九强生物目前的主营业务主要是各类临床体外诊断试剂的研发、生产和销售，主营业务相对单一。2011年、2012年和2013年，公司来自体外诊断试剂的销售收入占当期营业收入的比例分别为85.76%、85.33%和88.41%。

九强生物在招股书中提到：“若体外诊断试剂行业吸引大批投资者进入，或现有生产厂商不断扩大产能，将可能使体外诊断试剂产品的收益率下降，对公司的业务经营和财务状况产生不利影响”。

反观几大国内知名体外诊断试剂企业，它们在体外诊断试剂之外也兼具其他业务。比如科华生物除诊断试剂外还有医疗仪器等业务、中生北控也有医药产品业务、达安基因则拥有服务收入。

然而，九强生物倾力打造的生化诊断试剂业务或将面临被替代的风险。中生北控生物科技股份有限公司总裁吴乐斌曾说过：“未来，免疫诊断试剂将会逐渐取代临床生化试剂，成为诊断试剂发展的主流”。

“免疫试剂属封闭式，生化试剂属于开放式，市场竞争尤为激烈，未来易形成价格战”，上述业内人士也告诉中国经济网记者。

若果真如此，对于主攻生化诊断试剂的九强生物而言，未来无疑是充满变数的。【详细】

九强生物在2011年末、2012年末和2013年末，应收账款余额分别为1.07亿元，1.28亿元和1.69亿元。其中，来自8家专营经销商的应收账款增长最猛，远远超过同期营业收入的增幅。

以公司第一大经销商客户珠海金斯尔为例。该公司2011年-2013年的销售收入分别为2562.95万元、3667.82万元和4265.69万元，两年增长66%；而珠海金斯尔近三年的应收账款分别是1163.47万元，1785.71万元和2468.80万元，累计增幅达112%。

对于应收账款大增的风险，九强生物表示，公司应收账款占比较高，但账龄较短，截至2013年年末，账龄在1年以内的应收账款余额占比高达91.07%。不过，尽管金额不大，九强生物专营经销商仍在2013年集体出现“新账拖成旧账”的情况。

奇怪的是，据招股书披露，公司8家专营经销商近三年来存货总计为626万元、507万元和950万元，全部专营经销商当期向九强生物采购的试剂，基本都在当期实现销售。

需要指出的是，九强生物对专营经销商提供90天的回款账期支持。这也意味着，如果销售流程正常，经销商的欠款不应超过90天。为何经销商会有一年以上的应收账款，是否意味着销售出现滞怠？【详细】

公司手握大量可用资金，一副不差钱的样子。招股书显示，2011年至2013年公司的货币资金分别为0.82亿元、1.5亿元、1.88亿元。

值得一提的是，公司在报告期内还曾出现利用资金购买理财产品的现象，招股书显示，2011年九强生物购买华夏银行创盈资产池保本浮动收益型理财产品、招商银行“点金公司理财”稳健55368号理财和农业银行“汇利丰”等投资理财产品投资，收益共计15.19万元。

另外在现金流充沛的情况下，九强生物在报告期内对股东进行4次现金分红，分红高达1.4亿元。

令人不解的是，此次募投的三个项目均在2011年完成了项目的批复，而当时公司手握巨额现金，还进行股东分红和购买理财产品，却不进行项目建设。如若按原募投计划进行，现在已可以投入使用了。

不缺钱的企业扩张完全可以靠自有资金和适当增加银行借款来解决，上市融到了巨额资金，可这些资金根本没有实际用途，而按照九强生物以往的理财投资习惯，这些资金将被长期躺在银行吃利息或是用于购买理财产品等“不务正业”的投资，这最终利益受到伤害的还是中小股民。

我国诊断试剂生产规模排名前20企业的国内市场占有率仅为30%左右，我们诊断试剂企业呈现小而分散的特点。2012年九强生物仅占据3.53%的市场份额。

九强生物在招股书中提到，本公司若不能尽快在规模效应、产业链延伸等方面取得突破，继续强化和提升自身竞争优势，激烈的市场竞争、国内其他生产商技术水平的不断上升等因素可能导致公司产品的竞争力下降，从而影响公司的盈利能力。

据悉，体外诊断试剂行业是技术密集型行业，研发成果从实验室技术转化为产品一般需要1年甚至更长的时间。同时，市场上新产品的正式导入必须经过产品标准核准、临床试验、注册检测和注册审批等阶段，才能获得国家药品监督管理部门颁发的产品注册证书。而国家相关部门对体外诊断试剂产品的注册管理较为严格，从申请到完成注册的周期一般为1~2年。如果公司不能成功、及时地开发出新产品并通过注册，将会导致新产品的研发或注册失败，从而影响公司前期研发投入回报和未来收益的实现。【详细】