交易所多管齐下全方位监管

　　漫画/王建明

　　如火如荼的2016年中报披露已经落幕，据记者不完全统计，近日有5家公司收到半年报问询函，更有十几家公司因违规增减持收到交易所下发的监管函。同时，重组问询函、甚至二次问询函也在持续发放中。业内分析人士认为，证监会新主席刘士余上任以来，A股市场正处于溯本清源的一个过程中，严监管对应着高要求和更规范，对于A股长期健康的发展具有非常积极的作用。

　　增减持频触高压线

　　9月2日，深交所向南兴装备下发监管函，函件指出，南兴装备时任副董事长陈俊岭在公司首次公开发行招股说明书及首次公开发行上市公告书中承诺在离职后6个月内，不转让所持有的发行人股份。但其在今年5月离职，7月就卖出27.68万股，而这些股票本从2016年11月14日起才可上市流通。上述行为已造成违规减持股份。

　　南兴装备并非个例，据记者不完全统计，目前共有十几家公司因违规增减持收到交易所下发的监管函，违规方式包括窗口期违规增减持、持股5%以上股东变动股份未履行信披义务等。此外，一些公司可能借高送转掩护股东减持的情况也得到监管机构关注。

　　其中，窗口期违规增减持成为最常见的踩“雷”方式。多家公司的董高监或其配偶，都因为在中报披露窗口期违规交易，收到交易所的监管函。东方电子8月12日披露2016年半年度报告，独董曲之萍却于7月21日通过二级市场买入公司股票8900股；蒙发利8月26日披露 2016年半年报，公司董事王明贵配偶却在半年报公告前30日内，于8月22日买入公司股票900股；东方新星拟定于8月18日披露半年报，其高管配偶却于8月4日卖出公司1.2万股股票，时间相距不足30日，同样违反相关规定。

　　半年报问询函增多

　　随着半年报披露结束，多家公司也因为半年报收到交易所问询函。ST华泽、新奥股份、永泰能源、*ST新亿、新日恒力5家公司均于近期收到半年报问询函。

　　9月5日，深交所下发给ST华泽的问询函中，报告期内，公司实现营业收入11.35亿元，同比减少79.60%，实现归属于上市公司股东的净利润-0.53亿元。要求公司结合行业、公司生产经营情况、利润表主要项目变动情况，说明本年出现亏损的原因等多项具体内容。

　　新奥股份半年报显示，2016年1~6月公司归属于母公司净利润为-0.43亿元，同比大幅下滑116.16%，主要是由于公司对长期股权投资确认了大额亏损。上交所要求公司补充披露相关长期股权投资初始投资成本的确认和计量依据、合理性和合规性，补充披露公司重大资产购买评估作价的合理性；要求补充披露Santos公司未来继续发生大额减值的风险和可能性及公司的应对措施。

　　重组和高送转继续严问询

　　上市公司并购重组事项依然得到交易所的“重点关注”。据不完全统计，上周至今，相关问询函有9封，其中，中房股份、万家文化、*ST江泉的重组事项本周遭遇第二次问询。

　　9月2日，中房股份收到上交所二次问询函，要求其进一步说明和补充披露公司和财务顾问是否充分知悉政策风险，是否对本次重组推进的可行性和合规性进行了充分的评估；在政策风险仍具有重大不确定性的情况下，公司董事会、交易对方、财务顾问仍继续推进本次重组，是否符合公司全体股东的合法权益。

　　此外，对于高送转，交易所也是“擦亮了眼睛”，对于业绩一般却推出大手笔高送转的公司频发关注函，要求说明送转方案的可行性评估。

　　监管趋严利于A股健康发展

　　监管层的监管趋严，受到业内人士的欢迎，认为有助于A股长期健康发展。

　　深圳前海国丰优合资本管理有限公司总经理金少华认为，新一任证监会主席刘士余上任以来，围绕市场的各个参与主体，包括上市公司、证券公司、基金公司、阳光私募等，进行全面监管。“出发点就是让中国资本市场越来越成熟，阳光化、法制化。只要是违规就要得到相应的处罚，付出相应的违法代价，譬如欣泰电气的强势退市，这在以前是不太可能的事情。”金少华说，“监管趋严，资本市场着力营造有法可依，执法必严的大环境，对未来注册制推出是一个好的铺垫。”

　　他说，“大半年过去了，整个市场在适应监管从严，不少投资者还在观望等待。随着时间的推移，A股市场越来越成熟，投资者信心恢复之后，就能够为下一轮的牛市启动提供非常好的市场环境。这对A股的健康发展非常有好处。”

　　知名财经门户网站金融界首席策略师王先春也认为，监管趋严对市场起到威慑的正本清源作用，有利于市场的中长期发展。“违规减持对具体公司来说，短线会受到一些负面影响，冲击股价，基本面好的龙头企业基本上不会有此类事情发生。”此外，对于大小非减持的公司，投资者都需要认真分析，尽量回避此类风险。

　　知名经济学家宋清辉认为，“监管层重拳打击违规减持等相关行为有助于引导市场信心回归，保护投资者的合法权益。此外，监管层有必要建立相应的市场禁入制度，提高上市公司的违规成本和合规意识。”