注册制来了，我家老板听闻心中肯定暗暗一笑：终于等到今天，上市敲钟就眼前。可不是嘛，据闻大老板早就萌生了将公司上市的想法，但碍于严格的监管措施以及不达标的数据，长期处于“神女有情、襄王无意”的状态。

　　那么问题来了，如果说之前监管部门严格的管理，以及高昂的上市成本，使得一大批“拟上市公司”裹足不前，那么注册制实施之后，哪些企业会像我家老板一样，仿佛看到希望之光，要积极投身于A股市场呢？

　　最积极的，非“缺钱公司”莫属，先看看注册制推出的目的，不就是提高企业直接融资规模，优化社会融资结构。为什么要提高直接融资比例，显然是因为企业的债务太重，以银行为首的间接融资机构就快搞不定了。根据财政部公布的数据，9月末，国有及国有控股企业债务余额达78万亿元，占2015年GDP比重的118%，是全球平均水平的2倍，而我国银行给企业的贷款余额是70万亿元。也就是说，国有企业的债务率超过银行对企业的贷款余额，还没有算上民营企业。

　　这怎么破？银行惜贷，收紧银根？显然是不现实的，去年福建闽南倒了一大批制造企业，数以万计的农民工丢掉饭碗，深层次讲是因为低端制造，同质化竞争，到说到导火索，小老板们异口同声说是因为银行抽贷，资金链断裂，绝口不提是因为之前大跃进，在四五线城市大肆部署专卖店。银行有银行的难处，它是企业不是慈善事业，中小企业为坏账率做出了“不可磨灭的贡献”，企业也有企业的苦处，在经济艰难时刻，有人帮一把，说不定就挺过来了，但抽贷要钱，无疑是在要它的命。

　　所以记住了，这里的“缺钱”公司，并不是说那些挂羊头卖狗肉，一心想再股市上圈钱的黑心公司，而是那些“有些家底，但底子不太厚；产业有亮点，但被行业巨头光芒所掩盖；在金融机构有些信誉，但是如今落到需要拆东墙补西墙，靠倒贷来维持资金生命线”的企业。商业世界没有傻瓜，在这个时间点，能在这家银行贷出5000万，那家信托公司融资2000万的公司，必然还有“几分姿色”，不然哪能入各位金主的法眼。大胆预测下，这类公司中急于上市的部分，应该是哪些主业尚存，但因盲目投资三四线房地产而被拖入泥沼的企业，以制造业居多。

　　当然了，“烧钱”的公司也会很积极。烧谁的钱，当然是投资人的钱，支撑着创业者和投资者大把大把砸钱的，是目前正火热的“互联网思维”。“今天赚不赚到钱都无所谓，关键是做好口碑和服务，以便日后能迅速形成规模，占据场景入口”，这便是大多数互联网+企业的发展思维，但是不谈钱，何以谈规模，叫天使投资人的就是天使吗？职业投资人也好，PE\VC也罢，对于他们来说，有了注册制，就等于多了一条堂堂正正的退出路径。趁当前互联网还火热，还能卖出一个好价钱，互联网泡沫破灭也不是一次两次了，现金在手，完事不愁。再大胆预测下，注册制之后会有一大批互联网企业作为上市急先锋，而它们背后大多都会有创投的影子。

　　这对投资者影响几何呢？券商都隐晦地说了，利国利民，长期利好。这句话看怎么理解，长期利好，背后的意思是短期堪忧。我有位朋友总结得很精辟，实行注册制就像当年结婚不用单位开证明信，取消强制婚检。事后看，取消婚检导致了生出更多的问题婴儿。注册制也是如此，会有更多的垃圾公司上市。这话乍一听很有道理，资质好的，护城河深的企业，早被各家券商保代盯上，老早就上市了，剩下一堆歪瓜裂枣。但革命领袖马克思告诉我们，要用发展的眼光看问题，上世纪70年代，美国股市“漂亮50”简直是价值与成长的完美化身，但是那么多令人肃然起敬的名字，如IBM[微博]、柯达、宝丽来、雅芳、可口可乐、惠普[微博]、摩托罗拉[微博]，德州仪器，他们都是大美国的大公司，在市场上都是自带光环，但将时间推后几十年，有的公司因为不可预见的技术革命而消失，有的因为行动迟缓成为新兴竞争者大快朵颐的猎物，如果说“漂亮50”这个响亮的名字都不无法保证任何东西，上市的先后时间又算得了什么呢？（作者 程喻）