创业板指自2月25日创出历史高点1571.4点后，就开始步入下坡路，至今已累计下跌20%。创业板个股的跌幅则更是触目惊心，易联众、启源装备、飞利信等10余只个股距高点均已下跌40%左右。到底是什么原因令创业板风光不再？最单纯的理解就是“涨多了就会跌”，但这绝不是唯一的理由，因为近期政策面、大资金动向、市场大环境等都在发生微妙的变化。环境变了，市场的走势也会偏离原来的航向，投资者的操作也应该跟上变化的节奏。

    主持人：刘畅

　　■爷爷最亲：说了半天，创业板跌就一个原因——贵了！

　　■格格悟_悟股：没怎么涨的主板中也会有腰斩的个股，涨了很多的创业板中也存在会翻番的个股。

　　■提买OK：去年是小股票涨，今年是小股票埋人。

　　■最小阻力：创业板从几百点拿到1500点的人很少，但从1500点拿到几百点的人不会少。

　　■股民观点

　　市场扩容冷了创业板

　　俗话说“物以稀为贵”。在近期IPO预披露公司中，大批中小企业在名单中亮相。虽然一部分企业变更了上市地点，从深交所转移到上交所，但中小盘股票的稀缺性逐渐褪色已是不容回避的事实。在这样的背景下，创业板的老股票被市场抛弃也就变得合情合理了。

　　■上交所总经理 黄红元

　　随着中国经济市场化改革日益深入和经济转型持续推进，将涌现许多现有产业规划和市场行业无法覆盖的全新行业，如高精尖军工产业、新型消费产业、新型城镇化支持产业、文化创意产业、健康服务产业等；规模适度、已跨越创业成长阶段进入快速成长阶段的新兴产业企业，将构成战略新兴产业板上市主体。新兴产业板在市场创新与包容性上创新能力更强，与创业板市场形成错位发展。

　　■媒体人 吴海飞

　　IPO开闸临近，中小市值股票大幅调整，拖累创业板指大跌。有基金研究总监表示，IPO重启将加大中小市值股的供应量，很多概念股不再稀缺，下跌在情理之中，后续创业板仍有调整空间。

　　中小盘股失宠优先股

　　今年以来的诸多政策性变革，令大盘蓝筹股集万千宠爱于一身，以大盘股为试点的优先股，范围集中在上证180、上证380指数成分股的沪港通，以上证50指数股为标的的T十0试点预期等，均与中小盘股无缘。政策利好不断向大盘蓝筹股倾斜已是不争的事实，创业板的话语权越来越弱。

　　■广州万隆

　　近两年创业板等小盘股走势持续火爆，深市交投赶超沪市，两市利益不均倒逼上海加快市场改革，无论是战略新兴产业板、优先股试点，还是上市地自由选择，或是沪港通，都反映出高层激活沪市的意图。

　　■深圳新兰德 陈操

　　沪港通体现出资本市场改革的逐步推进，有利于沪港两地估值的统一，A股市场上折价较高的银行、保险等大盘蓝筹股估值将有所修复。从资金面看，沪港通有利于囤积在香港的国际资本流入A股，但数量相对有限。对于沪港通、优先股等政策驱动下的蓝筹股的活跃，虽然只是一种估值修复行情，但对创业板概念股确有一定冲击。

　　获利盘洗洗更健康

　　没有只涨不跌的股票。创业板此前连续15个月大涨，累积涨幅达168%，个股获利盘巨大。尽管互联网金融、特斯拉、智能穿戴、网络游戏等概念依旧诱人，不排除今后仍再度走强的可能，但以逐利为宗旨的资金在高位套现已是必然。更何况，有些创业板股票的价格、市盈率和市值早已经高高在上了。

　　■沪基金人士

　　3月以来，基金重仓股下跌很严重,主要卖空力量仍是机构。创业板估值不断上涨，已经给基金经理很大压力。在最近撤退的资金中，公募基金确实占了很大一部分。基金们纷纷调仓换股，正在从创业板且战且退。

　　■媒体人 闻静

　　嗅觉灵敏、善于控制下行风险的部分私募基金，早已率先撤离创业板。据了解，去年业绩相当优异的一家私募基金已经清空创业板股票的仓位，转战布局受益于国企改革的个股。上海一家绩优私募基金的董事总经理认为，长达两年的成长股行情已接近大波段尾声，这是对未来经济转型的预期。上述私募经理除了看好国企改革外，也着手布局了传统产业中积极转型的公司。