券商持股银行股权布局混业经营 天风证券入股宜宾商行

　  银行迈向券商领域进行混业经营已成为趋势，与此同时，也有券商通过入股银行来布局混业经营。

　　近日，银监会网站披露，四川银监局批复同意关于宜宾市商业银行股份有限公司（以下简称“宜宾商行”）的股权变更事宜。天风证券通过入股和受让，将持有宜宾商行合计14.57%的股份。

　　事实上，在金融机构混业经营的探索中已有先行者，目前已有中行、工行、交行等多家A股上市银行已通过子公司持有券商牌照。同时也有华泰证券、方正证券等券商持有银行股权。银行凭借资产负债优势在固定收益、货币和大宗商品业务方面具备强大竞争力量，而券商的核心竞争力在于产品设计能力和交易能力。两者的优势互补，能够推动金融行业的未来发展。

　　“牵手”宜宾商行

　　天风成为战略股东

　　银监会公告内容显示，天风证券将入股宜宾商行11880万股股份，受让宜宾天原集团股份有限公司持有的宜宾商行5608.35万股股份。此次入股和受让完成之后，天风证券将合计持有宜宾商行17488.35万股股份，持股比例为14.57%。

　　资料显示，宜宾商行是在原宜宾市城市信用社基础上改制设立的股份制地方金融机构，于2006年12月份正式挂牌营业。2014年的资产总额增幅为4.77%，营业收入增幅为28.87%。近年来发展运营平稳。宜宾商行2014年年度报告内容显示，公司持股5%以上的股东共有8户，其中中国长江三峡集团持股比例最多为15.49%，其他股东还包括四川机场集团公司、四川水电集团公司等国有大型企业股东。

　　从股权结构上看，宜宾商行的股权结构相对较为分散，截至2014年底持股最多的长江三峡集团也仅占公司总股数不到五分之一。行业内人士认为，股权的相对分散，其优势之一就是能够使权力分配较为平均，既有利于股东权力的制衡与民主决策，也有利于公司按市场化规则完善公司治理机构，引进专业化的管理团队，通过激励约束机制充分调动和发挥管理团队的创造性。

　　值得一提的是，此次四川银监局批复同意入股和受让宜宾商行股份的天风证券，其股权结构也相对分散，总计47家股东中包括了国有企业、集团化公司、金融机构、基金投资和上市公司几大类。

　　混业经营

　　实现资源互补

　　参照国际金融业发展趋势，混业经营是行业未来发展趋势，随着全球金融一体化和自由化浪潮的不断高涨，金融业混业经营由于具有服务项目多样化、规模效率高、调整灵活、易顺应环境变化以及金融创新空间大等客观优势，已被世界上越来越多的金融机构所采用，混业经营已成为国际金融业发展的主导趋向。所以，这也是国内金融公司参与国际竞争的必备路径。未来银行、保险、证券、基金、期货、信托等各类金融板块之间的资源共享、综合协作将越来越紧密。

　　目前，在银行向券商领域混业经营的发展过程中，多家A股上市银行已通过子公司持有券商牌照。其中，今年7月初，江苏证监局网站公告称，已核准交银国际（交行全资子公司，拥有香港券商牌照）持有华英证券5%以上股权的股东资格，对交银国际依法受让华英证券33.3%股权无异议。这意味着交通银行将借此拥有证券牌照。

　　另一方面，券商持股商业银行也有部分案例，据记者不完全统计，目前有华泰证券持有江苏银行6.4亿股股份，持股比例为6.16%，为第三大股东；方正证券持有5.18%的盛京银行股权，位列前六大股东。

　　银行凭借资产负债优势在固定收益、货币和大宗商品业务方面具备强大竞争力量，而券商的核心竞争力在于产品设计能力和交易能力。两者的优势互补，能够推动金融行业的未来发展。

　　天风证券方面表示，在公司跨界金融服务的定位和战略下，需要能够为客户提供更广泛的金融服务和多样化个性化的金融产品体系，这就需要公司成为一个综合化的金融机构。通过入股宜宾商行，双方可以在部分业务上开展深层次的交流与合作，实现协同发展。