债市延续震荡调整 短期仍需谨慎防御

　　本周伊始，银行间现券市场依然延续震荡盘整行情，各券种收益率短端明显抬升，进一步走弱。

　　尤以信用市场来看，截至11月28日收盘，中债中短期票据收益率曲线(AAA)3月期上行2BP至3.18%，6月期微升1BP至3.20%，1年期跳涨10BP至3.33%。

　　分析人士指出，持续趋紧的资金面已然成为制约近期债市表现的重要原因。

　　“考虑到年末流动性进一步收紧仍是大概率事件，个人认为，后期资金利率‘易上难下’的格局不太可能发生逆转。”一位商行交易员在接受记者采访时称。

　　中信建投宏观经济与债券团队首席分析师黄文涛指出，不论是美联储加息临近、大宗商品继续上涨，还是国内企业盈利的持续改善、管理层对表外业务风险监管的趋严，上述种种因素对债市均难言利好。短期内现券市场并未有根本性好转。

　　综上，券商普遍建议各机构遵循“多看少动”的谨慎防御策略，后续若现券利率出现阶段性向下修复，可以及时调整仓位和久期,尽早兑现收益。

　　（新华社上海11月29日电）