空头反扑大宗 商品坐“过山车”

　　广州日报讯（记者井楠）截至周三下午国内期货市场收盘，动力煤、硅铁、锰硅以跌停收盘。市场品种出现分化，热卷跌5.38%、沪镍跌5.19%、沪锡跌3.94%、沥青跌3.79%、焦煤跌3.77%、焦炭跌3.09%；但甲醇依然大涨3.7%、塑料大涨2.96%、化学材料PP大涨2.49%。

　　大宗商品价格走势分化

　　广州日报记者了解到，由于市场投机机构博弈激烈，为降低铁矿石的投机度以及主力资金操控的风险，大连商品交易所本周三调整铁矿石的涨跌停板幅度和保证金制度。根据《大连商品交易所风险管理办法》，2016年3月9日结算时起，大商所将铁矿石品种涨跌停板幅度调整至6%，最低交易保证金标准调整至7%。机构预期，在未来两周里，可能会有更多的国内大宗商品平台将调高保证金比例。

　　油价回落、新公布经济数据不佳，只是大宗商品大跌的一根导火索；近期投机资金不断加码“做多”之后的获利了结操作、主流机构再次空头回补，才是大跌的主要原因。由于世界金融市场动荡、各国货币新政不断，预计大宗商品市场的暴跌暴涨走势在未来几个月内还将持续，其“筑底”过程可能会有反复。

　　广东市场：

　　资金流入黑色有色金属

　　近期油价为首的大宗商品暴涨暴跌，逐渐吸引了短线、机构投资者的关注。

　　广州日报记者调查广东本地市场，发现多空博弈增加，市场流入资金暴增。比如中国国际、华泰期货的广州营业部，流入黑色系、有色金属两个大类的资金，（月份）环比都暴增了2倍以上，比去年11月~12月更增加了数倍。

　　由于新公布的大国经济数据不尽如人意，国际投机空头“反扑”，周二晚间到本周三的国际大宗商品市场遭遇了大幅度下跌的行情，之后扩大到了汇市与各国股市。首先，美国原油价格单日暴跌3.7%，布仑特原油连涨6日后回落至40美元下方。

　　周二晚间国际市场中，黑色系大宗商品全线跌停。昨日早盘，焦煤、焦炭、动力煤、沪镍、沥青、沪锡、锰硅、硅铁等八品种触及跌停，螺纹、铁矿等纷纷受到重挫；黑色系品种一日走势中多次触及跌停。而在此之前的两个交易日，黑色系产品连续上涨了6个交易日，其中4个交易日暴涨，钢铁产品已连续两个交易日涨停。

　　现象一：前期“做多”者多有高额获利

　　越秀区投资散户杨先生从2月底起连续做多“T+D”原油产品，分别在27.8美元、28.5美元与30.2美元建仓，当时想“减产”预期较大，市场多次“超跌”，应该有技术反弹机会。而实际上油价反弹幅度高达46%，杨先生在油价34.8美元、36.8美元两个价位清仓获利了结，20万元的投资资金虽没有做放大倍数的操作，收益也高达4.7万元。类似散户成功“抄底”的案例在近日的广东市场上数量不少，与成功“抄底”黄金比较，均是投资者理性短线操作的结果。

　　但广东金矿油品分析师陈志豪认为，该做法在之后的市场中复制性并不算高。油、金都没有重入牛市，往返区间操作才比较理性。

　　现象二：“追高”机构和散户多未出局

　　与谨慎操作的散户相比，3月之后“追高”大宗商品的机构投资者数量也较多，但运气就没有那么好了。广州日报记者采访了深圳两家主流经纪平台的机构投资者，发现许多机构、企业投资者在2月底、3月初跟进买入有色金属、钢铁产品，投入金额在几十万元到几百万元不等，在2015年以来的“熊市”中，已经算得上是“大手笔”的投入；对于短线前景的投机性质比较浓，直接推动了本轮国内大宗商品价格的暴涨。之后有少数大散户跟进推波助澜。

　　目前大宗商品高台跳水，已经有部分本周入市的企业凄惨“被套”。业内人士提示，后市仍有进一步走跌空间，如果已经获利，建议逢高减低仓位、规避风险。

　　现象三：企业投数百万元连续“做空”

　　在大宗商品上演“过山车”行情时，市场多空博弈的激烈程度增加，早在上周五暴涨时，就有多家广东机构投资者“做空”。

　　本周，深圳某期货经纪平台的企业投资者罗生已连续三天“做空”铜产品，虽然头两天“被套”，却在不断补仓后，第三天终于接近解套，自称总共投了320万元的巨资。罗生告诉广州日报记者：“我是钢铁贸易商，从实体需求、供应链产销来看，金属、钢铁的熊市起码还需要1~2年才有可能改观。为此，2016年任何形式的走高都只是反弹，可能再次出现高台跳水。”他一方面继续进行钢贸生意，一方面做空铜产品。

　　中国国际期货（广州）的全泉提示“做空”投资者，后市大宗商品有分化，不必一味做空，逐步轻仓操作、见好就收，比较适合目前的市场。