来源 北京商报

　　成立七年之久的复星保德信人寿正面临“成长的烦恼”。一方面，自成立以来，该公司注册资本金及保费规模一路高歌猛进；而另一方面，净利润持续亏损、偿付能力水平接连下滑、分公司布局较少等一系列问题依旧待解。不过，分析人士表示，随着寿险“老将”陈国平的到任，加之借助股东医养优势，未来，复星保德信人寿或将加码大个险、大健康布局来消除“烦恼”。

　　增资7亿元 偿付能力有望提升

　　近日，复星保德信人寿在中国保险行业协会官网发布增资公告称，中方股东上海复星工业技术发展有限公司、外方股东美国保德信保险公司分别以现金增资3.5亿元，增资后，该公司注册资本金由26.621亿元增加至33.621亿元。目前，此次增资方案尚待银保监会批准。

　　对于此次增资带来的影响，北京商报记者采访该公司，但截至发稿前该公司并未回复。不过，如若此次增资计划落地，复星保德信人寿实际资本将明显提升，或将扭转其不断下滑的偿付能力水平。

　　据天眼查显示，复星保德信人寿此前至少有过3次增资，2015年5月该公司增资5亿元，注册资本金从5亿元增至10亿元；2016年7月，注册资本金增加至13亿元；2017年8月增至26.621亿元。

　　而在此后无增资的两年中，该公司偿付能力充足率整体呈现下降趋势。

　　偿付能力报告显示，该公司综合及核心偿付能力充足率从2017年二季度的832.28%持续降至2018年末的386%。对此，复星保德信人寿在2018年年报中解释，偿付能力水平主要由于公司业务规模扩大，导致关乎偿付能力的实际资本下降7%以及最低资本大幅增长64%造成的。

　　进入2019年，复星保德信人寿的综合及核心偿付能力充足率依旧一路下滑，最新报告显示，上述数据从一季度的289.33%下降至239.91%。

　　七年亏损近8亿元

　　复星保德信人寿成立至今已有七年光景，可喜的是，该公司保费收入呈现连年增长，不过，盈利方面却已持续七年亏损。

　　按照完整年度计算，2014-2018年该公司保险业务收入分别同比增长153.16%、37.17%、102.73%、470.42%、90.34%。最新数据显示，今年上半年，该公司保费收入29.45亿元，已超过去年全年收入，实现同比增长448.71%，增速位列外资寿险企第一位。

　　北京商报记者梳理发现，推高保费规模的“功臣”是万能险。记者从业内获得的一组数据显示，今年上半年万能险占该公司规模保费超四成，而此前在2015年、2016年该公司万能险占比一度为94%、90%。

　　中国社科院保险与经济发展研究中心秘书长王向楠表示，发展万能险将对公司的投资能力、流动性状况提出更高要求。同时，一家公司万能险占比是否过高可根据公司的产品定价能力、投资能力和资产状况、偿付能力而定。

　　不过，保费持续增加并没有让公司扭亏，成立七年的复星保德信人寿仍处于亏损期，截至2018年累计亏损7.88亿元。进入2019年，该公司上半年净亏损为1.7亿元，较上年同期168.34万元的净亏损明显放大。

　　对此，一位保险公司高管表示，一般寿险公司首年盈利是成立之后的七年左右，成立七年内呈现亏损算是正常现象，同时随着保险回归保障，寿险公司的亏损期或将有所拉长。

　　对于净利润连亏及万能险产品占比较高等问题，北京商报记者采访该公司，但截至发稿，该公司并未予以回应。

　　加码“大个险、大健康”？

　　今年4月，陈国平“空降”担任复星保德信人寿CEO。这位从业经验长达23年的寿险“老将”将如何助该公司消除“烦恼”备受关注。

　　加码“大个险”或许是这位深谙寿险经营之道的舵手的第一要务，在其掌舵新华保险浙分期间，他曾向媒体介绍，2007-2017年，该分公司个险渠道保费平台保持了十年的高速增长，标保总量从0.76亿元提升至8.6亿元。

　　而在今年6月底，陈国平在复星保德信人寿也强调了个险渠道的重要性，他表示，队伍建设是保险公司最大的护城河，公司要建立的是一支高收入、高产能、高留存的“三高”团队。

　　据了解，自2018年3月起，复星保德信在上海启动寿险规划师模式的试点，致力于打造一支高素质、高专业、高产能的精英销售团队。而在2019年一季度，该精英渠道实现月人均ANP（年化首年保费）4.6万元，月人均件数4.2件，月均活动率达82%。

　　不过，对中小险企而言，自建个险队伍并不容易。王向楠介绍称，建设个险队伍往往需要几年的投入，同时在维护和管理个险队伍方面也并非易事。此外，中小险企如果产品单一，维持个险队伍的成本也会较高。不过，拥有个险队伍能让公司在产品管理上更为自主，如发展综合性产品，从长期看也可能降低营销成本。

　　值得一提的是，今年4月，复星保德信人寿拿到银保监会获批的税延养老险业务经营资格。该公司曾回应记者称，公司将致力于为客户提供良好的销售和服务体验，将税延养老业务打造成复星保德信的一张品牌。

　　如此来看，发力医养大健康产业或是该公司要打出的第二张牌。背靠股东在医疗、养老方面的丰富资源，今年3月，复星保德信人寿联合复星集团旗下的星堡养老还共同推出养老保险+养老社区综合解决方案，首批客户已获得入住资格。

　　北京商报记者 陈婷婷 李皓洁