富国基金汪孟海：港股中小盘长期机会更大

　　中国基金报记者 张鉴

　　得益于美国加息的推后，今年港股出现较好的反弹，整体市场表现明显好于A股，就在上周A股一路走高之际，港股却出现了一小波调整。对此，富国沪港深价值精选基金经理汪孟海认为主要原因有两个：一是前段时间市场出现过大幅反弹，现在需要一个健康的调整；二是美国大选临近，投资者风险偏好上普遍趋于谨慎。

　　汪孟海认为，短期来看，香港市场从底部已经有超过20%的反弹，经过测算之后发现它的估值应该在24000点左右，结构性机会仍然存在。从中长期看，香港市场可能会逐步成为中国的第三个交易所，当中的投资价值不容忽视。

　　对于上半年香港大盘股整体表现强于中小盘股的现象，汪孟海分析，背后主要有三个方面的因素：一是在投资者结构上，香港市场更多的是机构投资者，以欧美为主，他们更倾向于参与流动性较好的大盘股，能买得进去也能卖得出去；二是今年投资者对港股大多抱有谨慎态度，总觉得一些风险没出来，抑或是有黑天鹅事件，这都抑制了做多中小盘股的热情；三是香港中小盘股流动性较差，对于周期偏短的投资者来说，更倾向于买入流动性较好的股票。

　　关于四季度的投资策略，汪孟海更看好中小盘的长期投资机会。并表示香港市场中小盘目前存在流动性折价，市场的定价机制不完善，中小盘未被市场充分定价。

　　他认为，考虑到深港通未来的开通，香港市场流动性方面将会有所改善，这对大盘股来讲不会发生太大改变，而前期有流动性折价的中小盘股将会直接受益。因此，只要市场相对稳定，中小盘股长期来看机会更大。

　　在具体的投资标的上，汪孟海表示更倾向于盈利确定性较强的成长股，如医药、消费等板块。另外，高息股值得重点关注，例如公共事业、高速公路和银行等板块。最后，考虑到人民币贬值的因素，他认为受汇率影响较小的出口外向型企业同样也值得关注。