小基金公司遭遇生存困局 公募基金牌照发放或收紧

　　中国基金报记者 张筱翠

　　今年以来，伴随着股票市场的巨幅波动和债券市场的高位盘整，新成立的小基金公司的发展遭遇困局。据中国基金报记者了解，小基金公司尤其是非银行系基金公司，普遍面临新基金的销售困局，此外，不少公司面临人才招揽问题。与此同时，监管层对公募基金牌照的发放有收紧的趋势。

　　非银行系小基金公司面临销售困局

　　新基金发行热情不减，但新基金仍然面临销售困境，尤其是没有过往业绩记录的小基金公司，新基金的销售困局难解。

　　Wind数据显示，今年一季度新成立基金（各类份额合并计算）290只，去年同期为184只，同比增幅为57.61%。此外，据记者了解，新基金的发行仍如火如荼，部分新成立的小基金公司甚至计划年内上报6~8只新基金。

　　证监会公布的数据显示，截至4月21日，今年以来获批新基金总数为314只。业内人士预测，按照目前的审批和发行速度，今年新成立的新基金数量有望继续高速增长。

　　一边是新基金的发行热情仍然高涨，另一边则是新基金的销售困局，尤其对于实力薄弱的非银行系小基金公司而言，新基金的销售困局无法绕开。

　　深圳一家去年成立的小基金公司高管对记者表示，目前新基金的销售问题非常严峻，据说某知名老牌基金公司的产品在银行渠道一周的销售量才20万，对于小基金公司来说，问题更严重，四大行的要求非常高，小公司很难进入四大行的销售白名单，连部分资质较好的城商行，都需要找银行高层的关系，才能进入销售渠道。

　　据记者了解，通过银行渠道销售基金产品，大概分为两个层面：公司准入、产品准入，而无论是哪一个指标，对于新成立的非银行系的小基金公司而言，都意味着他们发行的产品很难进入主流的银行销售渠道。

　　业内人士透露，从公司准入的角度来看，部分中小银行都要求基金公司管理的规模排名行业前20，基金资产规模超过100亿元，或者有良好的风控和经营管理记录、财务状况等，四大行的公司准入门槛则要求更高；从产品准入的角度来看，也要求基金公司有良好的过往业绩记录。新成立的小基金公司很难达到这两个要求，只能被排斥在四大行的销售系统之外。

　　产品规模难壮大 人力成本难覆盖

　　公募基金行业一直存在百亿规模“红线”的现象，对于新成立的小基金公司而言，如果其管理规模在行业中一直垫底，公司的发展无疑面临更多的不确定性。

　　上述小基金公司高管对记者说：“由于银行渠道方面不给力，我们的产品也很难做大规模。目前的产品主要是公司股东和高管出资的发起式基金，规模不到4000万，除去各种人员支出费用、律师费用、营销费用，公司基本上不盈利。”

　　对于小型基金公司而言，一旦管理的产品规模过小，且没有持续的、出色的管理业绩，很容易面临基金清盘的风险，如近期华宸基金就确定将清盘旗下 沪深300 指数增强型基金。据业内人士称，该基金今年一季度份额大幅缩水，其中大部分份额还是基金公司自己申购的，只管理了少量的外部资金，在产品无法覆盖人力和营销成本之下，只能选择清盘。

　　与此同时，新基金公司在成立前期高管离职的现象也屡见不鲜。据记者了解，华南某新成立的小基金公司，由于股东关系尚未厘清，目前除了总经理目前仍坚守岗位，大部分高管都离职了。该公司总经理对记者表示，目前公司的核心人才极度稀缺，对于专业能力强的职业经理人或者明星基金经理，公司愿意给出远远高于行业的薪酬激励水平。

　　监管层或收紧公募牌照发放

　　一边是在困境中奋力挣扎求生存的小公募基金公司，一边则是风险不断释放的市场环境下，监管层对公募基金牌照的发放有收紧趋势。

　　深圳一家公募基金市场总监告诉记者：“从去年底开始，有收紧公募基金牌照发放的趋势。我们现在虽然业务开展得不是很顺利，但毕竟在去年7月份拿到了牌照。”

　　据证监会网站显示，证监会近期对两家刚获得牌照的公募基金进行了公示。据第三方销售机构人士介绍，这两家公司是在去年10月份场检的。他说：“一般而言，对基金公司进行第一次场检后的两个月左右的时间，证监会就会对新基金公司的成立进行批复，但最近成立的这两家公司在场检之后等了将近6个月，目前还有30多家公募基金在排队申请牌照，从目前的趋势来看，监管层对新基金公司的审批速度明显放缓了。”