证券时报记者 李树超

　　近期，南方、华夏、华安等多家公募基金纷纷申报发行创业板ETF（交易型开放式指数基金）基金，拟在交投活跃的ETF市场“分一杯羹”。从市场上唯一一只创业板ETF基金运营来看，创业板ETF对公募基金公司、基民都带来了较好的收益，实现了市场和效益的双赢局面。然而，多家公募人士认为，当前却并非投资者布局创业板ETF的最好时点。

　　在交投活跃的

　　ETF市场“分一杯羹”

　　证监会网站最新公示的基金募集核准进度显示，截至3月4日，南方、华安、华夏等老牌公募都在申报创业板ETF基金，南方基金于去年12月24日就递交了申请材料，华夏基金则于今年2月25日递交申报材料，申请设立创业板ETF及其联接基金，另外，华安基金也于今年1月4日，申请发行创业板50ETF及其联接基金。

　　针对老牌公募不约而同设立创业板ETF基金的现象，有业内人士认为，考虑到当前市场创业板ETF的稀缺性，公募基金可能想分享这一高成长指数的市场机会。

　　截至目前，市场上仅有易方达基金旗下的创业板ETF，由于跟踪指数的独特性和场内外交易的灵活性，创业板ETF基金的交投非常活跃。

　　根据易方达创业板ETF基金公布的2015年四季报数据，2015年10月1日至12月31日期间，该只ETF基金的总申购份额为65.59亿份（包含场外份额），总赎回份额为67.47亿份，而期末的基金总份额为16.23亿份，这也意味着，仅一个季度，这只基金就有总规模4倍以上的市场换手率；从基金规模来看，该只基金也从初步成立时不足5亿元，达到2015年四季度末的41.31亿元。今年以来易方达创业板ETF规模稳步增长，已经成为交易最大的ETF之一。

　　北京某指数型基金经理表示，创业板指数跟踪的上市公司标的主要集中在新兴产业，成分股具有高成长性、小市值、高收益弹性等特点。从基本面看，在中国经济转型期大背景下，新兴产业的发展前景较好；从交易投资来说，ETF还有其他指数型基金无法比拟的优势。

　　该基金经理称，“投资者可以直接在二级市场买卖ETF基金份额，一方面可以在盘中交易，满足择时要求较高的投资者需求；另一方面，ETF还可以提供折价溢价的套利、间接T+0、间接对冲等交易性机会，对专业投资者或机构投资者更具吸引力。”

　　除了这些优势，也有的基金经理认为，公募竞相布局创业板ETF也可能是为了在激烈的竞争市场中“分一杯羹”。北京某大型公募基金经理称，“可能是为了布局指数产品线，去年以来，多家公募布局了分级基金、指数基金的产品线，加之ETF基金的交投活跃，对公募有很好的赚钱效应，现在布局也存在明显的赚钱机会。”

　　创业板ETF可双赢

　　布局或为时尚早

　　从当前的市场数据看，创业板ETF无论对公募基金管理人，还是基民都带来了较好的收益，实现了市场和效益的双赢局面。

　　虽然易方达创业板ETF基金的管理费（0.5%）、托管费（0.1%）并不高，然而，高换手率、高成交量却让公司赚得盆满钵满，基金公司的管理费也随之逐年攀升。

　　记者统计该只基金历年年报发现，2012~2014年，易方达创业板ETF的管理费分别是233.14万元、377.54万元、718.47万元；2015年中报显示，易方达创业板ETF的管理费为534.20万元，全年管理费有望突破千万元大关。

　　而从基民收益来看，易方达创业板ETF也呈现稳健增长的局面。Wind数据显示，除了2012年是-2.12%的负收益，易方达创业板ETF在2013~2015年的年度收益分别为78.51%、11.82%、78.05%，成立以来年化回报高达19.22%。

　　北京上述指数型基金经理表示，创业板指数跟踪的是一篮子高成长型企业，无论从市场布局看，还是从投资者收益看，都是很好的跟踪标的，可以实现公司与基民利益的双赢。

　　虽然看好创业板指数，但多位接受记者采访的基金经理表示，当前并非布局创业板市场的最好时机。上述北京大型公募基金经理坦言，在市场震荡回调期间，估值较高的股票将率先下跌，市场近期也走出了“杀估值”的市场行情。当前创业板的动态市盈率大约为50倍，军工板块的平均市盈率仍在130倍以上，计算机板块为90倍，TMT为60倍，创业板属于估值较高的板块，容易成为市场杀跌的目标。

　　也有基金经理认为，当前时点，创业板存在结构性投资机会，由于创业板股票弹性较好，市场一旦企稳反弹，创业板是反弹的主力军，因此，虽然当前难言市场调整结束，但创业板中长期的投资价值依然明显。