首家以自然人作为发起人之一的公募基金公司—泓德基金，5月底首只产品也正式成立，而出任基金经理一职的不是别人，正是持股26%的第一大股东、副董事长、总经理王德晓。业内人士表示，这种产品设计颇有些阳光私募的味道。《每日经济新闻》记者注意到，自然人参股公募基金似乎已悄然兴起，目前有3家正在审批中。而这一趋势，恰是在公募基金股权激励难以广泛推进的背景下，新基金却能突破固有的制度障碍。有业内人士称，既然政策已对公募基金公司股东资格放开，业内人士积极参股公募未尝不是一件好事，但结果如何，还是要看经营业绩。

　　大股东成基金经理

　　去年审批时，泓德基金就以首家自然人作为发起人之一的基金公司引起业内人士关注。目前，泓德已经开始发售第二只公募产品，第三只基金也在审批进程当中。《每日经济新闻》记者注意到，5月21日泓德基金首只基金才刚成立，而担任首只基金基金经理一职的，正是持股26%的第一大股东、副董事长、总经理王德晓。不仅如此，王德晓还是泓德基金投资决策委员会主任。

　　不论如何，由大股东亲自出任基金经理，这是开创了公募基金业的先河。王德晓管理的泓德优选成长，首募规模22.8亿元。其保险公司从业背景，对产品销售或有所助力，产品提前结束募集。

　　公开资料显示，王德晓曾任阳光保险集团副董事长兼副总裁、阳光资产管理股份有限公司董事长兼总经理、华泰资产管理有限公司总经理。

　　泓德优选成长是一只传统的混合型基金，主打优选成长，招募说明书中对成长型公司的定义为：预期未来两年主营业务收入增长率或公司利润增长率高于市场平均水平的上市公司；或因公司基本面发生重大改变（如资产注入、更换股东、产品创新、改变主营业务方向等）而具有潜在主营业务收入或公司利润高增长趋势的上市公司。

　　从泓德优选成长目前净值波动来看，王德晓已开始建仓，截至5月29日净值为0.977元，下跌2.3%。

　　作为一家今年3月3日才成立的、市场上第96家基金公司，泓德亮相市场的首批产品并未跟随目前市场热点—分级基金，或是去开发创新产品，而是选择了最传统的混合型基金：不论是已经成立的泓德优选成长混合，还是正在发行的泓德泓富灵活配置，以及正在审批过程中的泓德泓业灵活配置，无一不是如此。

　　不论王德晓管理的首只基金还是目前正在发行的第二只基金，其投资决策都采用投资决策委员会领导下的基金经理负责制。目前泓德基金投委会由王德晓领衔，4位成员分别为董事会秘书兼研究总监温永鹏、副总经理邬传雁、交易部负责人黄文红、研究员郭堃。另有一位列席人员为督察长李晓春。

　　随着产品陆续上线，泓德基金已对上市公司展开调研。根据上市公司调研信息披露，5月4日郭堃曾实地调研创业板公司恒华科技(300365,股吧)。

　　高管与股东“脱节”

　　作为首家自然人直接参股的公募基金公司，《每日经济新闻》记者注意到，今年起已有3家自然人参股的公募基金公司正在审批中。

　　对于这一类新股东领导的公募基金公司，高管构成尤为市场所关心。记者发现，以完整披露高管团队的泓德为例，相较以往的基金公司，其高管人员构成确实有所不同：除阳光保险集团之外，其余股东与高管之间的天然联系被打破。

　　泓德基金共由六方出资，注册资本1.2亿元，王德晓占比26%，阳光保险集团25%，珠海市基业长青股权投资基金16.667%，南京民生租赁股份有限公司13.875%，江苏岛村实业发展有限公司13.875%，上海捷朔信息技术有限公司4.583%。

　　基金招募说明书披露的高管信息显示，泓德基金董事长胡康宁并不来自于任何股东方，其现任北京美尔目医院行政院长，仅就职业生涯来看，似乎并未与公募基金及任何股东方有过交集：其曾任易程科技股份有限公司广电事业部总经理、亿品科技有限公司运营副总裁、搜房资讯有限公司执行副总裁、西班牙MQM公司北京代表处商务经理。

