随着2019年半年报业绩披露大幕的开启，不少上市公司预告了2019年上半年业绩。而在已经发布预告的川股中，业绩由盈转亏或增亏的占了多数。投资者期待后续发布业绩报告的公司，“正数”越来越多。为此，《金融投资报》记者对今年一季度亏损的川股进行了梳理，看看其背后的原因是什么。

　　■本报记者 杨成万

　　*ST集成 靠资产重组“翻身”

　　一季度亏损2896.99万元的*ST集成（002190），预计上半年盈利45,000–65,000万元，与去年同期亏损5342.42万元相比扭亏为盈。 不过，扭亏为盈的原因在于资产重组。据悉，自2019年6月21日起，常州金沙科技投资有限公司取得了中航锂电科技有限公司、中航锂电洛阳有限公司控制权，公司不再将其纳入公司合并报表范围后，公司会因此获得重组收益。

　　一季度亏损158.66万元的汇源通信（000586），预计上半年盈利300--600万元，与去年同期亏损463.15万元相比扭亏为盈。公司扭亏为盈的原因有三：一是上半年公司在毛利率相对较高的光缆、光纤业务方面收入同比略有增加；二是主要原材料价格有所下降，致使其毛利贡献同比增加；三是公司出售亏损的联营企业股权，致使投资收益同比增加。

　　还有一种情况是，虽然今年上半年仍然亏损，但与上年同期比较，亏损额有不同幅度的下降。一季度亏损1175.11万元的厚普股份（300471），虽然今年上半年仍然亏损1700—2200万元，但与上年同期亏损的7671.70万 元 相 比 ， 减 亏 71.32% —77.84%。

　　对此，公司方面表示，公司所处天然气设备制造行业目前仍处于调整期，整体行业市场需求持续低迷，且市场竞争更加激烈，但公司通过营销队伍整合、营销政策调整及技术和服务能力的提升等措施，依然在市场上获得了较多的订单。同时，公司加强内部管理，严控成本费用，使期间费用总额较上年同期明显减少。此外，公司预计非经常性损益对归属于上市公司股东净利润的影响金额约为90-120万元。

　　同样减亏的还有三泰控股(002312)， 继 2018 年 亏 损 12, 885.76 万元、2019年一季度亏损3567.60万元后， 上半年仍然亏损5000—7600万元，但同比减亏41.02%—61.20%。主要系公司主营业务收入增长、公允价值变动收益增加，以及叠加资产减值损失和管理费用（主要是股权激励相关费用）大幅减少等。

　　*ST印纪 预亏9—1.35亿元

　　值得注意的是，部分川股在2018年上半年盈利，而今由盈转亏。2018年上半年盈利2170.43万元的*ST印纪（002143），一季度亏损2871.00万元后，预计上半年继续亏损9000–13500万元，同比由盈转亏。公司称，受大环境影响，公司阶段性融资困难导致暂时性资金周转不畅，新业务开拓困难。

　　目前已暂停上市的金亚科技（300028），2018 年上半年盈利3881.19万元，而2019年一季度亏损875.24万元，预计上半年将继续亏损1450–1750万元，同比由盈转亏。公司信用等级下降、投标资格受限等情况，造成公司营业收入大幅度下滑。公司还因涉嫌欺诈发行股票等违法行为，被中国证监会移送公安机关。公司已暂停上市，未来存在被终止上市的风险。

　　长城动漫（000835）2018年上半年盈利594万元，而一季度亏损680.03万元，上半年将继续亏损2500-3500万元，同比由盈转亏。公司表示，公司玩具板块子公司由于融资环境导致资金紧张，新产品开发受限导致营销业绩下降；同时实景娱乐板块子公司处于经营转型试验阶段，整体效益尚未显现；此外，由于债务逾期，公司整体财务费用支出金额较大。

　　吉峰科技（300022）亦如此。2018年上半年盈利219.52，而在一季度亏损3790.14万元后，预计上半年将继续亏损3400—3900万元，同比由盈转亏。公司方面称，今年上半年，公司将持有的吉林康达20%股权转让给吉林康达的总经理杨铁成，形成非经常性损失。同时预计非经常性损益对上半年净利润的影响金额约3600万元。

　　此外，2018 年上半年盈利144.51万元的金宇车城（000803），继2019年一季度亏1699.80万元后，预计今年上半年将继续亏损6000—9000 万元，同比由盈转亏。公司方面称，公司控股子公司江苏北控智临电气科技有限公司等营业收入收入下降；同时因盛世天城加建项目存在强行拆除风险，可能计提资产减值导致亏损为3000万元到5600万元，同时可能导致公司二季度末归属于母公司所有者权益为负值。

　　天翔环境亏损窟窿越来越大

　　更为严重的是，部分川股的亏损“窟窿”越来越大。自去年以来持续受到债务危机影响,资金周转困难的天翔环 境 （300362） 2018 年 亏 损 12, 702.50—41525万元，一季度亏损额增加至14516万元，上半年亏损额将继续增加至41,524.62—41,024.62万元，同比增亏222.96%—226.90%。

　　对此，公司方面认为，亏损额越来越大的具体原因有：资金周转困难，正常经营受到严重影响，环保项目进展缓慢、产品交付难以达到预期，造成项目违约产生；大量债务逾期，订单大幅下降，毛利率下降；丧失融资能力，借款违约产生逾期利息、罚息、违约金、诉讼相关费用等造成财务成本大幅上升；同时，非经常性损益使上半年亏损额增加22,340万元。

　　不仅如此，自2019年一季度以来，公司出现了未经审计净资产为负的情形，如公司年内无法改变净资产为负的情况，将面临暂停上市的风险。如公司2019年财务报表继续被会计师出具非标意见，公司还将面临暂停上市的风险。

　　由过去经营木地板转为经营天然气的*ST升达（002259）后也并非万事大吉，亏损仍然成为其常态，公司继2018年亏损3260.70万元，2019年一季度亏损1174.16万元后，上半年将不仅继续亏损4046.79—6070.19万元，同比增亏24.11%—86.16%。

　　公司方面称，公司供应商中国石油天然气股份有限公司为保证北京及华北地区供暖等民生用气，每年冬季对工业用气都控制气量和提高原料气价，导致2019年上半年生产量低，成本加大，经营利润下降。同时，公司由于负债金额较大而使财务费用增加，从而使亏损幅度比上年同期增大。