CPI涨幅两连降 通缩压力再引降息预期

　　11月10日，国家统计局公布了今年10月CPI数据，CPI同比增长1.3%，涨幅不及此前预期，并且连续两个月下降，已降至5个月低点。1 至 10 月平均 CPI 上涨1.4%。同日公布的PPI同比下降5.9%，已连续44个月呈下滑态势。不少经济学家认为，通缩压力加大，需要更宽松的货币政策。

　　同日，国家统计局四川调查总队发布了10月四川CPI数据，同比上涨1.4%，涨幅比上月回落0.4个百分点，其中，猪肉价格上涨16.6%，住房租金价格上涨0.5%。

　　食品价格上涨乏力拖累CPI

　　数据显示，10月CPI同比涨幅比上月回落0.3个百分点。食品价格同比仅上涨1.9%，食品类商品中不少出现价格涨幅回落，这是导致CPI回落的重要因素。其中，10月猪肉和鲜菜价格同比分别上涨15.8%和4.7%，涨幅分别比上月回落1.6和5.7个百分点。

　　从环比看，10月食品价格环比下降1.0%。

　　通缩风险加剧 降息或临近

　　9月CPI同比涨幅1.6%，回到2%以下，10月CPI涨幅仍延续下行态势，两连降引发了业界对通缩压力加大的担忧。

　　汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌认为，目前通货紧缩的风险加剧，应该加码宽松货币政策。经济学者马光远也持类似观点。

　　民生证券认为，CPI和PPI直接影响实际利率，是观测降息的最佳风向标。10日发布的数据表明，货币宽松仍有空间，财政政策将更积极。9月份名义贷款利率虽然已经从去年的接近7%降到5.7%，但考虑通胀之后，实际利率还是很高，仍需降息来降低企业的实际融资成本。

　　国泰君安认为，CPI超预期回落，通缩压力加大，降息节奏临近。

　　交通银行首席经济学家连平表示，未来CPI仍在低位水平，全年CPI平均涨幅在1.4%到1.6%之间。