的情况来看，2017年经济企稳的确定性更高。蓝筹股从估值的角度看基本接近合理水平，目前代表蓝筹股的沪深300指数前向12个月动态市盈率11.5倍，略低于历史的均值，其中非金融估值18.2倍，仍处于历史中等偏上水平。

　　第三，“调结构”与“稳增长”的平衡下催生结构性机会:①东部与西部的产业地域转移；②低端产业向中高端的结构升级；③重点扶持国家战略性新兴产业；④强力推进民间高技术应用产业。

　　整体来看，“稳中有升”可能是2017年主基调，结构性分化明显。从经济增长的驱动因素来看，以服务业和消费为代表的第三产业在经济中所占的比重已经超过50%，消费和服务业成为挖掘成长机会的重要领域，如大健康、环保等。随着供给侧结构性改革的逐步推进，科技创新活力释放下带来的一些潜在机会也值得关注，如大数据和云计算、人工智能以及5G通信服务相关领域等。