绝对收益基金“保收益”仍需时日

　　中国基金报记者 李沪生

　　股市持续震荡，基金公司寻求更为稳健的投资模式，频频推出绝对收益基金。然而，绝对收益产品整体表现不佳，过半产品今年收益仍为负值。

　　一位基金公司投资总监表示，在经历了极端行情后，投资者对于绝对收益产品的需求上升，今年保本基金的火爆正是受益于此。“单纯的绝对收益产品并不多，但在具体操作上很多基金公司都在尝试以绝对收益为主的方式。”

　　中国基金报记者统计显示，目前市场共有23只绝对收益基金（A、B类分开计算），截至6月17日，除南方卓享绝对收益业绩未披露外，仅有9只产品今年来取得正收益，占比不足一半，其中，华宝兴业量化对冲混合A、C两只基金收益超过1%，分别为1.64%和1.23%，其余产品勉强取得正收益。不少基金亏损幅度超过1%，最多的亏损了13.82%。

　　上述投资总监表示，绝对收益产品的操作难度要大于一般基金。“绝对收益产品并非简单的购买低风险产品构建安全垫，投资产品的久期、品种的选择、回撤的控制等都至关重要。”

　　沪上一家小型私募基金量化部总监表示，目前以量化对冲为主的绝对收益产品并不能有效操作，“无法用对冲来降低风险，很难保证绝对收益的落实，对基金经理的能力是个挑战，传统的套利、杠杆等手段无法有效带动业绩，即使拿出部分仓位参与打新也难以见效。”不过，他也强调，绝对收益基金并非短期品种，随着市场震荡行情延续，绝对收益基金会得到市场更多的认可。

　　另一家基金公司专户部总监也透露，目前该公司旗下的公募和非公募产品都是以绝对收益为主要目标。他认为，未来市场一定是以绝对收益产品为主，而基金行业的一些弊端阻碍了绝对收益基金的发展。“基金经理越来越年轻，在一轮又一轮‘奔私潮’后，真正经历过牛熊的基金经理并不多。另外，经历了股灾后，基金经理对于操作更为谨慎，而绝对收益产品前期的安全垫积累的重要性要高于权益类投资，获得更高收益非常困难。”

　　记者发现，相比保本基金的火爆，绝对收益在市场上的反应仍然平淡。毕竟和名称中带有保本字样的基金相比，不少以绝对收益为目标的基金并未直接表现出“保本”特质。此外，投资者仍不太能接受长期的业绩低增长，即使是保本基金投资者也希望获得超额收益，绝对收益基金仍有较长的路要走。