　　一般基金公司董事长一职基本上由大股东派人出任，即便大股东未派出人选，也是在股东之间产生。

　　再看目前泓德高管团队成员，包括董事长、副董事长，一名董事以及三名独立董事，一名副总经理，一名董事会秘书兼研究总监，一名督察长，一名监事。

　　除董事长、督察长、独董之外，其余高管均具有阳光保险集团任职背景；除董事长不属于任何股东方之外，督察长李晓春也是一样，其来自于券商系统；也就是说其余4大股东均未派人任职泓德基金公司高管，这家基金公司在管理层几乎是百分之百的“阳光保险血统”。

　　3家自然人发起基金公司待批

　　据证监会公布的《基金管理公司设立审批表》，《每日经济新闻》记者发现，目前共有10家基金公司正在审批过程中，其中金信基金、嘉盛基金、鹏扬基金均由自然人股东发起成立，而金信和鹏扬的自然人股东均为公募出身。

　　金信基金于今年1月15日进入审批程序，其5大股东分别为深圳市卓越创业投资有限责任公司持股34%、安徽国元信托有限责任公司持股31%、深圳市巨财汇投资有限公司持股28.5%、殷克胜持股5%、徐海焱持股1.5%。

　　殷克胜公募经历相当丰富，其历任深圳证监局法规处副处长、上市公司处处长、鹏华基金副总经理、金鹰基金总经理；殷克胜的持股比例并不仅为5%，第三大股东深圳市巨财汇投资有限公司背后的唯一股东深圳市兴胜未来投资有限公司，为殷克胜与其他两位自然人合伙注册；而徐海焱曾于2000年7月加盟鹏华基金，曾担任基金普润基金经理。

　　今年4月2日，鹏扬基金进度表披露，自然人杨爱斌持股55%，成为首家个人绝对控股的基金公司；上海华石投资有限公司持股45%。实际上，“鹏扬”一名或出自于杨爱斌2011年10月成立的北京鹏扬投资管理有限公司，该公司已于基金业协会备案，员工人数19人，注册资本1400万元。

　　由于杨爱斌曾担任平安保险集团组合管理部副总经理以及华夏基金公司固定收益总监，因此固定收益类投资应该颇有心得，其对于鹏扬投资的定位为“固定收益投资方面的专业资产管理公司”。

　　目前鹏扬投资旗下已有债券分级基金、债券对冲策略基金、一级纯债基金、二级债券基金等多只产品，而基金经理几乎均由杨爱斌担任。

　　此外，嘉盛基金8位股东，分别为4家公司与4位自然人。西藏信托为第一大股东持股30.7%、江西田园投资置业有限公司持股24.75%、中弘卓业集团有限公司19.8%、西藏青杉投资有限公司4.95%，自然人朱小梅、叶亚珊、叶泓、刘波各持股4.5%。

　　股权激励从“新”突破

　　从券商、银行、信托，再到保险公司、PE，以及投资公司、自然人，公募基金公司股东呈现多元化发展趋势。记者了解到，这一趋势的源头，主要基于监管层意在解决基金公司股权激励问题，为高管持股清障。

　　2013年底出台的《国务院关于管理公开募集基金的基金管理公司有关问题的批复》中显示，个人资产不低于3000万元，境内外资产管理行业从业10年以上，可担任基金公司的主要股东，即该公司出资比例最高的股东。此外，个人金融资产不低于1000万元人民币，在境内外资产管理行业从业5年以上；且符合最近3年没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；具有良好的社会信誉，最近3年在税务、工商等行政机关以及金融监管、自律管理、商业银行等机构无不良记录等条件的可以担任基金公司的非主要股东。

　　目前，真正实行股权激励的公募基金数量寥寥，因为改革阻力较大，但放开自然人持股却为新成立的基金公司打开想象空间。

　　不过，对于泓德基金公司，第一大自然人股东亲自出任基金经理，有业内人士表示，这多多少少有点阳光私募的味道。阳光私募往往由一两个核心成员发起成立，但阳光私募规模通常不如公募基金，两者受监管程度也不可同日而语。

　　在公募行业人才加速流失的今天，有更多有经验的业内人士加入公募行业让人欣慰。如果这些公募基金公司采取类私募化操作，会对公募基金带来怎样的影响？金信和鹏扬获批之后是否会复制泓德的模式，例如之前具有基金经理任职经验的自然人股东徐海焱，是否会亲自管理基金？杨爱斌是否又会再次出山，一边当老板一边管理基金呢？这一切都是未知之数。

　　对于公募行业出现的这一现象，业内人士向《每日经济新闻》记者表示，既然公募基金公司股东资格已全面放开，那么有经验的业内人士积极参股公募也未尝不是一件好事。不论股东如何变化，一切仍要以业绩说话。